A Comgás voltou a chamar a atenção dos investidores interessados em renda passiva ao aprovar aproximadamente R$ 540 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio. Para os acionistas de CGAS5, o valor bruto combinado chega a cerca de R$ 4,39 por ação, enquanto os detentores de CGAS3 receberão aproximadamente R$ 3,99 por papel.
Os pagamentos estão programados para 25 de junho de 2026. Terão direito aos proventos apenas os investidores que mantiveram as ações na carteira até o fechamento do pregão de 15 de junho. Desde 16 de junho, os papéis são negociados sem direito a essa distribuição.
Quanto CGAS3 e CGAS5 pagarão
A distribuição é formada por dividendos intermediários e juros sobre capital próprio, conhecidos como JCP. Os dividendos são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, enquanto o JCP sofre retenção de 15% na fonte.
| Ação | Dividendo por ação | JCP bruto por ação | Total bruto | Total líquido estimado |
|---|---|---|---|---|
| CGAS3 | R$ 2,29 | R$ 1,70 | R$ 3,99 | R$ 3,73 |
| CGAS5 | R$ 2,52 | R$ 1,87 | R$ 4,39 | R$ 4,11 |
O total líquido considera somente o desconto de 15% aplicado ao JCP. A ação preferencial CGAS5 recebe um valor 10% superior ao destinado à ação ordinária CGAS3, conforme previsto no estatuto da companhia.
Um investidor que possuía 100 ações CGAS5 na data-com, por exemplo, receberá aproximadamente R$ 438,74 brutos, dos quais cerca de R$ 410,71 líquidos após a retenção sobre o JCP.
CGAS5 acumula dividendos elevados
Considerando os pagamentos anunciados nos últimos 12 meses, a CGAS5 distribuiu aproximadamente R$ 13,32 por ação. Com o papel negociado próximo de R$ 123 a R$ 125, o dividend yield retrospectivo fica ao redor de 10,5% a 10,8%.
A CGAS3 também apresenta rendimento expressivo, embora ligeiramente inferior devido à vantagem estatutária das ações preferenciais. O retorno passado, entretanto, não garante que os mesmos valores serão distribuídos nos próximos períodos.
A Comgás tem histórico de realizar mais de uma distribuição por ano. Em 2024, ocorreram pagamentos em abril, agosto e novembro. Em 2025, houve proventos em abril, outubro e novembro. Isso abre a possibilidade de novas distribuições em 2026, mas qualquer pagamento adicional dependerá dos resultados e de nova aprovação da administração.
Comgás mantém operação sólida e receitas recorrentes
A Comgás é uma das maiores distribuidoras de gás natural canalizado do Brasil. A empresa atua em regiões economicamente importantes do estado de São Paulo, incluindo a Região Metropolitana, a Baixada Santista e polos industriais do interior.
A companhia ultrapassou a marca de 2,5 milhões de clientes e opera uma extensa rede de distribuição. Seu contrato de concessão foi prorrogado até 2049, oferecendo maior previsibilidade para a operação de longo prazo.
O modelo de negócio regulado permite receitas relativamente recorrentes. A empresa permanece lucrativa, apresenta geração operacional consistente e mostrou recuperação de margens e do Ebitda nos últimos trimestres. Ainda assim, investidores devem acompanhar o endividamento, as revisões tarifárias, o volume de gás distribuído e os investimentos necessários para ampliar e modernizar a rede.
Baixa liquidez é o principal risco de CGAS3 e CGAS5
Apesar dos dividendos elevados, as ações da Comgás possuem liquidez extremamente reduzida. A Compass controla aproximadamente 99,14% do capital social, deixando menos de 1% das ações em circulação no mercado.
A CGAS3 registra dias sem qualquer negócio e pode apresentar grande diferença entre as ofertas de compra e venda. A CGAS5 costuma ter movimentação um pouco maior, mas também permanece distante da liquidez encontrada em ações mais negociadas da B3.
Essa característica pode dificultar a saída do investimento, especialmente em operações maiores ou momentos de instabilidade. Uma ordem de venda pode demorar para ser executada ou exigir um preço inferior ao esperado.
CGAS5 vale a pena?
A CGAS5 combina operação rentável, receitas recorrentes e histórico relevante de dividendos. A preferência nos proventos também torna o papel mais atrativo que a CGAS3 para investidores focados em renda.
Por outro lado, o free float reduzido, a baixa liquidez e a concentração acionária representam riscos importantes. Portanto, o dividendo elevado não deve ser analisado isoladamente. O investidor precisa avaliar sua capacidade de permanecer no papel por mais tempo e a dificuldade potencial para vender as ações.
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