A Itaúsa (ITSA4) começa 2026 com o moral em alta entre os investidores. As ações da holding valorizaram mais de 30% em 2025, refletindo um ano de resultados históricos: lucro líquido de R$ 4 bilhões no segundo trimestre, alta de 11% em relação ao ano anterior, e pagamento de dividendos de R$ 2 bilhões.
Com o Banco Itaú ultrapassando a marca de 100 milhões de clientes, a Itaúsa — principal acionista do banco — reforça seu potencial de crescimento e rentabilidade. O desempenho do Itaú segue sendo o principal motor dos lucros da holding, responsável por cerca de 95% dos resultados consolidados.
CEO reafirma “descontão” e CFO cita novo gatilho de valor tributário
Em entrevista recente, o presidente da Itaúsa, Alfredo Setubal, reiterou que as ações da empresa seguem negociadas com “descontão” de cerca de 25% em relação ao valor das participações, classificando o momento como “uma oportunidade de ouro para investidores de longo prazo”.
Segundo ele,
“O valor de mercado da Itaúsa é menor que sua fatia no Itaú, sem contar as outras empresas do portfólio. É uma oportunidade de compra clara.”
Já a CFO da holding destacou que a reforma tributária deve gerar um ganho de até R$ 650 milhões com a eliminação de ineficiências fiscais, valor ainda não precificado pelo mercado, o que pode destravar valor para as ações em 2026.
Dividendos de 9% e bonificação à vista para o início de 2026
A Itaúsa encerrou 2025 com dividend yield próximo de 10% e perspectiva de nova bonificação de ações prevista para ser anunciada ainda no primeiro trimestre de 2026. A empresa mantém a política de repassar integralmente os dividendos e JCPs recebidos do Banco Itaú, consolidando-se como uma das holdings mais previsíveis da Bolsa.
O Itaú, por sua vez, segue com lucros crescentes — a Genial Investimentos estima R$ 12 bilhões de lucro no 4T25, avanço de 10% na base anual. Com a rentabilidade do banco em alta, a Itaúsa tende a ampliar o volume de proventos distribuídos em 2026, fortalecendo sua atratividade como ação de renda passiva.
Valuation segue atrativo e preço justo indica alta potencial de 40%
Mesmo após forte valorização em 2025, Itaúsa continua sendo vista como barata pelo mercado. O papel negocia com desconto superior a 24% sobre o valor de suas investidas, o que sugere espaço relevante para valorização.
De acordo com modelo baseado na fórmula de Benjamin Graham, o preço justo estimado para ITSA4 é de R$ 16, representando potencial de alta acima de 40% frente à cotação atual, em torno de R$ 11,30.
Os múltiplos também reforçam o atrativo:
P/L (Preço/Lucro): 8x — abaixo da média histórica do setor (10x a 12x);
Dividend yield: cerca de 9% ao ano;
Margem de segurança estimada: 17%.
Esses números colocam a Itaúsa entre as principais candidatas para carteiras de longo prazo com foco em dividendos.
Três razões para Itaúsa continuar distribuindo lucros generosos em 2026
Repasse integral dos dividendos do Itaú, que gera até 95% do lucro da holding.
Estrutura de capital sólida, com R$ 4,4 bilhões em caixa e principal da dívida só vencendo em 2029.
Gatilho tributário positivo e desconto elevado de mercado, criando espaço para valorização e distribuição adicional de proventos.
Mercado reforça recomendação de compra
Analistas de casas como BTG Pactual, Terra Investimentos, VG Research e Blue3 mantêm recomendação de compra para ITSA4. As projeções indicam payout entre 60% e 70% e dividend yield de 8% a 10% para 2026.
Para os especialistas, a Itaúsa reúne três pilares fundamentais: previsibilidade, solidez e desconto patrimonial. Nas palavras de Setubal:
“Temos uma combinação rara de rentabilidade e segurança — é uma oportunidade que não aparece todo dia.”
Com lucros crescentes, dividendos consistentes e desconto elevado, a Itaúsa entra em 2026 consolidada como uma das ações mais promissoras da B3.
Para o investidor que busca renda passiva, diversificação e potencial de valorização, ITSA4 segue sendo uma escolha estratégica — e, como diz o próprio CEO, “uma oportunidade de ouro”.
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