Ranking dos FIIs de Shoppings: XPML11 domina e HSML11 vira destaque inesperado.
O comparativo entre os principais fundos imobiliários de shopping da Bolsa — XPML11, HSML11, VISC11 e HGBS11 — analisou 24 indicadores, incluindo liquidez, P/VP, vacância, alavancagem, dividendos e risco. O resultado mostra uma disputa acirrada, mas com espaço para surpresas.
A análise revela que, enquanto o XPML11 domina a maior parte dos indicadores, o HSML11 apresenta relação risco-retorno muito superior, tornando-se uma opção relevante para investidores focados em estabilidade e boa rentabilidade.
Percepção de mercado: XPML11 concentra interesse dos investidores
Nos quatro primeiros indicadores — P/VP, valor de mercado, liquidez e número de cotistas — o XPML11 demonstra força em popularidade e tamanho. Apesar do desconto maior no HSML11 (P/VP de 0,83), o XPML11 concentra:
Maior valor de mercado: R$ 6,07 bilhões
Maior liquidez diária: acima de R$ 10 milhões
Mais cotistas: 608 mil investidores
Conclusão parcial do bloco: XPML11 lidera com 16 pontos, seguido por VISC11 e HSML11; HGBS11 é o último.
Tamanho e potencial de receita: XPML11 segue imbatível
O XPML11 também possui:
| Indicador | XPML11 | HSML11 | VISC11 | HGBS11 |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio (R$ bi) | 6,39 | 2,2 | 3,55 | 2,81 |
| ABL Própria (m²) | 333 mil | 269 mil | 288 mil | 245 mil |
| Receita/m² | R$ 128 | R$ 105 | R$ 96 | R$ 80 |
| Vendas/m² | R$ 408 | R$ 1.350 | R$ 1.338 | R$ 952 |
Resultado: XPML11 amplia vantagem; HSML11 aparece como o mais eficiente em vendas.
Gestão e eficiência: HSML11 é o mais consistente
Embora o HGBS11 tenha a menor taxa de administração (0,6%), o HSML11 se destaca em:
Maior quantidade de meses positivos: 60,53%
Menor vacância: apenas 3,3%
XPML11 tem inadimplência mais baixa (1,3%), mas paga taxa de performance, o que reduz seu atrativo líquido.
Riscos: VISC11 surpreende em diversificação
Na análise de alavancagem e concentração:
| Critério de risco | Melhor Fundo |
|---|---|
| Menor alavancagem | HGBS11 (12,04%) |
| Menor dependência de um estado | VISC11 (28% em SP) |
| Menor dependência de um imóvel | XPML11 (11%) |
| Menor dependência de administrador | VISC11 (29%) |
O VISC11 é o fundo mais diversificado, enquanto o XPML11 é o mais dependente de grandes shoppings premium.
Crescimento histórico: XPML11 domina novamente
Nos últimos 3 anos, considerando patrimônio, cotas e dividendos, o XPML11 entregou:
Crescimento patrimonial: 3,13x
Crescimento da cota: 11,86% a.a.
Crescimento dos dividendos: 6,11%
XPML11 é absoluto em crescimento.
Rentabilidade e risco: HSML11 vence no que mais importa
Nos indicadores de retorno acumulado, volatilidade e relação risco-retorno, a surpresa é clara:
| Indicador (5 anos) | Melhor Fundo |
|---|---|
| Maior retorno acumulado | HSML11 (52,71%) |
| Menor volatilidade | HSML11 (13,84%) |
| Melhor retorno/risco | HSML11 (3,81) |
HSML11 entrega mais retorno com menos risco, o que o torna um dos melhores FIIs defensivos da categoria.
Ranking Final (24 indicadores)
| Posição | Fundo | Pontuação |
|---|---|---|
| 🥇 1º | XPML11 | 87 pontos |
| 🥈 2º | HSML11 | 68 pontos |
| 🥉 3º | VISC11 | 63 pontos |
| 🟥 4º | HGBS11 | 46 pontos |
Qual FII comprar agora?
✔ XPML11 → melhor desempenho geral, foco em crescimento e qualidade operacional.
✔ HSML11 → excelente custo-benefício, ideal para investidores conservadores e foco em estabilidade.
✔ VISC11 → boa diversificação, opção equilibrada para carteira diversificada.
❌ HGBS11 → não se destaca em nenhum indicador e perde competitividade diante dos pares.
Recomendação prática: escolher entre XPML11 (crescimento) e HSML11 (eficiência e retorno ajustado ao risco) pode ser a estratégia mais inteligente para 2026.
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
