WIZC3 sobe forte, mas ação ainda pode estar barata, aponta análise

Mesmo após uma forte valorização recente, a Wiz Co (WIZC3) ainda pode estar longe de seu valor justo. A empresa, que atua como corretora de seguros especializada em canais bancários, reúne um conjunto de fatores que chama atenção do mercado: lucros consistentes, forte geração de caixa, dívida em queda e espaço para aumentar dividendos.

O que parece, à primeira vista, apenas mais uma small cap que subiu demais, na prática pode ser uma empresa que está sendo reprecificada por melhora real nos fundamentos.

Modelo de negócio: Wiz não é seguradora nem banco

A Wiz atua na intermediação. Ela não assume o risco dos seguros e também não é banco que concede crédito. Seu papel é distribuir produtos financeiros principalmente seguros por meio de parcerias com instituições financeiras.

Hoje, a composição da receita mostra:

• 60% vindos de seguros

• 14% de crédito e consórcios

• 7% de soluções financeiras

• 17% ainda ligados à operação descontinuada com a rede Caixa

Essa diversificação ajuda a empresa a manter receita recorrente e previsível, principalmente porque produtos como seguro habitacional acompanham financiamentos de 20 a 35 anos, gerando fluxo constante.

Mesmo perdendo a Caixa, receita segue crescendo

A perda do contrato com a Caixa foi um choque relevante no passado. Porém, a empresa reagiu com aquisições e novas parcerias.

O resultado:
 Receita da Caixa caiu
Operações correntes cresceram de forma consistente

A receita da operação antiga ainda gira em torno de R$ 50 milhões por trimestre, mas a expansão nas novas frentes vem compensando essa redução. A empresa vem destacando crescimento em:

• Interseguros

• BMG Corretora

• BRB Seguros
  

Se essas instituições continuarem expandindo suas carteiras, a Wiz captura esse crescimento indiretamente.

Microcap com espaço enorme para expansão

A WIZC3 vale cerca de R$ 1,5 bilhão na bolsa ainda considerada uma micro/small cap.

As instituições financeiras atendidas hoje representam R$ 93 bilhões em carteira de crédito, mas a empresa mapeia potenciais parceiros que somam R$ 420 bilhões. Ou seja, há um mercado muito maior ainda não explorado.

Isso cria um cenário de crescimento estrutural, embora com os riscos típicos de small caps.

Lucro consistente e dívida despencando

A empresa vem registrando lucros entre R$ 40 e R$ 50 milhões por trimestre. Para os próximos anos, a expectativa é de expansão.

Outro ponto-chave:
A dívida líquida caiu de R$ 700 milhões para cerca de R$ 300 milhões, reduzindo a alavancagem para apenas 0,6x. Isso melhora muito o perfil financeiro da companhia.

Geração de caixa pode mudar o jogo dos dividendos

A Wiz gera aproximadamente R$ 400 milhões de caixa operacional por ano.

Com a redução de pagamentos ligados a aquisições a partir de 2027, o fluxo de caixa livre pode superar R$ 300 milhões anuais.

Comparando com o valor de mercado atual, isso representaria um yield de fluxo de caixa livre acima de 20%, algo raro na bolsa.

Payout pode subir nos próximos anos

A empresa já pagou:

• 100% do lucro (no passado)

• 50% depois

• Hoje está perto de 25%

A redução foi estratégica para financiar aquisições. Com a dívida menor e caixa forte, há espaço para revisão da política de dividendos.

Isso pode transformar a WIZC3 de ação de crescimento em uma geradora relevante de renda no médio prazo.

Preço justo e retorno esperado

Usando um modelo de crescimento de dividendos, com:

• Payout projetado de 50%

• Retorno exigido de IPCA + 10%

• Crescimento anual próximo de 10%
  

O preço justo estimado ficaria em torno de R$ 11,70, indicando margem de segurança mesmo após a alta recente.

Com lucro estimado perto de R$ 220 milhões, a empresa já entrega um “earnings yield” de cerca de 14%, que pode chegar a um retorno total esperado próximo de 17% ao ano, somando dividendos e crescimento.

A alta recente não parece ser apenas especulação. A valorização reflete:

Recuperação operacional
Crescimento das novas parcerias
Redução forte da dívida
Geração de caixa elevada
Potencial de aumento de dividendos

WIZC3 pode ser um caso clássico de small cap que subiu muito — mas ainda não ficou cara.