O Itaú Unibanco encerrou 2025 com um dos melhores resultados de sua história recente. O banco registrou lucro líquido recorrente de aproximadamente R$ 46,8 bilhões, alta superior a 13% em relação ao ano anterior, consolidando sua posição como a instituição financeira mais rentável do país.
No quarto trimestre de 2025, o lucro ficou próximo de R$ 12,3 bilhões, mantendo ritmo consistente de crescimento e eficiência operacional.
Com isso, a ação ITUB4 acumula valorização relevante nos últimos 12 meses e já apresenta alta expressiva em 2026.
Indicadores atualizados de ITUB4 em 2026
Abaixo, os principais números fundamentalistas atualizados da ação:
| Indicador | Valor Atual Aproximado |
|---|---|
| Cotação | R$ 47,00 – R$ 49,00 |
| Lucro líquido 2025 | R$ 46,8 bilhões |
| Lucro 4T25 | R$ 12,3 bilhões |
| ROE (2025) | 23,4% |
| P/L | ~11,5x |
| P/VP | ~2,3x |
| Dividend Yield (12 meses) | ~9% a 10% |
| Valor de mercado | Acima de R$ 450 bilhões |
ROE volta ao nível pré-disrupção e reforça liderança
O Retorno sobre Patrimônio (ROE) próximo de 23% recoloca o banco em patamar semelhante ao período pré-2020, quando o setor bancário ainda enfrentava menos pressão competitiva das fintechs.
Mesmo com avanço de bancos digitais e novas plataformas financeiras, o Itaú conseguiu:
Manter controle de inadimplência
Sustentar margens financeiras
Expandir carteira de crédito
Elevar receitas com serviços
Isso explica por que o banco continua sendo visto como o ativo mais “redondo” do setor bancário brasileiro.
Dividendos elevados em 2025: ponto fora da curva?
O Dividend Yield dos últimos 12 meses ficou próximo de 10%, impulsionado por pagamentos robustos de dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP).
No entanto, é importante observar que:
2025 foi um ano atípico em distribuição
Parte dos pagamentos foi antecipada
A média histórica de yield gira entre 4% e 6%
Para 2026, a tendência é de normalização do payout, ainda que o banco mantenha tradição forte em remuneração aos acionistas.
ITUB4 está cara? O que dizem os múltiplos
Apesar dos fundamentos sólidos, o valuation atual exige atenção.
Com:
P/L em torno de 11,5x
P/VP acima de 2,0x
Earnings Yield próximo de 8,5%
a ação já embute expectativas elevadas.
Quando comparado ao cenário de juros ainda altos no Brasil, o retorno implícito da ação já não é tão superior à renda fixa como foi em momentos anteriores.
Comparativo: ITUB4 x Itaúsa (ITSA4)
A holding Itaúsa costuma negociar com desconto em relação ao banco.
| Indicador | ITUB4 | ITSA4 |
|---|---|---|
| P/L | ~11,5x | ~10x |
| Dividend Yield médio (5 anos) | ~4% | ~5% |
| Estrutura | Banco direto | Holding com desconto |
Em momentos de valuation esticado do banco, parte do mercado opta pela Itaúsa como alternativa de exposição com múltiplos mais atraentes.
Histórico mostra ciclos fortes, mas repetir 2025 é desafiador
Desde 2000, ITUB4 entregou retorno médio anual próximo de 15%.
Houve ciclos de alta muito expressivos:
2003 a 2007: sequência de fortes valorizações
2016 a 2019: quatro anos consecutivos positivos
2025: alta acima de 40%
Entretanto, estatisticamente, repetir dois anos seguidos com retorno acima de 40% é raro.
Com a ação já acumulando valorização relevante e negociando próxima das máximas históricas, o espaço para novas expansões de múltiplo é mais limitado.
Qualidade permanece, assimetria diminuiu
O Itaú segue sendo um dos ativos mais sólidos da Bolsa brasileira:
Lucro recorde
ROE elevado
Forte geração de caixa
Histórico consistente de dividendos
Por outro lado:
Múltiplos acima da média histórica
Preço já refletindo grande parte das boas notícias
Retorno implícito menos atrativo frente ao CDI
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