A Itaúsa concluiu a recompra de 5 milhões de ações preferenciais ITSA4, atingindo integralmente o limite aprovado pelo Conselho de Administração. Os papéis foram adquiridos por preços entre R$ 12,84 e R$ 13,04, com valor médio de R$ 12,98.
Considerando o preço médio informado, a operação movimentou aproximadamente R$ 64,90 milhões. As ações adquiridas serão destinadas ao Plano de Incentivos de Longo Prazo da holding.
O programa foi aberto em 13 de maio de 2026 e possuía prazo de até 18 meses, com encerramento previsto para novembro de 2027. A compra de todo o volume autorizado em um intervalo menor chama atenção para a avaliação da administração sobre o preço das ações.
Itaúsa recompra ITSA4 perto de R$ 13
| Informação | Resultado |
|---|---|
| Ações recompradas | 5 milhões |
| Preço mínimo | R$ 12,84 |
| Preço médio | R$ 12,98 |
| Preço máximo | R$ 13,04 |
| Valor estimado | R$ 64,90 milhões |
| Destinação | Plano de Incentivos |
A recompra não significa, neste caso, que os papéis serão cancelados. Como as ações serão utilizadas no plano de incentivos, a operação não representa necessariamente uma redução permanente da quantidade de ações da companhia.
Ainda assim, a decisão pode ser interpretada como um sinal de que a administração considerou adequada a aquisição dos papéis nos preços registrados.
A própria Itaúsa explica que pode abrir programas de recompra quando avalia que suas ações estão razoavelmente abaixo do valor intrínseco, respeitando suas condições de liquidez e patrimônio.
Desconto da holding estava em 19,5%
No fechamento de 29 de maio de 2026, o valor estimado do portfólio da Itaúsa era de R$ 179,98 bilhões. O valor de mercado da holding, por sua vez, estava em R$ 144,86 bilhões, resultando em desconto de 19,5%.
Esse indicador representa a diferença entre o valor da Itaúsa na bolsa e a soma das participações mantidas nas empresas investidas.
Naquela data, a participação da holding no Itaú Unibanco era avaliada em R$ 165,58 bilhões. Também integravam o cálculo Dexco, Alpargatas, Motiva, Aegea, Copa Energia e NTS.
O desconto pode ser atraente para o investidor, mas não significa que a diferença será eliminada rapidamente. Despesas administrativas, tributos, endividamento e a percepção de risco das investidas podem manter a holding negociada abaixo do valor de seu portfólio.
Número de ações exige acompanhamento
Em 30 de abril de 2026, a Itaúsa possuía aproximadamente 11,21 bilhões de ações emitidas. Desse total, cerca de 7,36 bilhões eram ações preferenciais ITSA4 e 3,85 bilhões correspondiam às ordinárias ITSA3.
O número elevado de ações reforça a importância de acompanhar o lucro por ação e os dividendos por ação, e não apenas o crescimento do lucro líquido total.
Em 2025, a holding concluiu um aumento de capital com a emissão de aproximadamente 149,25 milhões de novos papéis, ao preço de R$ 6,70 por ação. A operação incluiu cerca de 97,95 milhões de ações preferenciais e 51,31 milhões de ordinárias.
Emissões podem fortalecer o caixa e financiar investimentos, mas também ampliam a base acionária. Caso o lucro não cresça na mesma proporção, o resultado atribuído a cada ação pode ser pressionado.
Dividendos continuam entre os atrativos de ITSA4
A política de remuneração da Itaúsa prevê dividendo mínimo equivalente a 25% do lucro líquido ajustado. A companhia também realiza pagamentos trimestrais e pode distribuir valores adicionais quando considera a operação financeiramente viável.
Os proventos trimestrais regulares correspondem atualmente a R$ 0,02 líquidos por ação. O pagamento previsto para 1º de julho de 2026 considera a posição acionária registrada em 29 de maio.
Esses pagamentos, porém, não devem ser confundidos com uma garantia de dividendos extraordinários. A remuneração total depende dos resultados das investidas, dos recursos disponíveis e das decisões do Conselho de Administração.
Recompra torna ITSA4 uma oportunidade?
A compra de 5 milhões de ações pelo preço médio de R$ 12,98 oferece uma referência importante, mas não estabelece um piso para ITSA4. Os papéis podem continuar oscilando conforme juros, resultados das investidas e condições do mercado.
O desconto de 19,5%, a presença do Itaú Unibanco no portfólio e o histórico de dividendos são pontos favoráveis. Em contrapartida, a dependência do banco, a expansão da base acionária e a possibilidade de o desconto permanecer elevado devem ser considerados.
A recompra reforça a confiança da administração, mas uma decisão de investimento exige análise conjunta do lucro por ação, endividamento, geração de caixa e capacidade de distribuir dividendos recorrentes.
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