Nesta semana, Casas Bahia (BHIA3) volta ao centro das atenções do mercado. A empresa, que nasceu em 1946 como Globex, realizou IPO em 1996 e, desde 2012, passou a se chamar Via Varejo, voltou a mudar seu código em 2023, assumindo definitivamente o ticker BHIA3. Agora, com a divulgação do balanço de 2024, o papel deve enfrentar um período de intensa volatilidade — e isso abriu oportunidade para uma operação estruturada em opções.
Segundo o analista Robert Machado, da CM Capital, o momento ideal é justamente quando há divulgação de resultados. “Eu gosto de montar essa operação para capturar movimentos fortes de preço, seja para cima ou para baixo”, afirma.
A estratégia: Long Straddle em BHIA3
O analista recomenda a operação conhecida como Long Straddle, que consiste em:
Comprar uma call + comprar uma put do mesmo ativo e mesmo vencimento
A lógica é simples: o investidor aposta apenas na movimentação intensa, e não na direção do preço. O lucro vem da diferença de valorização entre as opções quando o papel dispara ou despenca.
Como funciona na prática
Se BHIA3 subir muito: a call se valoriza mais, a put se desvaloriza pouco — o spread vira lucro.
Se BHIA3 cair muito: a put se valoriza, a call perde pouco — novamente há lucro no spread.
Qual é o risco?
O risco máximo é apenas o valor pago pela montagem.
📌 Exemplo citado pelo analista
Custo da operação com 100 papéis de cada lado: R$ 91,72
Perda máxima: R$ 91,72
Lucro máximo: infinito (teoricamente, o papel pode subir indefinidamente, e também pode cair a zero)
Além disso, segundo o analista, clientes da CM Capital não pagam corretagem na compra de opções, reduzindo o custo total.
Quais códigos usar?
Segundo Machado, a operação sugerida é:
| Tipo | Código | Objetivo |
|---|---|---|
| PUT | BHIA P375 | Ganhar com forte queda |
| CALL | BHIA B425 | Ganhar com forte alta |
O analista reforça que os códigos podem variar até o dia da divulgação do vídeo, mas os selecionados já demonstram boa relação custo/benefício.
Histórico: estratégia já deu ganhos expressivos em 2024
O especialista afirma que essa tática já rendeu resultados relevantes neste ano em outras empresas na divulgação de resultados:
Petrobras – retorno de até 140%
Banco do Brasil – retorno de 30%
Vale – retorno positivo no mesmo modelo
Ele afirma que a abertura do balanço de Casas Bahia tende a gerar forte “efeito gama”, termo técnico que descreve a aceleração do ganho em opções durante períodos de alta volatilidade.
Baixo custo e potencial elevado
Para investidores que desejam lucrar com a volatilidade de BHIA3 sem apostar diretamente na direção dos preços, o Long Straddle surge como uma alternativa de risco controlado e retorno potencialmente elevado. “Você arrisca pouco e pode ter um lucro exponencial”, reforça Machado.
A CM Capital oferece suporte na montagem da estratégia em sua sala ao vivo, aberta diariamente das 8h45 às 18h15, com acompanhamento de Robert e Rafael L. Além de recomendações em opções, o canal cobre índice, dólar, Bitcoin e ações para day trade e carteiras estruturadas.
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