BBAS3 cai forte: veja se a ação do Banco do Brasil é oportunidade ou armadilha

As ações do Banco do Brasil (BBAS3) acumulam uma queda de 31% desde o pico recente, refletindo um conjunto de fatores que abalam a confiança do mercado. A instituição enfrenta queda na lucratividade, alta na inadimplência, crise na carteira de crédito e uma nova polêmica: o empréstimo bilionário aos Correios, que reacende o debate sobre o uso político das estatais.

Nos últimos 30 dias, o papel já recuou mais de 7%, destoando de outros bancos listados na B3. A pressão sobre os lucros e a deterioração do cenário macroeconômico aumentam o pessimismo entre analistas, que enxergam risco de novas quedas até a divulgação do balanço do 3º trimestre de 2025.

Banco do Brasil e Caixa assumem socorro aos Correios

Um dos principais gatilhos para a recente desvalorização foi o anúncio de que Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal devem liderar uma operação de crédito de R$ 20 bilhões para financiar o plano de reestruturação dos Correios em 2025 e 2026.

A medida inclui corte de despesas, diversificação de receitas e reforço da liquidez da estatal. No entanto, investidores temem que a operação se torne mais um peso no balanço do BB, especialmente em um momento em que o banco precisa lidar com seus próprios desafios de rentabilidade e eficiência operacional.

Lucros em queda e inadimplência crescente

As projeções para o terceiro trimestre de 2025 não são animadoras. Analistas estimam lucro líquido de R$ 3,2 bilhões, o que representa queda de 14,9% em relação ao trimestre anterior e recuo de 66,2% na comparação anual.

O relatório do Bradesco BBI indica que o resultado será impactado por:

• Aumento de 8% nas provisões para perdas com crédito;

• Menor contribuição da Previ (fundo de pensão dos funcionários);

• Crescimento de despesas operacionais.

Segundo dados do Banco Central, o lucro mensal do BB caiu de R$ 976 milhões em junho para R$ 780 milhões em julho, refletindo a fraqueza do crédito e o avanço da inadimplência em todos os segmentos — especialmente no agronegócio, pequenas e médias empresas e pessoas físicas.

Crise no agronegócio e impacto no crédito

O setor do agronegócio, que representa cerca de ⅓ da carteira de crédito do banco (R$ 400 bilhões), enfrenta um cenário de ajuste em 2025. A inadimplência se concentra nas regiões Centro-Oeste e Sul, afetadas por enchentes e pela queda dos preços da soja e do milho.

Para tentar conter o impacto, o governo lançou a Medida Provisória 1314, que autoriza a renegociação de dívidas rurais em condições especiais, liberando até R$ 12 bilhões para apoiar cerca de 100 mil produtores. Ainda assim, parte dessas operações deve pressionar o balanço do Banco do Brasil no curto prazo.

Mudanças regulatórias agravam provisões

Outro fator que vem pesando sobre os resultados é a Resolução 4.966, que endureceu as regras para provisões de crédito duvidoso. Agora, os bancos precisam antecipar as perdas esperadas — e não apenas as já realizadas.
Essa mudança retirou parte relevante do lucro do último trimestre, mas é vista como positiva no médio prazo, por reforçar a transparência e a prudência nas demonstrações financeiras.

Ações baratas ou armadilha de valor?

Apesar da forte desvalorização, muitos investidores se perguntam se as ações do Banco do Brasil estão “baratas”. Atualmente, BBAS3 é negociada a 4,2 vezes o lucro e 0,65 vezes o valor patrimonial, múltiplos que indicam desconto frente aos pares privados.

No entanto, a redução do payout para 30% e a incerteza sobre os resultados futuros sugerem cautela. O banco precisaria entregar lucros acima de R$ 7 bilhões no quarto trimestre para atingir o piso de R$ 21 bilhões no guidance anual, algo considerado improvável diante do atual cenário.

Oportunidade de longo prazo?

Mesmo em meio à turbulência, o Banco do Brasil segue sólido. O conglomerado que inclui BB Seguridade, BB Consórcios, BB Asset, Banco Patagonia e ELO garante diversificação de receitas e resiliência em períodos de crise.

Para investidores de longo prazo, o momento pode representar uma oportunidade de acumulação, desde que se tenha paciência e visão de horizonte estendido, possivelmente de 2 a 3 anos para uma recuperação consistente.

Desempenho recente das ações BBAS3

O Banco do Brasil enfrenta um dos períodos mais desafiadores da última década. A pressão sobre os lucros, o risco político e o envolvimento em operações estatais — como o socorro aos Correios — pesam sobre as ações.

Apesar disso, a solidez do conglomerado e o papel estratégico no sistema financeiro mantêm a instituição como uma blue chip resiliente, embora sem perspectiva de recuperação rápida. Para quem busca valor no longo prazo, a paciência será o maior ativo.