POMO3 está barata? Marcopolo lucra R$ 264,6 milhões e mantém dividendos no radar

A Marcopolo começou 2026 com crescimento do lucro e avanço expressivo da rentabilidade, reforçando o interesse pelas ações POMO3 e POMO4. No primeiro trimestre, a fabricante de carrocerias para ônibus registrou lucro líquido consolidado de R$ 264,6 milhões, alta de 8,8% em relação ao mesmo período de 2025.

A receita líquida ficou próxima de R$ 1,66 bilhão. Apesar da pressão sobre o faturamento, a empresa conseguiu ampliar o resultado operacional. O EBITDA alcançou R$ 304,8 milhões, crescimento de 16,3%, enquanto a margem EBITDA avançou de 15,6% para 18,4%.

Isso significa que, mesmo sem depender apenas de uma forte expansão das vendas, a Marcopolo conseguiu transformar uma parcela maior da receita em resultado operacional.

De onde vem a receita da Marcopolo

A Marcopolo fabrica principalmente carrocerias de ônibus rodoviários, urbanos, escolares, micros e modelos voltados ao transporte público e privado. A empresa não produz apenas veículos completos: grande parte das carrocerias é instalada sobre chassis fornecidos por montadoras parceiras.

No primeiro trimestre de 2026, aproximadamente R$ 899,7 milhões da receita vieram do mercado interno. As exportações realizadas a partir do Brasil responderam por cerca de R$ 159,3 milhões, enquanto as operações internacionais geraram aproximadamente R$ 596,2 milhões.

A diversificação geográfica reduz parte da dependência do mercado brasileiro. Entretanto, a companhia continua exposta ao câmbio, aos custos de matérias-primas e ao ritmo de renovação das frotas.

POMO3 ou POMO4: qual ação escolher?

POMO3 representa as ações ordinárias da Marcopolo e concede direito a voto. POMO4 corresponde às ações preferenciais, que normalmente apresentam maior liquidez no mercado.

A empresa possui aproximadamente 1,25 bilhão de ações, sendo 450,95 milhões ordinárias e 798,95 milhões preferenciais. O grupo controlador concentra 55,43% das ações POMO3, mas apenas 6,76% das preferenciais.

Como os últimos proventos foram distribuídos em valores equivalentes para as duas classes, o investidor pode comparar principalmente a cotação e a liquidez. Caso POMO3 esteja negociada com desconto relevante, ela pode oferecer uma relação preço-retorno mais favorável.

Dividendos de 2025 chegaram a R$ 0,94 por ação

A Marcopolo distribuiu R$ 0,94 por ação em dividendos e juros sobre capital próprio referentes a 2025. Considerando o preço de fechamento de R$ 5,97 usado pela própria companhia, o dividend yield histórico alcançou 15,7%.

Foi um salto em relação aos R$ 0,78 por ação distribuídos em 2024. No entanto, o payout avançou para 94,9%, indicando que praticamente todo o lucro foi destinado aos acionistas.

O dividend yield de 2025 não deve ser usado automaticamente como projeção para 2026. A distribuição extraordinária elevou o retorno, mas dificilmente será repetida todos os anos no mesmo patamar.

POMO3 está barata e vale a pena?

A Marcopolo combina lucro crescente, margem operacional elevada, presença internacional e dívida administrável. Esses fatores sustentam a percepção de que POMO3 pode estar atrativa quando negociada abaixo do valor considerado justo pelo investidor.

Por outro lado, trata-se de uma small cap industrial e cíclica. O desempenho depende da demanda por ônibus, dos programas de renovação de frota, dos juros, do crédito e dos custos de produção.

POMO3 pode fazer sentido para quem aceita oscilações e busca exposição a uma empresa industrial lucrativa. Entretanto, a decisão não deve considerar apenas os dividendos extraordinários de 2025. O principal ponto para 2026 será verificar se a Marcopolo conseguirá manter margens próximas de 18%, preservar o caixa e sustentar o crescimento do lucro.