Qual rende mais: Tesouro Reserva ou CDB com liquidez diária do Banco do Brasil?

O lançamento do Tesouro Reserva reacendeu uma dúvida comum entre investidores conservadores: afinal, vale mais a pena deixar o dinheiro no novo título do Tesouro Direto ou em um CDB com liquidez diária do Banco do Brasil?

A resposta depende principalmente da taxa paga pelo CDB. Mas, quando a comparação envolve um CDB BB com rendimento inferior a 100% do CDI, o Tesouro Reserva tende a sair na frente na rentabilidade bruta, já que o novo produto rende 100% da Selic e permite resgate a qualquer momento. O Tesouro Direto informa que o Tesouro Reserva rende 100% da Selic e pode ser sacado quando o investidor precisar, usando a conta do Banco do Brasil.

No esboço analisado, a comparação considera um CDB do Banco do Brasil a 97% do CDI e mostra que, em prazos mais longos, o Tesouro Reserva supera esse CDB em rendimento estimado. A simulação também indica que CDBs a 100% ou 105% do CDI podem competir melhor, dependendo da instituição e das condições oferecidas.

O que é o Tesouro Reserva?

O Tesouro Reserva é um título público criado para funcionar como uma alternativa de reserva de emergência. Ele tem baixo valor mínimo de aplicação, rendimento atrelado à Selic e liquidez ampliada.

Segundo o Tesouro Nacional, o produto permite aplicação a partir de R$ 1, tem limite mensal de até R$ 500 mil por investidor e não possui restrição para resgates. O rendimento começa a contar a partir do primeiro dia útil após a aplicação.

A principal diferença em relação ao Tesouro Selic tradicional está na experiência de uso: o Tesouro Reserva foi lançado com operação 24 horas por dia, 7 dias por semana, inicialmente pelo Banco do Brasil. O BB informa que o produto tem características semelhantes ao Tesouro Selic, como baixo risco e liquidez, mas com uma experiência digital diferente.

Como funciona o CDB com liquidez diária do Banco do Brasil?

O CDB do Banco do Brasil é um título privado emitido pelo próprio banco. Ao investir, o cliente empresta dinheiro à instituição e recebe uma remuneração combinada, geralmente atrelada ao CDI.

O Banco do Brasil apresenta o CDB BB como um investimento com rendimento diário, liquidez e proteção do FGC.

O ponto decisivo está na taxa. Um CDB que paga 97% do CDI, por exemplo, tende a render menos do que uma aplicação que paga 100% da Selic, considerando que Selic e CDI costumam caminhar próximos. Por isso, para o investidor que busca apenas rendimento, o percentual oferecido pelo CDB precisa ser observado antes da aplicação.

Qual rende mais na prática?

Considerando o cenário apresentado no esboço, o Tesouro Reserva tende a render mais do que um CDB Banco do Brasil a 97% do CDI. Isso ocorre porque o Tesouro Reserva acompanha 100% da Selic, enquanto o CDB analisado paga um percentual menor do CDI.

A diferença pode parecer pequena no curto prazo, mas aumenta com o tempo. Em aplicações de 2, 3 ou 5 anos, a rentabilidade menor do CDB a 97% do CDI pode gerar uma diferença relevante no saldo final.

Veja a comparação:

E o Imposto de Renda?

Tanto o Tesouro Reserva quanto o CDB são tributados pela tabela regressiva do Imposto de Renda. Ou seja, quanto mais tempo o dinheiro permanece aplicado, menor a alíquota sobre os rendimentos.

Isso significa que a comparação entre os dois produtos deve considerar a rentabilidade líquida, depois do imposto. Ainda assim, quando o CDB paga apenas 97% do CDI, o Tesouro Reserva tende a manter vantagem.

Tem taxa de custódia no Tesouro Reserva?

A regra de taxa do Tesouro Direto merece atenção. Para o Tesouro Selic, não há cobrança de taxa de custódia da B3 para valores de até R$ 10 mil por CPF. Acima desse valor, a cobrança incide apenas sobre o excedente. A taxa informada pela B3 para o Tesouro Direto é de 0,20% ao ano.

Esse detalhe pode afetar aplicações maiores. Mesmo assim, para muitos pequenos investidores que estão formando reserva de emergência com valores abaixo de R$ 10 mil, a taxa de custódia não deve pesar.

Tesouro Reserva ou CDB BB: qual escolher?

Para quem já investe pelo Banco do Brasil, a escolha depende do objetivo.

Se a prioridade for maior rendimento dentro do próprio BB, o Tesouro Reserva tende a ser mais competitivo que um CDB com liquidez diária pagando 97% do CDI.

Se o investidor encontrar um CDB com taxa superior, como 100% ou 105% do CDI, a comparação muda. Nesse caso, o CDB pode se aproximar ou até superar o Tesouro Reserva, especialmente em prazos mais longos.

Mas há uma diferença importante: o Tesouro Reserva é um título público, com garantia do Tesouro Nacional. Já o CDB é um título privado, com proteção do FGC dentro dos limites vigentes. Para o pequeno investidor, ambos são considerados alternativas conservadoras, mas não são exatamente iguais.

Veredito: qual rende mais?

Na comparação direta entre Tesouro Reserva e CDB com liquidez diária do Banco do Brasil pagando 97% do CDI, o Tesouro Reserva tende a render mais.

O novo título também leva vantagem pela liquidez 24/7 e pela proposta de funcionar como reserva de emergência. Já o CDB BB pode ser interessante pela simplicidade e pela proteção do FGC, mas precisa oferecer uma taxa competitiva para superar o Tesouro Reserva.

Em resumo: se o CDB do Banco do Brasil pagar menos de 100% do CDI, o Tesouro Reserva tende a ser a opção mais vantajosa em rentabilidade. Se o banco oferecer um CDB acima de 100% do CDI, aí a comparação precisa ser refeita com os números do produto disponível no momento da aplicação.