Itaú (ITUB4) lucra R$ 12,3 bilhões, mas ação cai: resultado forte ainda deixa dúvida sobre compra

O Itaú Unibanco (ITUB4) entregou mais um resultado robusto no primeiro trimestre de 2026, mas a reação da Bolsa mostrou que, para o maior banco privado do país, apenas confirmar a força operacional pode não ser suficiente para destravar uma nova alta das ações.

O banco registrou lucro líquido recorrente gerencial de R$ 12,3 bilhões no 1T26, avanço de 10,4% em relação ao mesmo período de 2025. O retorno sobre o patrimônio líquido, o ROE, ficou em 24,8%, enquanto o ROE das operações no Brasil chegou a 26,4%.

Apesar dos números fortes, ITUB4 perdeu força no pregão seguinte à divulgação do balanço. A ação chegou a cair durante a sessão, em movimento atribuído à leitura de que o resultado veio sólido, mas sem uma surpresa positiva capaz de mudar as expectativas do mercado.

Por que a ação caiu mesmo com lucro bilionário?

A queda de ITUB4 não veio de um balanço fraco. Pelo contrário: o Itaú segue mostrando alta rentabilidade, controle de inadimplência e crescimento anual da carteira de crédito. O problema é que o mercado já esperava um resultado forte.

Analistas ouvidos pela LSEG projetavam lucro próximo de R$ 12,5 bilhões, acima do número divulgado pelo banco. Por isso, o lucro de R$ 12,3 bilhões foi visto como “em linha” com as expectativas, não como uma surpresa relevante.

Na prática, isso explica a reação mais cautelosa. Quando uma ação já acumula valorização relevante e o mercado espera um balanço positivo, a divulgação pode virar gatilho de realização de lucros, mesmo com fundamentos saudáveis.

Os principais dados do Itaú no 1T26

A carteira de crédito do Itaú alcançou R$ 1,48 trilhão ao fim de março, com alta de 7,2% em 12 meses. A inadimplência acima de 90 dias ficou em 1,9%, enquanto a margem financeira gerencial somou R$ 32,3 bilhões.

Resultado mostra força, mas também exige cautela

O ponto positivo do balanço é a consistência. O Itaú continua entregando rentabilidade elevada em um ambiente de juros altos, crédito mais seletivo e competição forte no setor financeiro. A inadimplência está controlada e a rentabilidade segue muito acima da média de várias empresas da Bolsa.

O relatório da Genial Investimentos avaliou o trimestre como sólido, com lucro recorrente de R$ 12,28 bilhões, alta anual de 10,4%, e destacou que a rentabilidade permaneceu elevada, com ROE de 24,8%. A casa manteve recomendação de compra para ITUB4, com preço-alvo de R$ 53 e yield estimado de 7%.

Ainda assim, o curto prazo pode ser mais travado. O próprio esboço aponta que a ação vinha testando regiões importantes de preço, com atenção para suportes próximos de R$ 41 e, em caso de queda mais forte, faixa entre R$ 38 e R$ 39.

Dividendos seguem no radar

Para quem busca renda passiva, o Itaú continua sendo uma das ações mais observadas do setor bancário. A combinação entre lucro recorrente elevado, ROE forte e geração de caixa sustenta a expectativa de continuidade nos pagamentos de dividendos e juros sobre capital próprio.

Mas o investidor precisa olhar além do dividend yield. O rendimento muda conforme o preço da ação e os valores aprovados pelo banco. Por isso, o ponto central é saber se o Itaú continuará entregando crescimento de lucro, inadimplência baixa e eficiência operacional.

Vale comprar ITUB4 agora?

ITUB4 segue sendo uma ação de qualidade, mas não necessariamente barata. O Itaú costuma negociar com prêmio em relação a outros bancos porque tem histórico de rentabilidade, escala, eficiência e menor percepção de risco.

Para o investidor de longo prazo, o balanço reforça a tese de uma empresa sólida, lucrativa e capaz de distribuir proventos. Para quem pensa no curto prazo, porém, a entrada exige mais cautela, porque a ação pode continuar oscilando se o mercado entender que boa parte do resultado já estava no preço.

O Itaú entregou um resultado forte, mas sem surpresa suficiente para impulsionar ITUB4 de forma imediata. A ação continua interessante para investidores que buscam qualidade, dividendos e exposição ao setor bancário, mas o momento pede atenção ao preço de entrada.

A queda após o balanço não muda a força operacional do banco. O que ela mostra é que, para o mercado, o Itaú precisa entregar mais do que consistência para justificar uma nova rodada de valorização.