O Nubank acaba de apresentar ao mercado o ETF NCDI11, um fundo de renda fixa que investe exclusivamente em títulos do Tesouro Selic. O ativo surge com a promessa de se tornar uma alternativa moderna às tradicionais aplicações de curto prazo, como CDB de liquidez diária e fundos atrelados à taxa básica de juros.
A novidade rapidamente chamou a atenção do público por reunir características que costumam atrair investidores iniciantes: baixo valor inicial, diversificação automática, volatilidade praticamente inexistente e o uso de um ativo considerado o mais seguro do país — o Tesouro Selic. Porém, ao analisar o produto com atenção, surgem detalhes que podem comprometer sua utilização como reserva de emergência.
Como funciona o NCDI11?
O NCDI11 é um ETF negociado na bolsa de valores, acessível a partir de cerca de R$ 100 por cota, podendo ser comprado em qualquer corretora. Ele aplica integralmente seu portfólio em LFTs (Tesouro Selic), o que lhe garante:
Segurança total do Tesouro Nacional
Rentabilidade atrelada à Selic
Ausência de IOF
Ausência de comicotas
Taxas reduzidas em comparação a fundos tradicionais
Ou seja, sua estrutura é simples: o investidor compra uma cota do ETF e, automaticamente, passa a replicar o rendimento médio de títulos pós-fixados indexados à taxa Selic.
Pode ser usado como reserva de emergência?
A reserva de emergência exige três características obrigatórias:
Segurança máxima
Proteção contra a inflação
Liquidez imediata
Nos dois primeiros requisitos, o NCDI11 se destaca positivamente. Porém, o terceiro requisito traz um problema: o ETF não permite resgate instantâneo, pois seu processo de liquidação ocorre em D+1, ou seja, o dinheiro cai na conta apenas no próximo dia útil.
Isso significa que, em caso de emergência durante a noite, finais de semana ou feriados, o investidor não poderá sacar o dinheiro na hora. Para uma real reserva de emergência, esse ponto é determinante.
Imposto de 25%: o maior obstáculo
Além da liquidez não imediata, há outro fator decisivo: o imposto sobre o lucro é sempre de 25%, independentemente do tempo investido. Essa alíquota é superior ao regime regressivo da renda fixa tradicional.
Comparando:
| Tipo de investimento | Alíquota mínima de IR |
|---|---|
| Tesouro Selic (após 2 anos) | 15% |
| CDB de liquidez diária (após 2 anos) | 15% |
| NCDI11 (qualquer prazo) | 25% |
Na prática, isso significa que, mesmo investindo por muitos anos, o investidor do NCDI11 sempre pagará a tributação mais alta, reduzindo o ganho real no longo prazo.
Então o NCDI11 vale a pena?
O ETF do Nubank tem pontos positivos:
✔ Segurança elevada
✔ Simplicidade de compra
✔ Custo baixo e sem IOF
✔ Indicado para acumulação de patrimônio atrelado à Selic
Entretanto, como reserva de emergência, perde competitividade frente a opções como:
CDB de liquidez diária com resgate imediato
Tesouro Selic em aplicações acima de R$ 10 mil
Contas remuneradas com liquidez instantânea, usadas parcialmente
Conclusão: o NCDI11 pode ser útil para quem busca renda fixa estável a longo prazo, mas não é a alternativa mais eficiente para reservas que exigem saque imediato e menor tributação.
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