Os números divulgados pela SUSEP para agosto de 2025 confirmam o bom momento das principais seguradoras ligadas a bancos públicos. A BB Seguridade (BBSE3) reportou lucro líquido de R$ 2,5 bilhões, 12% acima do consenso de mercado, enquanto a Caixa Seguridade (CXSE3) apresentou R$ 1,2 bilhão, 8% acima das projeções.
Ambas demonstram resiliência e rentabilidade mesmo em um cenário de volatilidade provocado por fatores externos, como as tensões comerciais entre Brasil e Estados Unidos e a instabilidade no agronegócio. O setor, historicamente conservador, tem se mostrado um dos mais lucrativos da bolsa — com ROI de 84,9% para a BB Seguridade e 32,5% para a Caixa Seguridade.
Crescimento e desafios: o que impulsiona cada uma
A Caixa Seguridade tem mostrado forte avanço nas linhas de previdência e capitalização, com crescimento de 108,6% na captação líquida e alta de 32,9% nas contribuições de capitalização em relação a 2024. Os produtos de vida e residencial também avançaram, com destaque para o crescimento de 22,6% no seguro residencial.
Já a BB Seguridade mantém estabilidade e robustez operacional, com expansão de 11,7% na carteira de pessoa jurídica e desempenho sólido em previdência, mesmo com retração no segmento agrícola — que ainda sente os efeitos da queda nas commodities e da inadimplência no crédito rural.
A sinistralidade da Caixa ficou em 23,6%, índice considerado saudável para o setor, enquanto a BB Seguridade segue se beneficiando de seu modelo de bancassurance — parceria com o Banco do Brasil para venda cruzada de seguros e previdência.
Valuation e dividendos: onde está a melhor oportunidade
No comparativo entre as duas seguradoras, a BB Seguridade aparece mais descontada, negociada a 7,1 vezes lucro, contra 10,2 vezes da Caixa Seguridade. Além disso, o dividend yield da BBSE3 atinge 13,23%, bem acima dos 7,95% da CXSE3.
A BB Seguridade paga dividendos semestrais (fevereiro e agosto) e mantém programa ativo de recompra de ações, reforçando sua atratividade no médio prazo. Já a Caixa Seguridade distribui dividendos trimestrais, o que agrada investidores em busca de fluxo de renda contínuo.
Perspectivas: juros, valorização e estratégia
Com a expectativa de queda da Selic a partir de 2026, as seguradoras tendem a sentir um impacto positivo. A redução dos juros melhora o desempenho de suas carteiras de investimento e pode impulsionar o lucro líquido.
Segundo a análise do canal Investindo com Estratégia, a BB Seguridade tende a se beneficiar mais no longo prazo, por sua forte correlação com o agronegócio — setor que, apesar da atual retração, é altamente lucrativo em ciclos de recuperação. Já a Caixa Seguridade se consolida como uma tese de crescimento e estabilidade, com expansão contínua em previdência e capitalização.
Setor de seguros segue como destaque da Bolsa
Mesmo em meio à volatilidade, as seguradoras seguem entregando altos retornos, margens sólidas e dividendos robustos, mantendo o setor entre os mais rentáveis da B3.
Para investidores de longo prazo, BBSE3 desponta como a opção mais barata e com maior potencial de valorização, enquanto CXSE3 se destaca pela previsibilidade e crescimento sustentável.
Ambas são apostas consistentes para quem busca renda passiva e resiliência em tempos de incerteza.
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