O Banco Central manteve a taxa Selic em 15% ao ano, confirmando a expectativa do mercado. Apesar da atratividade da renda fixa em um cenário de juros elevados, alguns fundos imobiliários (FIIs) têm se destacado ao entregar rendimentos superiores à própria Selic, mesmo após o desconto do Imposto de Renda.
Enquanto aplicações como CDBs e Tesouro Selic sofrem a incidência mínima de 15% de IR após dois anos, a rentabilidade líquida cai para algo em torno de 12,75% ao ano. Em contrapartida, determinados fundos imobiliários vêm garantindo dividendos acima desse patamar, o que chama a atenção dos investidores de longo prazo.
1. TEP11 – Lajes Corporativas
Preço médio da cota: R$ 82
Dividend yield: 12,81%
P/VP: 0,84 (16% de desconto)
Vacância: 0% física e 1,7% financeira
O TEP11, focado em lajes corporativas, possui cerca de R$ 400 milhões em valor patrimonial e mais de 29 mil cotistas. Gerido pela Telos e administrado pelo BTG Pactual, o fundo aposta em imóveis bem localizados com potencial de valorização.
Mesmo sendo relativamente novo, criado em 2019, já reduziu drasticamente sua vacância financeira (de 16,5% em 2023 para 1,7% em 2025) e apresenta contratos de longo prazo corrigidos pelo IPCA. Apesar de estar alavancado em torno de 23,7%, mantém caixa para suportar suas obrigações até 2028.
2. CPSH11 – Shoppings
Preço médio da cota: R$ 9,84
Dividend yield: 13,37%
P/VP: 0,84 (16% de desconto)
Taxa de ocupação: 95,1%
O CPSH11, gerido pela Capitânia e administrado pelo BTG Pactual, conta com participação em 11 shoppings espalhados por diferentes regiões do país. Entre os principais estão Iguatemi Fortaleza, Catarina Fashion Outlet e Cidade Jardim.
Com quase R$ 1 bilhão de patrimônio e mais de 23 mil cotistas, o fundo se destaca pela resiliência: mesmo durante a crise de 2020, manteve taxa de ocupação acima de 90%. As vendas por metro quadrado e a receita recorrente crescem de forma consistente, o que fortalece sua capacidade de distribuição de dividendos.
3. TRXF11 – Renda Urbana
Preço médio da cota: R$ 97
Dividend yield: acima de 13,6%
P/VP: 0,96 (4% de desconto)
O TRXF11, especializado em renda urbana, tem mostrado eficiência na gestão. O fundo vem ampliando portfólio, reduzindo alavancagem e mantendo dividendos acima de 13% ao ano.
Com contratos de longo prazo em segmentos essenciais, como supermercados e varejo, garante maior previsibilidade de receita. A estratégia da gestão tem sido bem recebida pelo mercado, refletindo em solidez mesmo em cenário de juros altos.
Perspectivas: FIIs ou Renda Fixa?
Ainda que a renda fixa esteja forte com a Selic a 15%, a expectativa é de queda a partir de 2026. Nesse cenário, fundos imobiliários que já entregam dividendos superiores podem ganhar ainda mais espaço.
Além disso, diferentemente da renda fixa, FIIs oferecem potencial de valorização patrimonial no longo prazo, o que pode turbinar a rentabilidade total do investimento.
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
