KNCR11 e MXRF11 estão entre os fundos imobiliários mais populares da Bolsa brasileira. Ambos pertencem à categoria de fundos de papel, focados em recebíveis imobiliários, mas seguem estratégias bastante distintas. Em um cenário de juros ainda elevados e investidores mais atentos ao risco, a comparação entre esses dois FIIs ajuda a responder uma pergunta central: quem entrega renda com mais segurança e previsibilidade?
Visão geral dos fundos
KNCR11: fundo de recebíveis com foco em CRIs de perfil mais conservador, majoritariamente indexados ao CDI.
MXRF11: fundo híbrido dentro do papel, combinando CRIs, cotas de outros FIIs e operações de permuta financeira.
Tabela comparativa – dados atualizados
| Indicador | KNCR11 | MXRF11 |
|---|---|---|
| Preço médio da cota | R$ 106 | R$ 9,50 |
| Valor patrimonial por cota | ~R$ 102 | ~R$ 9,40 |
| P/VP | ~1,04 | ~1,01 |
| Dividend Yield (12 meses) | ~13% | ~12% |
| Rendimento mensal recente | ~R$ 1,10/cota | ~R$ 0,10/cota |
| Liquidez diária média | Alta | Muito alta |
| Número de cotistas | Alto | Muito elevado |
| Caixa | Relevante | Reduzido |
Composição da carteira: onde está a principal diferença
KNCR11
Carteira concentrada em CRIs indexados ao CDI
Pequena parcela em LCI e caixa
Exposição mínima a outros tipos de ativos
Estrutura simples e fácil de acompanhar
Esse desenho reduz a variabilidade do resultado e tende a gerar dividendos mais estáveis, principalmente em períodos de juros elevados.
MXRF11
Aproximadamente 75% a 80% em CRIs
Parcela relevante em cotas de outros FIIs
Presença de permuta financeira, ligada ao ciclo imobiliário
Caixa reduzido
Essa composição amplia as fontes de resultado, mas adiciona mais variáveis ao desempenho mensal.
Risco e volatilidade
KNCR11 apresenta menor oscilação da cota no tempo, com comportamento mais próximo de um “rendimento previsível”.
MXRF11 tende a oscilar mais, pois parte do resultado depende de fatores como vendas imobiliárias, performance de outros fundos e reciclagem de ativos.
Na prática, isso significa que o MXRF11 pode performar melhor em determinados ciclos, mas também está mais sujeito a períodos de maior instabilidade.
Dividendos: previsibilidade versus potencial
O KNCR11 funciona como uma “máquina de CDI”, entregando renda recorrente enquanto os juros permanecem elevados.
O MXRF11 combina renda recorrente com ganhos adicionais pontuais, o que pode elevar o retorno em certos momentos, mas tornar o fluxo menos linear.
Ambos apresentam dividend yield elevado, mas com níveis diferentes de previsibilidade.
Perfil do investidor ideal
KNCR11: indicado para quem prioriza segurança, previsibilidade e menor risco, mesmo que isso signifique abrir mão de estratégias mais agressivas.
MXRF11: indicado para quem aceita um pouco mais de risco e volatilidade em troca de diversificação e potencial de retorno adicional.
Apesar de estarem na mesma categoria, KNCR11 e MXRF11 não competem exatamente pelo mesmo perfil de investidor.
O KNCR11 se destaca pela estrutura conservadora e estabilidade dos rendimentos, enquanto o MXRF11 chama atenção pela liquidez gigantesca e pela estratégia mais diversificada.
No fim, a escolha não é sobre qual é “melhor”, mas qual faz mais sentido para o seu objetivo de renda e tolerância ao risco.
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