Vale3 surpreende mercado, lucra R$ 2,7 bilhões no trimestre e entra no radar dos grandes bancos para 2026

A Vale voltou a surpreender o mercado financeiro ao divulgar resultados robustos no terceiro trimestre, superando o consenso de analistas e reforçando a confiança dos grandes bancos internacionais. A mineradora registrou lucro de R$ 2,7 bilhões no período, o equivalente a cerca de US$ 5 bilhões, uma alta de 11% na comparação anual, desempenho que colocou a empresa entre as poucas do setor a entregar números acima do esperado em um cenário global ainda desafiador.

Além do avanço nos resultados, a Vale anunciou um pagamento duplo de dividendos e juros sobre capital próprio (JCP), distribuindo R$ 3,58 por ação, reforçando sua atratividade para investidores focados em renda. O movimento foi suficiente para impulsionar as ações e reacender o debate no mercado: a Vale recuperou de vez a confiança dos investidores?

Dividendos bilionários no radar para 2026

O otimismo ganhou força após relatório do Santander, que projeta US$ 4,1 bilhões em dividendos para a Vale apenas em 2026. Segundo o banco, esse valor representaria um dividend yield mínimo de 7,5%, com possibilidade de chegar a 8,6%, caso a companhia realize dividendos extraordinários adicionais.

O Santander classificou a Vale como “top pick” do setor de mineração, destacando a combinação entre geração de caixa forte, custos mais controlados e preços resilientes do minério de ferro. Para o banco, as ações seguem baratas, mesmo após a forte valorização recente.

Tríplice coroa: JP Morgan, Santander e Morgan Stanley

O sentimento positivo não ficou restrito ao Santander. A Vale já havia recebido elogios do JP Morgan e, mais recentemente, também conquistou a confiança do Morgan Stanley, que elevou a recomendação do papel de neutra para overweight, equivalente à compra.

Na avaliação do Morgan Stanley, mesmo após uma alta de cerca de 30% nos últimos seis meses, o risco-retorno da Vale ainda é atrativo. O banco projeta um retorno em caixa próximo de 8% em 2026, impulsionado pela geração de fluxo de caixa livre e pela possibilidade de dividendos extraordinários, especialmente se a dívida líquida cair abaixo de US$ 15 bilhões.

Ações em tendência de alta

No mercado brasileiro, as ações VALE3 acumulam valorização superior a 48% em 12 meses, refletindo tanto a melhora operacional quanto a mudança de percepção dos investidores. Tecnicamente, o papel mantém uma tendência de alta de médio prazo, com analistas apontando resistência próxima à região dos R$ 72 e potencial de buscar novamente a máxima histórica ajustada, em torno de R$ 73,24.

Apesar de oscilações de curto prazo, o cenário técnico segue favorável, e uma reversão mais relevante só ocorreria caso o papel perdesse níveis próximos a R$ 60, segundo análises de mercado.

Valuation descontado frente aos pares globais

Um dos principais argumentos dos bancos para sustentar a tese positiva é o valuation. A Vale negocia a cerca de 3,8 vezes EV/Ebitda para 2026, um desconto aproximado de 24% em relação a gigantes globais como Rio Tinto e BHP. O P/L projetado, segundo o Morgan Stanley, pode cair para 5,8 vezes, reforçando a percepção de que o papel segue subprecificado.

Riscos no radar

Apesar do otimismo, os analistas alertam para riscos relevantes. A principal variável segue sendo o preço do minério de ferro, fortemente dependente da demanda chinesa. Caso a cotação caia para a faixa de US$ 80 a US$ 90 por tonelada, parte do potencial de dividendos extraordinários pode ser comprometida.

Ainda assim, bancos destacam que a Vale hoje opera com maior disciplina de capital, custos mais controlados e um portfólio mais eficiente, fatores que reduzem riscos em comparação com ciclos anteriores.

Vale recuperou a confiança do mercado?

Com resultados acima do esperado, dividendos robustos e uma rara convergência positiva entre grandes bancos globais, a Vale entra em 2026 como uma das principais apostas do setor de mineração. Para o mercado, a combinação de lucros crescentes, valuation descontado e forte geração de caixa reforça a tese de que a mineradora voltou, definitivamente, ao centro do radar dos investidores.