O mês ficou marcado por um dos maiores pacotes de dividendos do ano — e o destaque absoluto é a Unipar (UNIP3, UNIP5, UNIP6), que trouxe ao mercado um mega dividendo capaz de reforçar qualquer carteira focada em renda. Além disso, outras gigantes como Raia Drogasil, SmartFit, Melnick, Ultrapar (UGPA3) e Grendene anunciaram pagamentos expressivos, bonificações e novas datas-com que devem movimentar os investidores até o fim de 2025.

UNIPAR entrega mega dividendo e beneficia fortemente grandes investidores

A Unipar surpreendeu o mercado ao anunciar mais um dividendo robusto — e a festa foi ainda maior para quem possui posição relevante na companhia. Um exemplo é Luiz Barsi Filho, que detém 14,2% das ações ordinárias da empresa e, com isso, deve receber um montante milionário apenas neste ciclo de pagamentos.

Nos últimos 12 meses, a Unipar acumula 47% de valorização, somando ainda um dividend yield histórico de 9,98%.

Valores por classe de ação:

• UNIP3: R$ 5,80 por ação (yield atual de 9,66%)

• UNIP5: R$ 6,47 por ação (yield atual de 9,25%)

• UNIP6: mesmo valor, com yield de 9,87%

Data-com e pagamento

• Data-com: 05/12/2025

• Pagamento: 16/12/2025

A companhia mantém sua tradição: uma média de três dividendos anuais, com datas recorrentes em março, agosto e entre novembro/dezembro. Em 2025, não foi diferente: data-com em 18/03, 12/08 e agora 05/12.

Unipar está cara ou barata? Preço Teto pelo Método Bazin

Para responder essa dúvida, aplicamos o método preferido por Luiz Barsi: Bazin 6%, mas com ajustes para o risco da Unipar.

Preço Teto sugerido:

• Com 8% de exigência mínima: R$ 58,80

• Com 10% de exigência (mais prudente): R$ 76,64

Isso resulta em margem de segurança de 16,9%, mantendo a empresa atraente para investidores de longo prazo.

RADL3: dividendo, JCP e bonificação de 2%

A Raia Drogasil (RADL3) anunciou um pacote duplo de rendimento e ainda abriu proposta de bonificação.

Rendimentos anunciados

• Dividendo: R$ 0,07 por ação

• JCP: R$ 0,08 por ação (tributado em 15%)

• Total bruto: R$ 0,15 por ação

• Yield atual: 0,65%

Datas importantes

• Data-com dos proventos: 05/12

• Pagamento do dividendo: 29/12/2025

• Pagamento do JCP: 29/05/2026

Bonificação de 2%

• 1 nova ação a cada 50 já existentes

• Data-com: 22/12

• Crédito das ações: 26/12/2025

• Custo atribuído às bonificadas: R$ 21,82 — altera o preço médio

Foi detalhado o passo a passo de lançamento dessa bonificação na planilha de controle, com ajuste automático do preço médio — fundamental para o IR 2026.

Preço justo de RADL3 pelo método Graham

Por não ser forte pagadora de dividendos, o método ideal aqui é Graham.

Dados usados:

• VPA: R$ 4,70

• LPA: R$ 0,78

Resultado:

• Preço justo: R$ 8,45

• Valorização acima do justo: +15,71%

Conclusão:
RADL3 está cara, com valor bem acima do que deveria valer pela fórmula clássica.

Ultrapar (UGPA3): quase um mega dividendo

A UGPA3 anunciou R$ 1 por ação, com yield aproximado de 3,44%.

• Data-com: 05/12/2025

• Pagamento: 16/12/2025

Preço Justo (Graham)

• VPA: 14,69

• LPA: 2,66

• Preço justo: R$ 29,65, upside de 32,08%

Conclusão:
UGPA3 está descontada pelo método Graham.

SmartFit (SMFT3): JCP gordo, mas múltiplos esticados

A SmartFit anunciou R$ 0,84 por ação, yield de 3,16% — alto para o histórico da empresa.

Análise de múltiplos

• P/L: 26,97 (caro)

• P/VP: 2,77 (caro)

• Dividendos médios 5 anos: apenas 2,42%

Preço justo (Graham)

• VPA: 9,58

• LPA: 0,99

• Preço justo: 14,61

• A ação está R$ 11,98 acima do valor considerado justo.

Conclusão:
SmartFit não é empresa de dividendos e o ativo segue caro.

Melnick (MELK3): Mega dividendo de 7,71%

A Melnick entregará um dos maiores dividendos individuais do mês:

• R$ 0,31 por ação

• Yield de 7,71%

Datas

• Data-com: 05/12

• Pagamento: 29/12/2025

Preço teto (Bazin 6%)

• R$ 5,65

• Margem de segurança: 37,4%

Conclusão:
MELK3 está muito descontada, segundo o método Bazin.

Grendene (GRND3): hiper mega dividendo que ultrapassa 20% de yield

A Grendene entregou um pacote explosivo, somando dividendos, JCP e uma proposta que pode render mais de 20% em apenas um ciclo.

Primeiro pacote

• JCP: R$ 0,04

• Dividendo: R$ 0,06

• Total: R$ 0,11 por ação

• Yield: 2,02%

• Data-com: 11/12

• Pagamento: 24/12/2025

Proposta de mega dividendo

Total de R$ 1,08 em quatro parcelas:

1. R$ 0,44 – 14/01/2026

2. R$ 0,22 – 18/03/2026

3. R$ 0,22 – 10/06/2026

4. R$ 0,19 – 09/09/2026

Somando tudo, o yield bruto supera 20%.

Preço teto (Bazin)

• Média de dividendos: R$ 0,40

• Preço teto: R$ 6,75

• Margem de segurança: 22,9%

Grendene permanece descontada e com histórico de payout acima da média, com dividendos médios de 9,36% nos últimos 5 anos.