A Smart Fit (SMFT3) voltou a chamar forte atenção do mercado financeiro após divulgar resultados robustos referentes ao quarto trimestre de 2025 e ao acumulado do ano. A companhia apresentou crescimento expressivo de receita, lucro e EBITDA, além de atingir o maior ritmo de expansão da sua história.
Os números reforçam a tese de crescimento da empresa, que hoje já é considerada a maior rede de academias da América Latina em número de clientes e unidades.
O destaque mais impressionante ficou para a abertura de 341 novas academias apenas em 2025, levando a rede para 2.084 unidades espalhadas em 16 países.
O resultado consolidou a Smart Fit como uma das principais ações de crescimento da Bolsa brasileira, mas também reacendeu debates sobre os riscos do avanço acelerado da companhia.
Lucro da Smart Fit cresce 28% e receita supera R$ 7,2 bilhões
Segundo os dados divulgados pela empresa, o lucro líquido recorrente atingiu R$ 741 milhões em 2025, alta de 28% em relação ao ano anterior. Apenas no quarto trimestre, o lucro ficou em R$ 235 milhões, crescimento anual de 19%.
A receita líquida também avançou fortemente e alcançou R$ 7,242 bilhões no acumulado do ano, representando crescimento de aproximadamente 30% frente a 2024. No 4T25, a companhia registrou faturamento de R$ 1,948 bilhão.
Já o EBITDA ajustado somou R$ 2,292 bilhões em 2025, avanço de 30% na comparação anual. No trimestre, o indicador atingiu R$ 610 milhões.
Principais números da Smart Fit em 2025
| Indicador | Resultado 2025 | Variação |
|---|---|---|
| Receita líquida | R$ 7,242 bilhões | +30% |
| Lucro líquido recorrente | R$ 741 milhões | +28% |
| EBITDA ajustado | R$ 2,292 bilhões | +30% |
| Academias em operação | 2.084 unidades | +20% |
| Novas academias abertas | 341 unidades | Recorde histórico |
| Base de clientes | 5,2 milhões | +8% |
Fontes: Smart Fit RI, InfoMoney e Suno Research.
Expansão internacional ganha força e reduz dependência do Brasil
Outro ponto que chamou atenção dos investidores foi a diversificação geográfica das receitas.
Atualmente, o Brasil representa pouco mais de um terço do faturamento consolidado da companhia, enquanto México e demais países da América Latina já respondem pela maior parte da receita.
A expansão internacional se tornou peça-chave da estratégia da Smart Fit. Em 2025, a companhia acelerou inaugurações em países latino-americanos e chegou até mesmo ao continente africano com unidades inauguradas no Marrocos.
Segundo analistas, esse movimento reduz a dependência da economia brasileira e amplia o potencial de crescimento da empresa no longo prazo.
TotalPass vira destaque e pode se tornar “joia da coroa”
Além das academias físicas, o mercado também passou a olhar com ainda mais atenção para o TotalPass, plataforma corporativa de benefícios fitness da companhia.
O serviço vem crescendo rapidamente e se tornou um dos principais motores de expansão da empresa. A linha de “Outras Receitas”, impulsionada principalmente pelo TotalPass, registrou avanço próximo de 80% a 88% em 2025, dependendo da metodologia considerada pelos relatórios do mercado.
O modelo é visto como estratégico porque gera receitas recorrentes, aumenta retenção de clientes e cria barreiras competitivas relevantes.
Para parte dos analistas, o TotalPass pode se transformar no ativo mais valioso de todo o ecossistema Smart Fit nos próximos anos.
Crescimento acelerado também aumenta riscos
Apesar do entusiasmo com os resultados, investidores seguem atentos aos riscos da expansão acelerada.
O principal deles é o alto volume de investimentos necessários para manter esse ritmo de crescimento. A companhia realizou um Capex próximo de R$ 2 bilhões em 2025, refletindo a forte abertura de novas unidades e expansão operacional.
Além disso, analistas acompanham fatores como:
- maturação das novas academias;
- manutenção das margens operacionais;
- crescimento sustentável do TotalPass;
- controle da alavancagem financeira;
- qualidade operacional durante a expansão.
A relação dívida líquida/EBITDA encerrou 2025 em aproximadamente 1,19 vez, patamar considerado controlado pelo mercado diante do ritmo de crescimento atual.
Smart Fit segue como ação focada em crescimento
A Smart Fit continua sendo vista pelo mercado como uma típica “growth stock”, ou seja, uma empresa focada em crescimento acelerado e valorização no longo prazo.
Por isso, a companhia reinveste grande parte da geração de caixa na abertura de academias, expansão internacional e fortalecimento do ecossistema digital, reduzindo o foco em dividendos elevados no curto prazo.
Analistas avaliam que o principal gatilho para valorização futura da ação será a capacidade da empresa de continuar expandindo sem comprometer rentabilidade e eficiência operacional.
Mercado acompanha próximos passos da SMFT3
Após os resultados fortes de 2025, investidores agora acompanham alguns pontos considerados fundamentais para os próximos trimestres:
- velocidade de maturação das novas unidades;
- crescimento do ticket médio;
- expansão do Plano Black;
- avanço do TotalPass;
- rentabilidade internacional;
- disciplina financeira no uso do capital.
Mesmo com riscos envolvidos, a percepção predominante entre analistas é que a Smart Fit conseguiu entregar crescimento robusto com manutenção de rentabilidade, cenário que reforça o otimismo de parte do mercado em relação ao potencial de longo prazo da companhia.
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