Seis ações ignoradas pelo mercado, mas com dividendos que podem disparar

O mercado brasileiro vive um momento de oscilações fortes, especialmente após a temporada de balanços, mas algumas ações consideradas “travadas” pelos analistas podem estar prestes a destravar valor. Entre elas, seis empresas chamam atenção pelo potencial de dividendos, projeções de lucro e possibilidade de reação das cotações: Banco BMG (BMGB4), BB Seguridade (BBSE3), Caixa Seguridade (CXSE3), Banco do Brasil (BBAS3), Petrobras (PETR4) e PetroRecôncavo (RECV3).

A seguir, veja a análise completa de cada ação, revisões de guidance, impacto dos resultados no mercado e as novas expectativas para o ciclo de pagamentos de dividendos.

Banco BMG (BMGB4): lucro esperado pode destravar cotação

O Banco BMG divulga resultados após o fechamento, e o consenso do mercado aponta lucro na faixa de R$ 134 milhões, ou R$ 0,23 por ação.

O banco soma 583 milhões de papéis, e, se confirmado, o desempenho levará o lucro acumulado de 2025 para a casa dos R$ 374 milhões, aproximando-se da projeção anual de R$ 500 milhões.

O mercado observa ainda:

• mudança estratégica: saída de carteiras pouco rentáveis no exterior;

• reforço em produtos tradicionais como consignado, cartões consignados e crédito pessoal;

• antecipação de FGTS, que segue relevante;

• aquisição dos 40% restantes da seguradora do grupo, passando a deter 100%, o que deve elevar lucros entre R$ 5 e R$ 7 milhões por trimestre.
  

Com isso, o dividendo projetado do BMG para 2025 gira em torno de R$ 0,36 por ação, yield estimado de 8,97%. O preço-teto calculado é de R$ 4,05, muito próximo da cotação atual o que indica operação no limite da margem de segurança.

BB Seguridade (BBSE3): alta margem de segurança, mas risco contratual no horizonte

Mesmo com lucro projetado de R$ 9 bilhões em 2025 e dividendos líquidos estimados em R$ 4 por ação (DY de 12,4%), a ação segue lateralizada.

Um relatório recente do JP Morgan rebaixou BBSE3 para venda, destacando dois pontos:

1. queda da Selic prevista para 2026, que afetaria resultados financeiros;

2. risco contratual envolvendo o acordo de exclusividade com o Banco do Brasil, que vence em 2033.
   

Apesar disso, o preço-teto calculado é de R$ 37,50, com margem de segurança positiva de 13%, a maior entre as ações de dividendos do momento.

Caixa Seguridade (CXSE3): dividendo em aberto e crescimento projetado

Mesmo patinando nas cotações, CXSE3 mantém fundamentos sólidos. A empresa tem um dividendo de R$ 0,35 em aberto, com:

• data-com: 2 de janeiro

• pagamento: 16 de janeiro

As projeções de mercado sugerem crescimento de 9% nos lucros até 2026, enquanto a exigência de retorno para cálculo de preço-teto é de 9,5%.

Números projetados:

• lucro anual: R$ 4,3 bilhões

• payout: 92% (histórico consistente)

• dividendo por ação: R$ 1,32

• DY estimado: 8,6%

• preço-teto: R$ 13,88

Apesar da margem de segurança estar negativa em 9%, ajustes nas premissas podem tornar CXSE3 atrativa.

Banco do Brasil (BBAS3): resultado fraco acende alerta, mas mercado ainda acredita na recuperação

O Banco do Brasil divulgou um resultado considerado péssimo pelo mercado: lucro de apenas R$ 3,8 bilhões, repetindo o fraco desempenho do segundo trimestre.

Pontos críticos:

• inadimplência em alta em praticamente todas as linhas;

• PDD recorde, chegando a R$ 16 bilhões, maior que o já elevado montante do trimestre anterior;

• retorno sobre o patrimônio (ROE) despencando para 8,4%, distante dos 20% de ciclos anteriores.

A ação chegou a cair 6,5%, mas o mercado rapidamente absorveu a queda.

O novo guidance revisado aponta lucro anual na faixa inferior, por volta de R$ 18 bilhões.

Dividendos:

• payout: 30%

• dividendo anual projetado: R$ 0,74 (líquido)

• dividend yield: 3,3%

Com exigência mínima de 6%, o preço-teto é de R$ 12, com margem de segurança negativa em 45% a pior da lista.

Petrobras (PETR4): dividendos mantêm atratividade, mesmo com petróleo recuando

O preço do petróleo caiu 3,7% em apenas um dia, reforçando a clara tendência de baixa no Brent. Mesmo assim, Petrobras segue resiliente devido ao forte crescimento de produção em 2025, sustentando fluxo de caixa robusto.

Números projetados:

• payout: 45%

• dividendo por ação estimado: R$ 2,97

• dividend yield: 9,15%

• preço-teto: R$ 33

• margem de segurança: 1,72%

A empresa já anunciou três distribuições referentes aos lucros de 2025. A mais recente tem data-com em 22 de dezembro, com pagamentos em fevereiro e março.

PetroRecôncavo (RECV3): cotações comprimidas e incerteza nos dividendos

A PetroRecôncavo vive um dos momentos mais difíceis: cotações próximas de R$ 11, uma das menores já vistas.

Motivos:

• produção estagnada;

• caixa pressionado;

• incerteza quanto ao anúncio de um novo dividendo historicamente divulgado em novembro, mas ainda ausente em 2025.
  

A projeção revisada indica:

• lucro anual: R$ 414 milhões

• payout estimado: 80% (hipotético)

• dividendo por ação: R$ 1,02

• DY: 8,98%

• preço-teto: R$ 10,69
  

Apesar do potencial, RECV3 acumula riscos elevados para curto prazo.