PRIO3 pode disparar até 200%? Produção cresce, lucro cai e ação divide o mercado

A PetroRio (PRIO3) voltou ao centro das atenções do mercado em 2026. A companhia combina forte crescimento operacional com deterioração de lucros, criando um cenário clássico de dúvida para investidores: oportunidade ou risco?

Após anos de valorização expressiva, a tese atual gira em torno de três pilares: aumento de produção, novos projetos e possível retomada do ciclo do petróleo.

Produção dispara e pode atingir novo patamar histórico

O principal destaque recente da PRIO é o avanço operacional.

• Produção no 4T25: cerca de 128 mil barris/dia, com forte crescimento trimestral
• Produção esperada para 2025: 150 mil barris/dia
• Projeção para 2026: até 200 mil barris/dia

Esse crescimento foi impulsionado principalmente pela aquisição do campo de Peregrino e pela expansão dos ativos offshore.

Além disso, o mercado acompanha o início da produção no campo de Wahoo, previsto para 2026, considerado um dos principais vetores de geração de valor da empresa.

Resultado financeiro: crescimento travado pelo petróleo mais barato

Apesar do avanço operacional, os números financeiros mostram um cenário mais desafiador.

Indicadores recentes da PRIO3

A principal explicação para essa deterioração é a queda do preço do petróleo Brent, que recuou no período e pressionou as margens da companhia.

Além disso, houve:

• Aumento de custos operacionais
• Crescimento das despesas financeiras
• Maior depreciação após aquisições

O resultado foi uma queda significativa no lucro, mesmo com aumento de produção.

Endividamento dispara e vira ponto de atenção

Outro fator crítico é a alavancagem.

• Dívida líquida: US$ 4,31 bilhões
• Alavancagem: cerca de 2,3x EBITDA

O aumento está diretamente ligado à aquisição do campo de Peregrino, considerada estratégica, mas que elevou o risco financeiro no curto prazo.

Cotação e valor de mercado

• Valor de mercado: cerca de R$ 51 bilhões
• Receita anual: R$ 15,5 bilhões
• Lucro anual: R$ 2,25 bilhões
• Cotação em 2026: saiu de cerca de R$ 41 para R$ 54

Mesmo com volatilidade, a ação apresenta recuperação no ano, refletindo expectativas positivas com novos projetos.

O que pode fazer a PRIO3 subir até 200%

A tese otimista para a PetroRio se apoia em três fatores principais:

1. Novo ciclo do petróleo

Caso o Brent volte a subir, a empresa pode ampliar margens rapidamente.

2. Expansão da produção

A meta de até 200 mil barris/dia representa crescimento relevante de geração de caixa.

3. Projetos estratégicos (Wahoo + Peregrino)

Esses ativos têm potencial de aumentar eficiência e reduzir custos operacionais ao longo do tempo.

Riscos: por que o mercado está dividido

Apesar do potencial, os riscos são claros:

• Forte dependência do preço do petróleo
• Endividamento elevado
• Queda expressiva nos lucros recentes
• Margens pressionadas

Além disso, analistas já apontam que o “ciclo dourado” da empresa pode ter ficado para trás temporariamente, com compressão de margens e queda no lucro por ação.

PRIO3 é oportunidade ou armadilha?

A PetroRio vive hoje um momento típico de virada de ciclo:

• Operação forte
• Lucro pressionado
• Crescimento futuro relevante
• Risco elevado

Para investidores de longo prazo, a ação pode representar uma oportunidade, especialmente se houver recuperação do petróleo.

Por outro lado, o cenário atual exige cautela: a empresa precisa provar que consegue transformar crescimento de produção em lucro consistente.

Ação pode subir, mas não sem risco

A PRIO3 continua sendo uma das ações mais interessantes do setor de petróleo na Bolsa brasileira, com alto potencial de valorização — mas também com riscos relevantes.

O mercado agora acompanha três pontos-chave:

• Evolução do preço do petróleo
• Redução da alavancagem
• Entrega de resultados com o novo ciclo de produção

Se esses fatores se alinharem, a ação pode sim entrar em um novo ciclo de alta — e surpreender novamente investidores.