O Nubank (ROXO34) ganhou novo destaque no mercado após a Nu Holdings autorizar a recompra de até US$ 1 bilhão em ações. O programa foi anunciado depois de um trimestre marcado por crescimento do lucro, expansão da carteira de crédito e aumento das provisões para possíveis perdas.
A recompra será realizada ao longo de 12 meses, contados desde 4 de junho de 2026. A companhia, entretanto, não é obrigada a utilizar todo o limite aprovado. As operações poderão ser suspensas, modificadas ou encerradas conforme as condições do mercado.
Para o investidor brasileiro, ROXO34 é o BDR da Nu Holdings negociado na B3. O desempenho do ativo acompanha as ações NU listadas em Nova York, além de ser influenciado pela variação do dólar.
Recompra pode reduzir ações em circulação
A recompra permite que a empresa adquira seus próprios papéis no mercado. Quando as ações compradas são mantidas em tesouraria ou posteriormente canceladas, a quantidade de papéis em circulação pode diminuir.
Isso pode elevar indicadores calculados por ação, desde que os resultados da companhia sejam mantidos. O anúncio também demonstra que o conselho considera a recompra uma alternativa atrativa para utilizar parte do capital gerado pelo negócio.
Segundo a Nu Holdings, os investimentos planejados no Brasil, México, Colômbia e Estados Unidos continuam financiados. As reservas regulatórias também não serão reduzidas pelo programa.
Apesar disso, a autorização não representa garantia de valorização para ROXO34. A recuperação do BDR dependerá principalmente do crescimento dos resultados e do controle dos riscos da carteira.
Nubank registra lucro de US$ 871 milhões
No primeiro trimestre de 2026, o Nubank apresentou lucro líquido de US$ 871 milhões, crescimento de 41% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita chegou a US$ 5,3 bilhões e superou a marca de US$ 5 bilhões pela primeira vez.
O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido ficou em 29%. Já o índice de eficiência caiu para 17,6%, ante 19,9% no quarto trimestre de 2025. Nesse indicador, quanto menor o percentual, menor é o peso das despesas operacionais em relação às receitas.
| Indicador | Resultado no 1º trimestre |
|---|---|
| Receita | US$ 5,3 bilhões |
| Lucro líquido | US$ 871 milhões |
| Crescimento anual do lucro | 41% |
| Retorno sobre patrimônio | 29% |
| Índice de eficiência | 17,6% |
| Clientes | Mais de 135 milhões |
O banco adicionou aproximadamente 4 milhões de clientes no trimestre e encerrou março com mais de 135 milhões de usuários. Somente no Brasil, a base superou 115 milhões de clientes.
Provisões de crédito avançam 33%
O principal ponto de atenção está na qualidade da carteira. As provisões para perdas de crédito alcançaram US$ 1,79 bilhão, crescimento de 33% frente ao trimestre anterior.
A companhia atribuiu o aumento à sazonalidade do começo do ano, à expansão da carteira e à maior presença de produtos com risco elevado.
A inadimplência entre 15 e 90 dias subiu para 5%. Já os atrasos superiores a 90 dias recuaram 0,1 ponto percentual e terminaram o trimestre em 6,5%.
Esse movimento mostra que os atrasos mais recentes avançaram, embora os casos de inadimplência mais prolongada tenham apresentado pequena melhora.
Carteira chega a US$ 37,2 bilhões
A carteira de crédito cresceu 40% em 12 meses e alcançou US$ 37,2 bilhões. Os cartões representavam US$ 24,3 bilhões, enquanto os empréstimos sem garantia somavam quase US$ 10 bilhões. As operações garantidas chegaram a US$ 3 bilhões.
O crescimento do crédito sem garantia pode aumentar as receitas financeiras, mas também amplia a exposição ao risco. Nesses empréstimos, não existe um imóvel ou veículo que possa ser retomado em caso de inadimplência.
Por causa das provisões maiores, a margem financeira ajustada ao risco caiu de 10,5% no quarto trimestre de 2025 para 9,5% no primeiro trimestre de 2026.
México oferece nova frente de expansão
No México, o Nubank ultrapassou 15 milhões de clientes e alcançou o ponto de equilíbrio no trimestre. A companhia afirma ter se tornado a terceira maior instituição financeira do país em número de clientes.
Na Colômbia, a base se aproxima de 5 milhões. A empresa também prepara uma entrada gradual nos Estados Unidos, com investimentos limitados durante a fase inicial.
ROXO34 ainda pode se recuperar?
Os resultados mostram um banco altamente rentável, com lucro crescente, operação eficiente e espaço para expansão internacional. A recompra de US$ 1 bilhão reforça a percepção de solidez financeira.
Por outro lado, o crescimento das provisões e da carteira sem garantia exige acompanhamento. A evolução da inadimplência será decisiva para mostrar se a expansão do crédito continuará produzindo retornos elevados.
ROXO34 pode reagir caso o Nubank preserve o crescimento e controle as perdas. A recompra ajuda a tese de investimento, mas não elimina os riscos ligados ao crédito e à volatilidade do câmbio.
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