Natura (NATU3) despenca após prejuízo: ação barata ainda é risco?

A Natura Cosméticos (NATU3) atravessa um momento decisivo em sua trajetória. Após anos de expansão global e recentes desinvestimentos, a companhia tenta recuperar eficiência, mas os números de 2025 mostram que o processo ainda está longe de ser concluído.

Os resultados mais recentes indicam uma combinação preocupante: queda na receita, deterioração das margens e prejuízo relevante, mesmo após ajustes estratégicos importantes.

Principais números da Natura (NATU3) em 2025

Receita encolhe e mostra perda de ritmo operacional

A Natura registrou queda relevante no faturamento, refletindo um cenário mais desafiador para consumo, especialmente no Brasil e na América Latina.

Entre os principais fatores que impactaram a receita estão:

• Redução do consumo em ambiente de juros elevados

• Menor crescimento do canal de vendas diretas

• Pressões competitivas no setor de cosméticos

• Desempenho mais fraco em mercados internacionais

A queda de dois dígitos na receita indica que a empresa ainda não conseguiu estabilizar sua base de crescimento após a reestruturação.

Lucro negativo reforça fragilidade da recuperação

Apesar de apresentar lucro em trimestres anteriores, a Natura voltou a registrar prejuízo no terceiro trimestre de 2025.

O prejuízo recorrente foi de aproximadamente R$ 119 milhões, mas quando considerados os efeitos extraordinários e ajustes contábeis, o resultado negativo ultrapassa R$ 1,9 bilhão no período.

Esse cenário evidencia que:

• A empresa ainda depende de ajustes contábeis

• A operação não gera lucro consistente

• O turnaround ainda não se consolidou

Margens pressionadas e eficiência abaixo do esperado

Mesmo com uma margem bruta elevada, a Natura enfrenta dificuldades para transformar receita em lucro.

• Margem bruta permanece acima de 60%

• Margem EBITDA caiu significativamente

• Despesas operacionais continuam elevadas

Na prática, isso significa que o custo de manter a operação ainda consome grande parte do faturamento.

Estrutura mais enxuta, mas com impacto no curto prazo

A Natura vem passando por um processo profundo de transformação:

• Venda de ativos internacionais

• Saída de operações menos rentáveis

• Retorno ao foco na América Latina

Essa estratégia trouxe efeitos positivos, como:

• Redução da complexidade operacional

• Diminuição da dívida ao longo do tempo

• Maior foco no core business

Por outro lado, também gerou impactos negativos:

• Perda de escala global

• Queda de receita consolidada

• Ajustes contábeis que pressionam resultados

Endividamento ainda relevante

Mesmo com a redução recente, a dívida segue sendo um ponto de atenção.

• Dívida líquida próxima de R$ 4 bilhões

• Estrutura ainda dependente de capital de terceiros

Embora a empresa mantenha liquidez suficiente no curto prazo, o nível de alavancagem exige disciplina na gestão financeira.

Ação NATU3: desconto atrai, mas risco permanece

A ação da Natura passou a negociar em patamares mais baixos, refletindo:

• Resultados abaixo do esperado

• Incerteza sobre a recuperação

• Reprecificação pelo mercado

Atualmente, a ação apresenta características típicas de empresas em turnaround:

Pontos positivos:

• Marca forte e reconhecida

• Potencial de recuperação

• Valuation descontado

Pontos de atenção:

• Prejuízo recorrente

• Receita em queda

• Margens pressionadas

• Volatilidade nos resultados

O que o investidor deve observar daqui para frente

Para que a Natura volte a ser vista como uma oportunidade mais clara, alguns fatores serão decisivos:

• Retorno consistente ao lucro

• Recuperação da receita

• Redução sustentável de custos

• Melhoria nas margens operacionais

Sem esses elementos, o risco continua elevado.

A Natura (NATU3) está no meio de um processo de reconstrução. A empresa conseguiu simplificar sua estrutura e reduzir parte dos problemas do passado, mas ainda enfrenta dificuldades para voltar a crescer com rentabilidade.

O mercado já precificou parte dos riscos, refletidos na queda das ações. No entanto, a ausência de lucro consistente mantém a cautela elevada.

Neste momento, NATU3 se posiciona como um ativo de alto risco e potencial de recuperação, dependendo diretamente da execução da estratégia nos próximos trimestres.