Mitre e JHSF disparam no radar: duas ações baratas com grande potencial para 2025

O cenário de juros elevados pressionou boa parte das empresas da Bolsa em 2024 e 2025 — especialmente aquelas mais sensíveis ao custo da dívida. Entre elas, Mitre (MTRE3) e JHSF (JHSF3) se destacam por estarem descontadas em relação ao valor patrimonial, apresentarem forte geração operacional e oferecerem dividendos atrativos, mesmo diante de um ambiente adverso.

Com a possível redução da Selic já no início de 2025, ambas podem figurar entre os maiores cases de recuperação do próximo ciclo.

Mitre (MTRE3): forte valor patrimonial, dividendos altos e uma trava chamada dívida

A Mitre vem enfrentando pressão no mercado, reflexo direto dos juros altos que elevaram significativamente seu custo financeiro. A ação oscila há meses entre R$ 3,10 e R$ 4,00, repetindo topos anteriores e sem força para romper a região.

Mesmo assim, há fatores extremamente relevantes:

1. Ação barata pelo P/VP

• P/VPA atual: 0,38

• Média histórica: 0,50

• Valor patrimonial (VPA): R$ 9,35 por ação

Ou seja, a ação negocia com potencial teórico de valorização de quase 200% até seu valor patrimonial.

2. Dividendos mensais e yield acima da média

• Dividend yield atual: aprox. 14%

• Pagamentos mensais

• Distribuição mínima de 50% do lucro

Para uma ação de R$ 3,10, os dividendos mensais chamam atenção.

3. Dívida líquida elevada é o grande desafio

• Dívida líquida / EBITDA: 5,0 (muito acima da média setorial)

• Caixa caiu de R$ 240 milhões para R$ 105 milhões em um ano, consumido pelos juros

Isso significa que a Mitre precisa de duas coisas para destravar valor:

1. Queda da Selic, reduzindo o custo da dívida

2. Renegociação ou alongamento da dívida, tal como fez a JHSF no passado

Caso essas duas condições se confirmem, Mitre pode ter uma das maiores recuperações da Bolsa.

4. Operacional segue forte

• Receita ultrapassa R$ 1 bilhão

• Lançamentos e vendas em alta

• Mercado imobiliário aquecido no estado de São Paulo

O problema não está na operação, mas nas despesas financeiras que corroem o lucro.

JHSF (JHSF3): valorização explosiva, margens elevadas e caixa recorde

Enquanto a Mitre enfrenta pressão, JHSF brilha no curto e médio prazo. A ação saiu da casa dos R$ 4 há poucos meses para tocar R$ 8, entregando ganhos superiores a 100% para quem entrou no momento certo.

Mas o mais importante não é a alta recente — e sim os fundamentos.

1. Margem líquida impressionante

• Margem líquida atual: 65%

• Uma das maiores da Bolsa

• Crescimento consistente desde 2023

Isso mostra que a empresa tem altíssima eficiência e rentabilidade.

2. Caixa explodiu em um ano

• 2024 (3T): R$ 857 milhões

• 2025 (3T): R$ 1,5 bilhão

O aumento robusto do caixa fortalece dividendos e novos investimentos.

3. Portfólio único no Brasil

Inclui:

• Shopping Cidade Jardim

• Catarina Aviation

• Hotelaria de luxo

• Gastronomia

• Incorporação premium

• Ativos internacionais

JHSF é hoje uma das empresas mais premium da Bolsa brasileira, com projeção de crescimento interno e externo.

4. Dividendos crescentes

• Dividend yield ajustado pela nova cotação: ~5%

• Potencial de novos aumentos em 2025 e 2026

5. Endividamento saudável

• Dívida líquida / EBITDA: 1,8

• Meta ideal: entre 1,1 e 1,2

O nível atual é administrável e tende a melhorar com a queda da Selic.

6. Potencial de valorização pelo VPA

• VPA atual: R$ 9,23

• Ação negocia próxima de R$ 7,70 a R$ 8,00

Com novos ativos entrando no balanço, esse VPA deve subir, o que reforça que a ação ainda está abaixo do seu valor patrimonial atualizado.

Mitre x JHSF: qual oferece maior potencial?

• Mitre é uma ação deep value, altamente descontada, com problemas financeiros que podem ser solucionados via corte de juros e renegociação da dívida.

• JHSF é uma ação growth + dividendos, com fundamentos sólidos, caixa robusto e portfólio de alto padrão.

As duas podem performar bem, mas por razões diferentes.