A ISA Energia Brasil começou 2026 com crescimento dos resultados, avanço de grandes projetos e novos investimentos na modernização da rede elétrica. O desempenho mantém as ações ISAE4 entre os papéis acompanhados por investidores que buscam empresas previsíveis e pagadoras de dividendos.
No primeiro trimestre de 2026, a transmissora registrou lucro líquido regulatório de R$ 357,7 milhões, crescimento de 6% na comparação com os R$ 337,3 milhões apurados no mesmo período do ano anterior.
A receita líquida regulatória alcançou R$ 1,22 bilhão, alta de 8,3%. Já o EBITDA regulatório ficou próximo de R$ 1,02 bilhão, com avanço de 10,6% e margem de 83,3%.
ISA Energia cresce no primeiro trimestre
| Indicador | 1T26 | Variação anual |
|---|---|---|
| Receita líquida regulatória | R$ 1,22 bilhão | +8,3% |
| Receita regulatória sem RBSE | R$ 762 milhões | +23,7% |
| EBITDA regulatório | R$ 1,02 bilhão | +10,6% |
| Lucro líquido regulatório | R$ 357,7 milhões | +6% |
| Investimentos totais | R$ 1,22 bilhão | +10,3% |
| Investimentos em reforços e melhorias | R$ 370 milhões | +20,9% |
A companhia também elevou os investimentos em reforços e melhorias para R$ 370 milhões. Os recursos foram destinados à instalação e substituição de transformadores, disjuntores, linhas de transmissão e sistemas de proteção.
Ao final do trimestre, a carteira autorizada de reforços e melhorias somava aproximadamente R$ 7,2 bilhões. A expectativa da empresa é que esses projetos aumentem a Receita Anual Permitida à medida que entrarem em operação.
Projeto de R$ 3,2 bilhões avança na Bahia
Um dos principais projetos da ISA Energia é o Serra Dourada, construído na Bahia a partir do Lote 1 do Leilão de Transmissão nº 1 de 2023.
Em maio, a companhia recebeu do Instituto do Meio Ambiente e Recursos Hídricos a licença para iniciar as obras do Bloco 2. A autorização abrange o trecho de 500 kV entre Juazeiro III, Campo Formoso II e Barra II.
O Serra Dourada prevê investimento regulatório de aproximadamente R$ 3,2 bilhões e Receita Anual Permitida de R$ 322 milhões no ciclo tarifário 2025/2026.
O empreendimento terá 1.093 quilômetros de linhas de transmissão, cinco linhas de 500 kV, três novas subestações e a ampliação de outras três. A infraestrutura permitirá escoar parte da energia renovável produzida no oeste da Bahia e no norte de Minas Gerais.
Projeto Piraquê é entregue antes do prazo
A ISA Energia também concluiu em junho o Bloco 3 do Projeto Piraquê, no Espírito Santo. Com a energização da última etapa, o empreendimento chegou a 100% de execução física.
A conclusão ocorreu 16 meses antes do prazo estabelecido pela Agência Nacional de Energia Elétrica. O investimento regulatório atualizado do projeto é de aproximadamente R$ 4,4 bilhões.
Entregas antecipadas são importantes porque permitem à transmissora começar a receber a receita do empreendimento antes do cronograma originalmente previsto.
ISAE4 terá novos dividendos?
A ISA Energia adota como prática a distribuição de pelo menos 75% do lucro líquido regulatório, desde que os pagamentos sejam aprovados pelos órgãos de administração e pela assembleia de acionistas.
Em 24 de fevereiro, a empresa aprovou R$ 279,3 milhões em dividendos referentes ao exercício de 2025. O valor correspondeu a cerca de R$ 0,42 por ação e foi dividido em três parcelas pagas em 29 de abril.
Até 25 de junho, a companhia não havia anunciado oficialmente novos dividendos relacionados aos resultados de 2026. Por isso, qualquer estimativa de pagamento em julho ou agosto deve ser tratada apenas como projeção.
O próximo balanço, referente ao segundo trimestre, está previsto para 30 de julho. A teleconferência com investidores será realizada em 31 de julho.
ISAE4 vale a pena?
A ISA Energia reúne características consideradas defensivas, como contratos de longo prazo, receitas reguladas e menor exposição direta às oscilações do consumo ou do preço da energia.
Por outro lado, o ciclo elevado de investimentos aumenta a necessidade de financiamento. A dívida líquida estava próxima de R$ 15,4 bilhões no encerramento do primeiro trimestre, enquanto a alavancagem permanecia acima de três vezes o EBITDA.
Para quem avalia investir em ISAE4, os principais pontos positivos são a previsibilidade da receita, a política de proventos e a expansão da RAP. Entre os riscos estão o endividamento, os juros elevados, possíveis atrasos em obras e mudanças regulatórias.
Os resultados mantêm a ISA Energia bem posicionada para crescer, mas novos dividendos somente poderão ser considerados confirmados depois de uma deliberação oficial da companhia.
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