A ISA Energia reforçou seu compromisso com a distribuição de dividendos, mesmo em meio a um cenário de altos investimentos. Segundo o gerente de Relações com Investidores, Bruno, a companhia pretende manter a política de payout de 75% do lucro líquido regulatório em 2026, ano em que deve anunciar e pagar novos proventos.
O setor de transmissão de energia, considerado perene, garante previsibilidade de receitas devido ao reajuste anual pelos índices de inflação. Isso dá segurança tanto para os investidores quanto para a própria empresa na manutenção de sua política de distribuição.
Histórico de pagamentos
A companhia tem tradição em anunciar proventos no fim de cada exercício e efetuar os pagamentos no ano seguinte.
2023 e 2024: anúncios em dezembro, pagamentos apenas no ano seguinte.
2025: três anúncios de juros sobre capital próprio, referentes ao exercício de 2024.
Esse padrão deve se repetir: anúncios ainda em 2025, com pagamentos programados ao longo de 2026.
RBSE e impacto financeiro
Um fator determinante para a solidez da empresa foi a definição sobre a indenização da Rede Básica do Sistema Existente (RBSE).
Em junho de 2025, a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) estabeleceu um valor de R$ 5,7 bilhões, bem abaixo dos quase R$ 13 bilhões inicialmente estimados pelo mercado.
Esse montante reduz o peso financeiro sobre a ISA Energia e libera fôlego para investir e pagar dividendos.
Entre 2025 e 2028, a companhia deve receber cerca de R$ 3,8 bilhões em três parcelas anuais de R$ 1,2 bilhão, provenientes de componentes financeiros da RBSE.
Investimentos bilionários até 2029
Apesar do compromisso com dividendos, a ISA Energia projeta R$ 13 bilhões em investimentos até 2029, incluindo:
R$ 5,7 bilhões em reforços e melhorias já autorizados pela ANEEL;
Projetos vinculados à concessão paulista;
Possível revisão tarifária em 2028, que pode elevar receitas e fortalecer o caixa.
Segundo a empresa, esses investimentos não devem comprometer o pagamento de proventos, já que a previsibilidade de receita e a política de payout dão margem para equilíbrio.
Resultados recentes e valuation
No 2º trimestre de 2025, a companhia registrou lucro líquido de R$ 255 milhões, queda de 40% em relação ao mesmo período de 2024. No acumulado do ano, o lucro é de R$ 600 milhões, um recuo de 29%.
Mesmo assim, as ações da ISA Energia negociam em patamares atrativos.
Cotação atual (setembro/2025): R$ 24
Valor Patrimonial por Ação (VPA): R$ 31,27
Preço/Valor Patrimonial (P/VP): 0,77x, abaixo da média histórica de 1x
Ou seja, a empresa está sendo negociada abaixo do valor de seu patrimônio líquido, o que gera margem de segurança ao investidor.
Projeções de dividendos e preço teto
Analistas projetam para 2026 um dividendo por ação de R$ 1,59, equivalente a um dividend yield de 6,6% a 8%, dependendo do critério adotado.
Projeções de preço teto:
Método do Dividend Yield (8%): R$ 19,92
Método conservador (6%): R$ 26,56
Método Bazin (média de 5 anos): R$ 35,25
Com isso, as ações oferecem potencial de valorização de até 47% em relação ao preço atual.
A ISA Energia combina previsibilidade de receita, política robusta de dividendos e plano de investimentos bilionário para os próximos anos. Mesmo com a queda recente do lucro, a empresa reforça seu compromisso de distribuir 75% do lucro regulatório e manter sua atratividade para investidores de longo prazo.
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