A Cury Construtora e Incorporadora (CURY3) anunciou a distribuição de R$ 0,51 por ação em dividendos, garantindo retorno imediato equivalente a 3,14% aos acionistas que estiverem posicionados até a data-com de 22 de setembro. O pagamento ocorrerá em 3 de outubro, configurando uma remuneração expressiva em um curto intervalo de aproximadamente 10 dias — um dos maiores yields recentes entre empresas do setor.
O dividendo reforça o desempenho sólido da companhia em 2023, impulsionado pela retomada do segmento de baixa renda e pelo fortalecimento do Minha Casa Minha Vida (MCMV), especialmente nas faixas mais altas do programa, onde a Cury concentra suas operações em São Paulo e Rio de Janeiro.
Dividendo elevado, mas ação não está barata
Mesmo com o forte dividendo, analistas apontam que a ação não está barata. Atualmente, CURY3 negocia a 12 vezes o lucro, acima do múltiplo ideal para empresas cíclicas do setor, geralmente recomendadas abaixo de 10x, especialmente em cenários de juros elevados.
Além disso, o preço-teto baseado no modelo clássico de dividendos para empresas do setor imobiliário estaria próximo de R$ 13, enquanto o papel segue acima de R$ 16, indicando que a empresa pode estar negociando com prêmio de aproximadamente 38%.
Estratégia vencedora: atuação na faixa alta do Minha Casa Minha Vida
O portfólio da Cury se destaca pela atuação concentrada em empreendimentos entre R$ 180 mil e R$ 264 mil, faixa onde há maior demanda beneficiada pelo crédito subsidiado do governo e taxas de financiamento menos sensíveis ao ciclo de juros.
Ticket médio no 2º trimestre de 2023: R$ 278 mil
Esse modelo permitiu que a empresa:
✔ Atravessasse o período de juros altos com caixa
✔ Mantivesse margens elevadas
✔ Ampliasse vendas mesmo em ambiente macro restritivo
Resultados sólidos: lucro cresce 40% em 12 meses
| Indicador | Resultado |
|---|---|
| Crescimento do lucro líquido 2T23 x 2T22 | +40% |
| Crescimento do lucro líquido 2T23 x 1T23 | +32% |
| Geração de caixa | Forte e positiva |
| Margem líquida | Acima de 15% |
| ROE (Retorno sobre patrimônio) | Acima de 30% |
| Dívida | Caixa líquido (sem alavancagem relevante) |
Além disso, a empresa possui aproximadamente 40 mil unidades entre terrenos e imóveis em desenvolvimento, garantindo continuidade operacional sem necessidade de emissão agressiva ou endividamento — algo incomum no setor.
Cury x Direcional (DIRR3): disputa no topo do popular
A Cury costuma ser comparada à Direcional Engenharia (DIRR3), outra gigante do segmento de baixa renda. Ambas apresentam margens elevadas e presença relevante no Minha Casa Minha Vida.
| Indicador (2023) | CURY3 | DIRR3 |
|---|---|---|
| Margem EBITDA | ~19% | ~19% |
| Margem líquida | 15,6% | 13,3% |
| Dívida | Caixa líquido | Caixa líquido |
| ROE | >30% | >10% |
| Tempo de Bolsa | Desde 2020 | Desde 2009 |
A Direcional, por ter histórico mais longo, permite comparação direta com o CDI, tendo superado o índice nos últimos 12 anos. Já a Cury, mais recente na Bolsa, ainda busca consolidar sua trajetória.
Vale comprar agora? Especialistas pedem cautela
Mesmo com fundamentos consistentes e dividendos robustos, analistas destacam que o momento pode exigir paciência. Após forte valorização desde o período eleitoral, que chegou a 224%, há espaço para correções no curto prazo, especialmente com a queda dos juros já precificada.
Possíveis pontos de compra mencionados pelo mercado:
| Faixa | Motivação |
|---|---|
| R$ 15,60 a R$ 15,20 | Desconto moderado |
| R$ 13,50 a R$ 11,00 | Correções em ciclos do setor |
| R$ 8,80 a R$ 8,50 | Cenário de forte queda macro |
Cury entrega um dos maiores dividendos do setor em curto intervalo.
Empresa mantém alta eficiência operacional e caixa sólido.
Ações não estão baratas, segundo modelos de múltiplos e dividendos.
Participação estratégica no Minha Casa Minha Vida sustenta a tese de longo prazo.
Quem já tem posição se beneficia; novos compradores podem buscar correções.
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
