CPFL vence supercomparativo e se torna a melhor ação do setor elétrico

Uma avaliação composta por 25 indicadores financeiros, operacionais, de endividamento, governança, dividendos e retorno ao acionista foi aplicada às quatro principais companhias analisadas: CPFL Energia, Energisa, Copel e Equatorial. A metodologia atribuiu pontuações progressivas conforme o desempenho relativo em cada indicador.

O resultado consolidado mostrou que a CPFL Energia obteve o melhor equilíbrio entre os grupos avaliados, alcançando a primeira colocação geral.

Valuation: equilíbrio entre preço e eficiência operacional

O bloco de valuation considerou métricas como P/VP, P/L, EV/EBIT, preço justo estimado por fórmulas clássicas e potenciais de upside/downside.

• Energisa apresentou os múltiplos mais descontados, liderando em P/VP e P/L.

• CPFL Energia obteve o melhor desempenho em EV/EBIT, demonstrando maior eficiência operacional em relação ao valor da empresa.

• Nas projeções de preço justo, todas as empresas foram classificadas como negociando acima do preço estimado pelas fórmulas de Graham e Bazin, com exceção da Energisa em um dos cenários.
  

Classificação do bloco:

1º Energisa, 2º CPFL Energia,  3º Copel , 4º Equatorial

Dividendos: CPFL registra o histórico mais consistente

O bloco de dividendos analisou frequência de pagamentos, dividend yield dos últimos 12 meses, dividend yield médio dos últimos 5 anos e multiplicação dos dividendos desde 2016.

Principais resultados:

• CPFL Energia apresentou o maior dividend yield médio de 5 anos (9,06%) e a maior multiplicação de dividendos desde 2016 (13 vezes).

• Energisa registrou o maior dividend yield atual (6,49%).

• Copel mostrou dividendos historicamente elevados em determinados períodos recentes.

• Equatorial manteve os menores pagamentos médios em 5 anos, reflexo de foco maior em reinvestimento operacional.
  

Classificação do bloco:

1º CPFL Energia, 2º Energisa,  3º Copel , 4º Equatorial

Endividamento: Copel aparece com a estrutura mais fortalecida

Para o bloco de endividamento, as métricas avaliadas foram dívida líquida/patrimônio, dívida líquida/EBITDA, liquidez corrente e passivo/ativos.

Destaques:

• Copel apresentou o menor grau de alavancagem, com dívida líquida equivalente a 0,65 do patrimônio, além do menor percentual de passivos sobre ativos (0,58).

• CPFL Energia exibiu dívida moderada, com dívida líquida/EBITDA de 1,74.

• Energisa e Equatorial apresentaram as maiores alavancagens relativas no comparativo.
  

Crescimento: Energisa avança mais em expansão de lucros; CPFL mantém estabilidade

As métricas analisadas incluíram ROE, ROE ajustado, multiplicação do lucro entre 2015 e 2024 e margem líquida.

Resumo dos resultados:

• Energisa registrou a maior multiplicação de lucro (13 vezes entre 2015 e 2024).

• CPFL Energia obteve o maior ROE (24,04%) e a maior margem líquida (12,25%), além de histórico de lucros mais linear e consistente.

• Equatorial e Copel apresentaram ritmos de crescimento inferiores aos das líderes do bloco.
  

Governança e listagem na B3: Equatorial lidera em liquidez e free float

O estudo avaliou valor de mercado, liquidez diária, percentual de free float, segmento de listagem e tag along.

Resultados:

• Valor de mercado: maior valor observado na CPFL Energia (R$ 56 bilhões).

• Liquidez diária: maior liquidez registrada pela Equatorial (R$ 327 milhões).

• Free float: Copel e Equatorial possuem 100% das ações em circulação.

• Segmento de listagem: Equatorial e CPFL fazem parte do Novo Mercado, nível máximo de governança da B3.

• Tag along: todas as empresas com 100%.
  

Rentabilidade e risco: Copel obtém o melhor retorno dos últimos 5 anos

O bloco de retorno analisou:

• Rentabilidade acumulada em 5 anos (com reinvestimento de dividendos);

• Volatilidade no período;

• Relação retorno/risco.
  

Resultados:

• Copel apresentou o maior retorno acumulado em 5 anos (230%).

• CPFL Energia ficou na segunda posição com 153%.

• Equatorial obteve 99,5%.

• Energisa registrou 55%.
  

Mesmo com volatilidade ligeiramente maior que as demais, a Copel apresentou o maior retorno ajustado ao risco.

Classificação final

Após análise dos 25 indicadores, a pontuação consolidada foi:

• 1º lugar: CPFL Energia: 88 pontos
• Maior equilíbrio geral entre valuation, dividendos, endividamento, crescimento, governança e retorno.
• 2º lugar:  Energisa: 67 pontos
• Destaque em valuation e crescimento operacional.
• 3º lugar: Copel: 68 pontos
• Melhor retorno acumulado e melhor estrutura de endividamento.
• 4º lugar: Equatorial: 62 pontos
• Maior força em governança e liquidez, porém desempenho inferior nos demais blocos.