Cemig pode repetir dividendos de dois dígitos em 2026?

A Cemig permanece entre as empresas mais procuradas por investidores interessados em dividendos. Além dos pagamentos recorrentes, a companhia também ficou conhecida pelas bonificações em ações realizadas nos últimos anos.

A dúvida agora é se a empresa poderá repetir uma bonificação de 30% e manter um dividend yield de dois dígitos. Apesar da capacidade financeira da Cemig, uma nova distribuição de ações em 2026 ainda é considerada incerta.

Bonificações aumentaram número de ações

Entre 2020 e 2024, a Cemig realizou quatro bonificações. Os percentuais foram de aproximadamente 4,11%, 11,50%, 30% e, novamente, 30%.

Um investidor que começou com 1.000 ações e manteve todos os papéis recebidos teria terminado o período com aproximadamente 1.960 ações.

Isso significa que a quantidade de ações quase dobrou sem a necessidade de novos aportes. O efeito se torna ainda mais relevante quando os dividendos também são reinvestidos.

Entretanto, a bonificação não representa lucro imediato. Após a operação, o preço das ações é ajustado proporcionalmente. O benefício aparece ao longo do tempo, porque o investidor passa a possuir mais papéis elegíveis aos pagamentos futuros.

Cemig pode fazer nova bonificação?

A companhia possui reservas contábeis suficientes para realizar uma nova capitalização. No primeiro trimestre de 2026, a reserva de retenção de lucros estava próxima de R$ 11,50 bilhões.

Na bonificação de 30% realizada em 2024, a Cemig utilizou cerca de R$ 3,30 bilhões de suas reservas para aumentar o capital social.

Os números mostram que a empresa teria capacidade para repetir uma operação semelhante. Isso, porém, não significa que uma nova bonificação será aprovada.

A distribuição depende de uma decisão da administração e dos acionistas. Até o momento, não existe confirmação oficial de uma nova bonificação em 2026.

Investimentos reduzem possibilidade de pagamento extraordinário

A Cemig está executando um dos maiores planos de investimentos de sua história. A previsão é aplicar aproximadamente R$ 44 bilhões entre 2026 e 2030.

Os recursos serão destinados principalmente à expansão e modernização da rede de distribuição, geração, transmissão e projetos relacionados ao mercado de energia.

Somente em 2026, os investimentos podem superar R$ 6 bilhões. Esse volume aumenta a necessidade de preservar caixa e controlar o endividamento.

Por esse motivo, embora a companhia tenha reservas suficientes, a chance de uma nova bonificação de 30% parece menor no curto prazo. Uma eventual operação pode ficar para os próximos exercícios.

Dividendos continuam sendo principal atrativo

Mesmo sem bonificação, os dividendos seguem como o ponto central da tese de CMIG4.

A política da Cemig estabelece a distribuição mínima de 50% do lucro líquido ajustado, respeitando as regras estatutárias e a situação financeira da companhia.

Em uma simulação conservadora, considerando lucro anual próximo de R$ 5,10 bilhões e distribuição de 50%, o pagamento poderia ficar perto de R$ 0,90 por ação.

O valor final dependerá dos resultados, da geração de caixa, dos investimentos e das decisões da administração. Portanto, dividendos de dois dígitos continuam possíveis, mas não estão garantidos.

Qual é o preço-teto de CMIG4?

Considerando um dividendo projetado de R$ 0,90 por ação, o preço-teto pode variar conforme o retorno mínimo exigido pelo investidor.

Para quem busca retorno de pelo menos 8% ao ano em dividendos, um preço próximo de R$ 11,25 poderia ser considerado como referência.

Esse cálculo não representa recomendação de compra. Caso o dividendo pago seja menor que o projetado, o preço-teto também precisará ser reduzido.

CMIG4 ainda vale a pena?

CMIG4 pode continuar interessante para investidores que buscam renda no longo prazo e aceitam os riscos do setor elétrico.

A empresa apresenta histórico de lucro, política de dividendos e capacidade de geração de caixa. Em contrapartida, o forte plano de investimentos pode limitar pagamentos extraordinários e elevar o endividamento.

A compra não deve ser baseada apenas na expectativa de uma nova bonificação. O investidor precisa analisar resultados, dívida, execução dos investimentos e preço das ações.

A bonificação seria um benefício adicional. O verdadeiro fundamento da Cemig continua sendo sua capacidade de gerar lucro e distribuir parte dos resultados aos acionistas.