A ação preferencial do Banrisul (BRSR6) se tornou uma das maiores surpresas de 2025. O papel já acumula alta superior a 40% no ano, impulsionado pela recuperação operacional do banco, avanço do lucro e melhora dos indicadores de risco.
Apesar desse desempenho, o mercado ainda precifica o ativo com um dos maiores descontos entre os bancos da Bolsa, negociando muito abaixo do valor patrimonial e de múltiplos considerados razoáveis para o setor.
Hoje, a BRSR6 combina preço descontado, dividendos fortes e retomada de rentabilidade, um conjunto que reforça a tese de valorização.
O desconto permanece grande: BRSR6 negocia quase 50% abaixo do valor patrimonial
Mesmo após a alta acumulada, o Banrisul segue com um desconto próximo de 48% em relação ao valor patrimonial por ação.
Isso significa que o investidor compra R$ 1 em patrimônio pagando pouco mais de R$ 0,50 na Bolsa.
A defasagem é tão grande que os principais modelos de precificação apontam que:
O preço justo estaria entre R$ 21 e R$ 22
A cotação atual gira na casa dos R$ 14
Ou seja, ainda existe potencial de valorização superior a 50%, caso o mercado normalize o valuation.
Carteira de crédito: peso elevado na pessoa física, mas indicadores mostram estabilidade
A carteira do Banrisul permanece concentrada na pessoa física, especialmente no crédito consignado, que historicamente apresenta inadimplência menor que outras modalidades.
Mesmo assim, o consignado passou por um período de crescimento lento, mostrando discreta queda anual e leve alta no trimestre.
Em números gerais:
Pequena queda na carteira de pessoa física
Crescimento de 3% no crédito para empresas
Alta consolidada de cerca de 11% na carteira total
Esse avanço gradual demonstra estabilidade e abre espaço para expansão no ciclo seguinte.
Inadimplência: níveis mais altos no varejo, porém sem deterioração preocupante
O Banrisul apresenta inadimplência total em torno de 2,6%, valor considerado saudável para um banco com forte exposição ao varejo.
A divisão por segmentos reforça o quadro:
Pessoa física: cerca de 2,8%
Pessoa jurídica: aproximadamente 1,8%
Os dados mostram que a inadimplência permanece estável, sem aceleração que aponte para risco elevado.
Lucro dispara em 2025 após ano atípico; banco retorna ao seu padrão histórico
Em 2024, o Banrisul registrou um dos resultados mais fracos de sua história recente devido ao impacto extraordinário das enchentes no Rio Grande do Sul.
O lucro anual caiu para R$ 72 milhões, pressionado por provisões muito acima do normal.
Em 2025, a retomada é clara:
Lucro aproximando-se de R$ 1,3 bilhão
Redução abrupta do PDD
Margens voltando à normalidade
Receita com juros em forte expansão
O banco recuperou sua trajetória, o que justifica parte da performance positiva da ação.
Dividendos: yield próximo de 9% e potencial para superar 10%
Mesmo após a valorização, o Banrisul mantém um dividend yield ao redor de 9%, podendo ultrapassar 10% se o lucro continuar avançando.
Com payout próximo de 50%, o banco:
mantém folga para crescer,
preserva a capacidade de distribuir dividendos altos,
e reforça sua atratividade para investidores focados em renda.
Valuation reforça a tese: BRSR6 ainda é uma das ações mais baratas da Bolsa
A ação está entre as mais descontadas da Bolsa quando analisada sob múltiplos como:
valor patrimonial (P/VP),
lucro por ação (LPA),
potencial de normalização do ROI,
relação risco-retorno ajustada.
Mesmo com rentabilidade ainda abaixo da Selic, o desconto profundo compensa o risco, especialmente para quem busca operações de valor.
Vale a pena comprar BRSR6 agora? análise final
Para investidores que priorizam assimetria, potencial de valorização e dividendos robustos, BRSR6 segue como uma oportunidade altamente atrativa.
A tese se apoia em:
grande desconto frente ao patrimônio,
forte recuperação dos resultados,
dividendos elevados,
estabilidade na inadimplência,
espaço real para reprecificação.
Para quem busca previsibilidade absoluta, bancos maiores podem ser mais adequados.
Mas como tese de valor, Banrisul BRSR6 permanece entre as melhores opções do setor bancário atualmente.
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