O Banco BMG (BMGB4) voltou ao radar do mercado após apresentar uma melhora consistente nos resultados ao longo de 2025, com crescimento relevante de lucro, avanço no retorno sobre patrimônio (ROE) e redução do risco da carteira.
Mesmo após a valorização recente das ações, o banco ainda negocia com desconto significativo frente ao seu valor patrimonial e projeções de preço justo — o que mantém o ativo como potencial oportunidade na Bolsa.
Crescimento de lucro e eficiência operacional surpreendem
O banco encerrou 2025 com forte evolução operacional, impulsionado principalmente por:
- Redução da inadimplência
- Queda no custo de crédito (PDD)
- Melhoria na qualidade da carteira
- Ganhos adicionais com eficiência tributária
No quarto trimestre, o lucro líquido chegou a aproximadamente R$ 172 milhões, contra cerca de R$ 125 milhões no mesmo período anterior — um salto relevante.
No acumulado do ano, o crescimento do lucro foi de cerca de 27%, mostrando consistência na recuperação da operação.
ROE dispara e mostra mudança estrutural no banco
Um dos principais destaques foi a evolução do ROE (retorno sobre patrimônio):
- 1T25: ~12,2%
- 2T25: ~14,3%
- 3T25: ~16,6%
- 4T25: ~19%
A média anual ficou próxima de 15,5%, mais que o dobro do observado em 2024 (cerca de 6% a 7%).
Esse movimento indica uma mudança estrutural importante no banco, com maior eficiência na geração de lucro sobre o capital investido.
Mudança na carteira foi o principal motor da melhora
A melhora nos resultados está diretamente ligada à estratégia de reestruturação da carteira de crédito.
O banco reduziu exposição a operações menos rentáveis e com maior risco, enquanto ampliou participação em:
- Crédito consignado
- Crédito pessoal com melhor perfil
- Operações com maior previsibilidade
Essa mudança reduziu a inadimplência acima de 90 dias e, consequentemente, o nível de provisões (PDD), liberando mais margem para lucro.
Dividendos seguem elevados e acima da média do setor
O Banco BMG (BMGB4) também se destaca pela remuneração ao acionista.
- Dividend yield atual: ~10% a 11%
- Histórico recente: chegou a superar 16%
- Média dos últimos 5 anos: entre as maiores do setor bancário
Além disso, o payout gira em torno de 60%, o que reforça a consistência dos pagamentos.
Ação segue com desconto relevante mesmo após melhora
Mesmo com a evolução dos resultados, o papel ainda apresenta desconto significativo:
| Indicador | Valor aproximado |
|---|---|
| Preço atual | ~R$ 4 a R$ 5 |
| Preço-alvo | ~R$ 6,40 |
| Desconto vs valor patrimonial | ~34% |
| Potencial (Graham) | +100% |
| Preço teto (dividendos) | ~R$ 5,50 a R$ 7 |
O ativo aparece entre os mais descontados do mercado, com margem de segurança relevante e potencial de valorização expressivo.
Perspectivas para 2026: tendência ainda é positiva
O cenário para os próximos trimestres segue construtivo, com alguns gatilhos importantes:
- Continuidade da melhora na qualidade da carteira
- Redução estrutural da inadimplência
- Possível queda da taxa de juros (impacto positivo no crédito)
- Crescimento das receitas com seguros e serviços
Caso o banco mantenha a disciplina na concessão de crédito, a tendência é de continuidade no crescimento do lucro.
BMGB4 ainda é oportunidade ou já andou demais?
Mesmo após a valorização recente, o Banco BMG (BMGB4) ainda combina três fatores que costumam atrair investidores:
- Forte crescimento de resultados
- Dividendos elevados e recorrentes
- Desconto relevante frente ao valor justo
Esse desalinhamento entre preço e entrega operacional é justamente o que mantém o ativo no radar como possível oportunidade — especialmente se o banco continuar evoluindo em eficiência e qualidade de crédito.
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