Ação barata da indústria? Marcopolo lucra R$ 1,23 bi e atrai investidores

A Marcopolo (POMO4) encerrou 2025 com um dos melhores desempenhos de sua história recente. A fabricante brasileira de carrocerias de ônibus registrou lucro líquido superior a R$ 1,2 bilhão, superando as expectativas do mercado e reforçando sua posição entre as empresas industriais mais rentáveis da Bolsa.

Com receita líquida acima de R$ 9 bilhões, margens robustas e baixo endividamento, a companhia voltou a chamar atenção de investidores institucionais e analistas.

Outro fator que ganhou destaque foi o movimento de compras consistentes por parte de diretores da empresa e grandes fundos, um sinal que costuma ser interpretado pelo mercado como confiança no potencial de valorização das ações.

Resultados financeiros da Marcopolo em 2025

O desempenho operacional da companhia mostrou crescimento consistente, mesmo em um ambiente de juros elevados e desaceleração de alguns mercados.

Principais números da Marcopolo em 2025

O resultado representou lucro cerca de 17% acima das expectativas do mercado, reforçando a eficiência operacional da empresa.

Nos últimos anos, a Marcopolo também mostrou evolução relevante nas margens, saindo de níveis próximos de 3% a 4% em meados da década passada para mais de 13% atualmente.

Crescimento internacional compensa fraqueza no Brasil

Embora o mercado doméstico tenha apresentado retração em 2025, a expansão internacional ajudou a sustentar o crescimento da companhia.

A receita da empresa ficou aproximadamente distribuída da seguinte forma:

Origem das receitas da Marcopolo

O crescimento das operações externas foi impulsionado principalmente por mercados como China, Argentina e Austrália, onde a demanda por transporte coletivo e renovação de frotas segue elevada.

A empresa possui fábricas e operações industriais em diversos países, incluindo:

• México

• África do Sul

• Austrália

• China

• Argentina

Essa presença global reduz a dependência do ciclo econômico brasileiro.

Portfólio diversificado fortalece a geração de receita

A Marcopolo atua em diversos segmentos do setor de mobilidade, o que amplia suas fontes de receita.

Participação aproximada dos segmentos na receita

Os segmentos rodoviário e urbano, que possuem maior valor agregado, têm sido os principais motores do crescimento da companhia.

Evolução da empresa na última década

A Marcopolo passou por uma transformação significativa nos últimos anos, ampliando receita, lucro e eficiência operacional.

Evolução da companhia em 10 anos

Ou seja, em cerca de uma década a empresa mais que triplicou o faturamento e multiplicou o lucro em mais de cinco vezes.

Endividamento extremamente baixo

Um dos pontos que mais chama atenção nos fundamentos da companhia é o nível reduzido de dívida.

Atualmente a Marcopolo apresenta:

• Dívida líquida / EBITDA: cerca de 0,2x

Isso significa que poucos meses de geração de caixa operacional seriam suficientes para quitar toda a dívida industrial da empresa.

Em um ambiente de juros elevados no Brasil, esse fator representa uma vantagem competitiva relevante.

Dividendos elevados seguem no radar

Outro ponto que chama atenção é o histórico recente de distribuição de dividendos.

Em 2025, a companhia distribuiu aproximadamente R$ 1,1 bilhão aos acionistas, resultando em um dividendo de cerca de R$ 0,94 por ação.

Dividendos da Marcopolo

Parte desse pagamento foi impulsionada pela distribuição de reservas de lucros acumuladas.

Caso a empresa mantenha um payout mais próximo do histórico, o dividend yield tende a ficar entre 8% e 10% ao ano, dependendo da cotação das ações.

Projeção de dividendos para 2026

Com base nas projeções de crescimento e no histórico da companhia, alguns analistas trabalham com estimativas conservadoras para 2026.

Projeção para 2026

Esse nível de rendimento colocaria a Marcopolo entre as empresas industriais mais pagadoras de dividendos da Bolsa.

Compras de insiders e fundos chamam atenção

Outro fator que chamou atenção recentemente foi o movimento de compras por parte de insiders, incluindo executivos e pessoas ligadas à companhia.

Nos últimos meses ocorreram aquisições relevantes de ações por parte da administração.

Além disso, grandes fundos e investidores institucionais também aumentaram participação, incluindo gestoras brasileiras e investidores internacionais.

No total:

• mais de 160 fundos possuem posição comprada na empresa

• apenas uma pequena parcela aposta na queda das ações

Esse movimento costuma ser interpretado pelo mercado como um sinal de confiança nos fundamentos da companhia.

Valuation da Marcopolo ainda chama atenção

Mesmo após a valorização recente, a empresa ainda negocia com múltiplos considerados baixos.

Indicadores de valuation da POMO4

Historicamente, a Marcopolo já negociou com múltiplos superiores a 20 vezes lucro, o que indica que a empresa ainda pode estar negociando com desconto em relação ao seu histórico.

Perspectivas para 2026

Para o próximo ano, alguns fatores podem impulsionar o crescimento da companhia:

• possível redução da taxa de juros no Brasil

• renovação de frotas rodoviárias

• aumento da mobilidade urbana

• crescimento das exportações

• expansão da produção de ônibus elétricos

A empresa já entregou mais de 150 ônibus elétricos recentemente, e a expectativa é de aumento desse número nos próximos anos.

Outro fator importante é o programa Caminho da Escola, que costuma gerar grandes encomendas de micro-ônibus escolares e pode impulsionar a carteira de pedidos da empresa.

Marcopolo está barata ou cara?

A análise dos números mostra uma empresa com:

✔ lucro crescente
✔ baixa dívida
✔ forte geração de caixa
✔ dividendos elevados
✔ presença internacional

Mesmo com a recente valorização das ações, o P/L próximo de 7 vezes e o potencial de dividendos perto de 9% ao ano continuam atraindo investidores.

Com fundamentos sólidos e valuation relativamente baixo, a Marcopolo volta a entrar no radar do mercado como uma das ações industriais mais interessantes da Bolsa brasileira para investidores de longo prazo.