O Ibovespa ultrapassando os 180 mil pontos reforça o clima de euforia no mercado. Mas para quem investe todos os meses de forma disciplinada, a percepção é diferente: ao abrir o home broker, parece que tudo já ficou caro.
É nesse cenário que surge a pergunta central:
ainda há ações com desconto real e bom potencial de dividendos?
Uma análise focada em valor patrimonial, múltiplos e projeções de dividendos identificou cinco empresas que podem ter ficado fora da festa do mercado e quatro delas estão ligadas à indústria e ao consumo.
1. Indústrias Romi: desconto patrimonial relevante
- Preço aproximado: R$ 8,54
- P/VP: 0,65
Isso significa que o mercado paga 65 centavos por cada R$ 1 de patrimônio da empresa. É a clássica tese de valor: comprar ativos com desconto.
A projeção de dividendos está entre 7,5% e 8% ao ano.
| Retorno desejado | Preço teto estimado |
| 6% ao ano | R$ 12,50 |
| 7% ao ano | R$ 9,90 |
Mesmo com exigência maior de retorno, o preço teto permanece acima da cotação, sugerindo margem de segurança.
2. Grendene: dividendos elevados e caixa forte
- Preço aproximado: R$ 4,84
- Dividend yield recente chegou a 35%, impulsionado por pagamento extraordinário.
Embora não seja recorrente, o movimento indica forte geração de caixa e gestão alinhada ao acionista.
Dividendos normalizados projetados: 8,5% a 9% ao ano
| Retorno desejado | Preço teto |
| 6% | R$ 7,00 |
| 8% | R$ 5,00 |
Mesmo num cenário conservador, ainda aparece desconto relevante.
Risco: setor de consumo é cíclico e sofre mais em crises.
3. Marcopolo: indústria fora do radar do rali
- Preço: R$ 6,43
- Projeção de dividendos: cerca de 9% ao ano
A empresa também distribuiu lucros de forma robusta, reforçando o padrão observado em outras industriais.
| Retorno desejado | Preço teto |
| 6% | R$ 9,50 |
| 8% | R$ 7,00 |
Mesmo exigindo retorno maior, ainda existe margem.
Setor altamente ligado ao ciclo econômico.
4. Vulcabras: marcas fortes, ação pressionada
Enquanto a bolsa subiu, a ação recuou recentemente.
Dividendos extraordinários recentes (30%) e projeção normalizada perto de 9% ao ano.
| Retorno desejado | Preço teto |
| 6% | R$ 27,00 |
| 8% | R$ 20,50 |
Com cotação próxima de R$ 18, a margem pode chegar a 50% no cenário mais conservador.
A tese sugere que o mercado pode estar penalizando o setor como um todo, sem diferenciar empresas com marcas fortes.
5. BB Seguridade: o maior desconto da lista?
- Preço: cerca de R$ 37,99
- Dividend yield projetado: 11%
| Retorno desejado | Preço teto |
| 6% | R$ 68,00 |
| 9% | R$ 45,50 |
Mesmo com alerta da empresa sobre possível queda de resultados em 2026, a leitura é que o desconto atual já considera esse risco.
O setor de seguros tende a ser estruturalmente mais resiliente que o industrial.
Desconto real ou armadilha?
A análise expõe dois pontos de vista:
Visão de valor:
Múltiplos baixos e dividendos projetados indicam margem de segurança.
Visão de risco:
Setores cíclicos sofrem mais em crises; o desconto pode refletir risco real e não oportunidade.
Mesmo com o Ibovespa em máxima histórica, o mercado não subiu de forma uniforme. Empresas industriais e algumas financeiras podem ter ficado para trás.
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
