O Nubank acaba de lançar o ETF de renda fixa NCDI11, um fundo que busca replicar o desempenho do índice Tesouro Selic B3, composto por títulos públicos pós-fixados. O produto marca a entrada do banco digital no segmento de ETFs de renda fixa e desperta o interesse de investidores que procuram segurança e rentabilidade estável.
Apesar da novidade, analistas alertam que o NCDI11 pode não ser o investimento ideal para a reserva de emergência, principalmente por conta da tributação fixa e da liquidez restrita ao horário da bolsa de valores.
Como funciona o ETF de renda fixa do Nubank
O ETF de renda fixa do Nubank (NCDI11) é negociado na B3 e tem como meta acompanhar o desempenho do índice Tesouro Selic B3, cuja carteira é formada por títulos públicos federais (LFTs) com vencimentos entre 2027 e 2030.
Diferente dos fundos de investimento tradicionais, o ETF é um fundo listado na bolsa. Isso significa que o investidor compra e vende cotas no mercado secundário, sem enviar recursos diretamente ao fundo.
O objetivo do NCDI11 é replicar o rendimento médio da taxa Selic, proporcionando ao investidor uma forma simples de acessar títulos públicos, mas sem precisar investir diretamente no Tesouro Direto.
Diferença entre ETF e fundo de renda fixa
A principal diferença entre um ETF de renda fixa e um fundo de investimento de renda fixa está na liquidez e na estrutura de funcionamento.
Nos fundos tradicionais, o investidor aplica diretamente no fundo e pode solicitar o resgate a qualquer momento, recebendo o valor corrigido. Já no ETF, a compra e venda ocorrem na bolsa de valores, o que exige acesso a uma corretora e depende da negociação entre investidores.
Além disso, o patrimônio do ETF não é alterado com a entrada ou saída de cotistas, o que o torna mais estável, mas também menos flexível para resgates imediatos.
Custos e taxas: menor administração, mas tributação mais alta
O ETF NCDI11 apresenta taxa de administração de 0,15% ao ano, inferior à maioria dos fundos de renda fixa, que podem cobrar 0,3% ou mais. Outro ponto positivo é a ausência de taxa de custódia, cobrada pelo Tesouro Direto em valores acima de R$ 10 mil.
Por outro lado, a tributação fixa de 25% sobre o ganho de capital é considerada o principal ponto negativo do produto. Enquanto o Tesouro Selic utiliza a tabela regressiva do Imposto de Renda (22,5% a 15%, conforme o tempo de aplicação), o ETF mantém uma alíquota única, independentemente do prazo.
Essa diferença reduz a atratividade do NCDI11 para investidores de longo prazo, embora ele seja isento de IOF nos primeiros 30 dias, o que o torna levemente mais vantajoso para aplicações curtas.
Comparação com Tesouro Selic e fundos tradicionais
Em termos de custo, o NCDI11 é competitivo. No entanto, quando comparado ao Tesouro Selic e aos fundos de renda fixa, algumas limitações ficam claras.
O Tesouro Selic oferece rendimento previsível e liquidez diária, além de ser menos sujeito à volatilidade. Já o ETF depende do pregão da bolsa para ser negociado, o que pode dificultar o acesso imediato ao dinheiro em emergências.
Nos fundos tradicionais, há ainda a vantagem de reinvestimento automático quando um título vence, sem cobrança de novo imposto. No ETF, cada venda de cota é tributada, o que reduz a eficiência no longo prazo.
LFTB11: alternativa com imposto reduzido e maior volatilidade
Outro ETF de renda fixa em destaque é o LFTB11, que investe tanto em Tesouro Selic quanto em Tesouro IPCA+ com vencimento em 2060. Ele possui taxa de administração de 0,19% ao ano e alíquota de imposto de 15%, mais vantajosa do que a do NCDI11.
Entretanto, o LFTB11 é mais volátil. Como parte da carteira é composta por títulos IPCA+, o preço da cota pode oscilar de acordo com as variações da taxa de juros. Por isso, o fundo não é indicado para reserva de emergência, mas pode ser uma opção interessante para quem busca melhor rentabilidade no médio prazo.
Perfil do investidor ideal
O ETF de renda fixa do Nubank é mais adequado para investidores com perfil conservador a moderado, que desejam diversificar a carteira e têm horizonte de investimento de médio prazo.
Ele pode ser interessante para quem busca simplicidade, custos reduzidos e isenção de IOF, mas entende que a alíquota fixa de 25% e a liquidez limitada são fatores que reduzem sua competitividade em relação ao Tesouro Direto ou CDBs de liquidez diária.
O NCDI11 serve para reserva de emergência?
Apesar de ser seguro e atrelado à Selic, o ETF de renda fixa do Nubank não é a melhor escolha para reserva de emergência. A necessidade de vender cotas em pregão limita o acesso rápido ao dinheiro, e a tributação de 25% reduz a rentabilidade líquida.
Para esse objetivo, continuam sendo mais adequados CDBs de bancos sólidos com liquidez imediata ou o Tesouro Selic, que oferece previsibilidade e resgate mais simples.
O Tesouro Nacional, inclusive, deve lançar em 2026 um título 24h com liquidez total, voltado especialmente para quem busca segurança e flexibilidade.
O lançamento do ETF de renda fixa do Nubank (NCDI11) representa um avanço na democratização dos investimentos em renda fixa no Brasil. No entanto, sua alíquota elevada e liquidez limitada o tornam mais adequado para diversificação de carteira, e não para reserva de emergência.
Antes de investir, o ideal é avaliar o objetivo financeiro e o prazo de aplicação. O NCDI11 é um produto inovador, mas ainda não substitui a segurança oferecida pelos CDBs de liquidez imediata e pelo Tesouro Selic.
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