Tarifas caem para 15% e mercado reage; Irani paga dividendos

As chamadas “tarifas recíprocas” impostas por Donald Trump foram derrubadas pelo Supremo Tribunal dos Estados Unidos, provocando uma nova reconfiguração no comércio global. No lugar das taxas anteriores que chegaram a incluir adicional de 40% sobre alguns países foi fixada uma tarifa geral de 15%.

O Brasil, que vinha sendo penalizado com uma média tarifária superior à de outros países, passa agora a ter uma posição relativamente melhor. A leitura inicial do mercado é de que a mudança é marginalmente positiva para o Brasil, embora o ambiente continue altamente instável.

Produtos que seguem com tarifas elevadas

Nem todos os setores foram beneficiados:

• Aço e alumínio: tarifas próximas de 50%

• Peças metálicas e cobre: ainda sob forte tributação

• Madeira: cerca de 10%

• Demais produtos: tarifa geral de 15%
  

A grande questão não é apenas o percentual isolado, mas a comparação com concorrentes globais. Se todos pagam 15%, países com custo de produção mais competitivo, como o Brasil em açúcar e commodities agrícolas, tendem a sair relativamente favorecidos.

Açúcar brasileiro pode ganhar competitividade

Um exemplo citado pelo mercado é o setor sucroenergético. O açúcar brasileiro não estava entre as principais exceções tarifárias anteriores e, com a equalização das tarifas, o Brasil pode ganhar competitividade frente a outros exportadores.

Empresas do setor podem se beneficiar indiretamente dessa mudança, ainda que o cenário permaneça incerto. O próprio Trump já sinalizou que pode buscar novas bases legais para impor tarifas, bloquear transações ou restringir licenças comerciais.

Mercado reage com volatilidade

No momento da repercussão:

• S&P 500 recuava cerca de 0,5%

• Ibovespa caía próximo de 0,6%

A volatilidade deve continuar nos próximos dias, principalmente se houver novos anúncios ou revisões nas tarifas. A expectativa inicial é que essa estrutura de 15% tenha duração estimada de até 150 dias prazo suficiente para novas reviravoltas.

Irani (RANI3) reage após recuperação operacional e confirma dividendos

A Irani apresentou resultados mistos no quarto trimestre, mas com sinais claros de recuperação operacional.

EBITDA sobe no ano, mas lucro contábil cai

• EBITDA: +10,9% na comparação anual

• Lucro líquido contábil: queda superior a 79% devido a efeitos não recorrentes

• Lucro recorrente ajustado: alta de 57% no ano
  

A queda no lucro contábil ocorreu principalmente por conta de eventos não recorrentes no exercício anterior. Quando desconsiderados ativos biológicos e efeitos extraordinários, a leitura é positiva.

A virada veio dos custos

O principal desafio da companhia em 2024 foi a escalada do preço das aparas (matéria-prima essencial). A empresa não é totalmente verticalizada e sofreu com essa pressão.

Em 2025, o cenário mudou:

• Estabilização dos preços das aparas

• Aumento de 17,5% nos preços de embalagens sustentáveis

• Alta de 10,9% no preço do papel ondulado

• Crescimento de volume em algumas linhas
  

Esse movimento ampliou margens e sustentou a recuperação das ações.

Dividendos confirmados

A Irani confirmou:

• Dividendos mínimos de R$ 0,045 por ação

• Possibilidade adicional de cerca de R$ 0,26 por ação em assembleia de abril de 2026
  

Total estimado: até R$ 0,30 por ação, o que representa dividend yield relevante considerando a cotação recente.

Cosan (CSAN3) avalia IPO da Compass e mercado reage positivamente

A Cosan comunicou ao mercado que estuda a possibilidade de realizar o IPO da Compass, sua subsidiária de distribuição de gás.

IPO pode ajudar na reorganização do grupo

A Compass é considerada uma das melhores empresas do grupo, com atuação sólida em:

• Distribuição de gás

• Expansão da marca de serviços

• Receita recorrente e previsível
  

A abertura de capital pode ajudar o grupo a:

• Reduzir alavancagem

• Reforçar caixa

• Apoiar eventual reestruturação da Raízen
  

Desafio: timing eleitoral e cenário volátil

Apesar da recuperação recente da bolsa brasileira e entrada de capital estrangeiro, o mercado enfrenta:

• Proximidade das eleições

• Incertezas globais

• Volatilidade externa ligada às tarifas
  

Analistas destacam que o preço será determinante. Tentativas anteriores de IPO da Compass fracassaram por precificação considerada agressiva.

Mercado aprova o movimento

Mesmo em um dia de queda do Ibovespa:

• Cosan subiu cerca de 1%

• Raízen avançou mais de 3%
  

O movimento indica leitura positiva do mercado quanto à possível reorganização societária.

As tarifas de Trump continuam sendo fator de instabilidade global, mas a nova taxa de 15% melhora a posição relativa do Brasil. No cenário corporativo, Irani mostra recuperação operacional consistente e confirma dividendos, enquanto a Cosan tenta aproveitar o momento para estruturar um IPO estratégico da Compass.

O mercado segue atento. A combinação entre política internacional, cenário eleitoral brasileiro e movimentos societários pode gerar forte volatilidade nas próximas semanas e oportunidades para investidores atentos.