O Itaú Unibanco (ITUB4) apresentou mais um balanço impressionante no terceiro trimestre de 2025, consolidando sua posição como o maior banco da América Latina em ativos totais, que somam quase R$ 3 trilhões. O lucro líquido ajustado foi de R$ 11,9 bilhões, um crescimento de 11,3% em relação ao mesmo período de 2024, reforçando o bom momento operacional e a eficiência da instituição.
Além do crescimento consistente, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 23,3%, colocando o Itaú entre os bancos mais rentáveis da Bolsa. Do total do lucro, 93% vieram das operações no Brasil, e 6,7% de outros países da América Latina, o que mostra a força do mercado doméstico para os resultados do grupo.
Despesas controladas e eficiência crescente
Um dos pontos que mais chamaram a atenção foi o controle de despesas operacionais, que cresceram abaixo da inflação nos últimos anos. Entre 2015 e 2024, os gastos subiram apenas 39%, o que representa queda real de 22%. Essa gestão rigorosa reflete na melhora contínua do índice de eficiência, que vem caindo trimestre após trimestre — quanto menor, melhor o desempenho.
A margem financeira com clientes alcançou R$ 30,5 bilhões, alta de 11% em 12 meses, impulsionada pelas operações de crédito e pelo bom gerenciamento de risco. Já o custo do crédito, que inclui provisões para devedores duvidosos, cresceu 11%, mas segue sob controle, representando apenas 2,6% da carteira total.
Carteira de crédito robusta e inadimplência sob controle
A carteira de crédito do Itaú atingiu R$ 1,4 trilhão, a maior do setor financeiro, com destaque para pessoa física (R$ 456 bilhões), micro e pequenas empresas (R$ 278 bilhões) e grandes companhias (R$ 437 bilhões).
A inadimplência acima de 90 dias caiu para 1,9%, enquanto a de curto prazo (15 a 90 dias) ficou em 1,7%, mostrando que o banco mantém uma postura conservadora e sólida na concessão de crédito. A carteira renegociada representa apenas 3% do total, sinalizando saúde financeira e qualidade dos ativos.
Segmento de serviços e seguros impulsiona rentabilidade
Outro destaque foi a receita de serviços e seguros, que alcançou R$ 15 bilhões no trimestre. Esse segmento é altamente rentável e responde por grande parte do lucro, com ROI superior a 40% — muito acima da rentabilidade média da carteira de crédito.
Entre as principais fontes de receita, o Itaú arrecadou R$ 3,3 bilhões com cartões, R$ 2,5 bilhões em pagamentos e recebimentos, e quase R$ 2 bilhões com administração de recursos, evidenciando o peso crescente das operações fora do crédito tradicional.
Lucro anual pode superar R$ 45 bilhões em 2025
Nos nove primeiros meses de 2025, o Itaú já acumulou R$ 34,5 bilhões de lucro. Com base no ritmo atual, as projeções indicam que o banco poderá encerrar o ano com lucro líquido entre R$ 45 e R$ 46 bilhões, consolidando um payout elevado e dividendos atrativos para 2026.
Com essa performance, o preço/lucro projetado (P/L) está em 8,5, ainda abaixo da média histórica, e o dividend yield esperado supera 8% mesmo com as ações negociadas próximas a R$ 35.
Potencial de retorno total acima de 15% ao ano
Considerando a combinação entre dividendos robustos e crescimento composto do lucro, o retorno total projetado para o investidor é de aproximadamente 15% ao ano, equivalente a IPCA + 8,6%.
Esse nível de retorno mantém o Itaú como uma das opções mais sólidas e previsíveis do mercado brasileiro, especialmente para quem busca renda recorrente e valorização de longo prazo.
Com excesso de capital de R$ 1,7 bilhão, o banco também pode anunciar proventos extraordinários no início de 2026, repetindo o forte pagamento realizado em fevereiro de 2025, quando distribuiu mais de R$ 1,50 por ação.
Itaú e Itaúsa: dupla de rentabilidade consistente
Como cerca de 95% do lucro da Itaúsa (ITSA4) vem do Banco Itaú, a controladora também tende a se beneficiar diretamente desse ciclo positivo de resultados, eficiência e alta rentabilidade.
Assim, tanto ITUB4 quanto ITSA4 seguem como pilares de solidez e geração de valor no setor financeiro brasileiro, especialmente em um cenário de Selic elevada e busca por ativos de qualidade.
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