Ibovespa sobe 45%, mas 4 ações seguem baratas e pagam bons dividendos em 2026

A forte valorização da Bolsa brasileira nos últimos 12 meses desafia uma ideia comum entre investidores: a de que uma ação que sobe 30%, 50% ou até mais de 100% automaticamente se torna cara. Em 2026, esse raciocínio se mostra cada vez menos consistente diante da melhora estrutural dos resultados das empresas listadas.

O Ibovespa acumula alta próxima de 45% em 12 meses, superando a marca de 180 mil pontos, impulsionado pela recuperação de lucros corporativos, expectativa de queda da taxa Selic, ciclo favorável de commodities e um ambiente político-econômico que favorece ativos de risco no médio e longo prazo.

Em cenários como esse, a cotação tende a acompanhar o lucro, e não o contrário. Quando resultados crescem trimestre após trimestre, a reprecificação é natural. Ainda assim, alguns papéis seguem negociados a múltiplos baixos, mesmo após fortes altas, especialmente quando analisados pelo P/L projetado.

Bradesco sobe mais de 80%, mas segue descontado pelo lucro futuro

As ações do Bradesco acumulam alta superior a 80% em 12 meses, negociadas na faixa de R$ 18,50, mesmo após o banco enfrentar um dos ciclos mais desafiadores de inadimplência desde a pandemia.

Apesar da valorização, o papel ainda negocia a cerca de 1,1 vez o valor patrimonial e próximo de 9 vezes o lucro corrente, número que cai significativamente quando se observa o lucro projetado para 2026, estimado em R$ 28 bilhões.

Com esse resultado, o P/L projetado recua para aproximadamente 7 vezes, patamar considerado baixo para o setor bancário, especialmente em um contexto de melhora operacional, normalização do crédito e recuperação gradual da rentabilidade.

Nos últimos 12 meses, o papel entregou cerca de 7% de dividend yield, combinando valorização expressiva com geração de renda.

Metal Leve mantém margens elevadas e dividendos robustos

A Metal Leve é outro exemplo de empresa que subiu, mas ainda não perdeu atratividade nos fundamentos. O papel avançou cerca de 31% em 12 meses, negociado ao redor de R$ 34, com P/L próximo de 8 vezes.

Mesmo após um período de queda de lucro em relação a 2023, os resultados voltaram a se recuperar, refletindo margens elevadas, alto retorno sobre patrimônio e gestão eficiente. Além disso, a empresa tende a se beneficiar de um cenário de queda da Selic, que reduz custos financeiros e favorece o setor industrial.

Para 2026, o lucro projetado gira em torno de R$ 50 milhões, o que leva o P/L projetado para aproximadamente 7,1 vezes, abaixo da média histórica do ativo. Nos últimos 12 meses, a empresa entregou dividend yield próximo de 8%, reforçando o perfil de geração de caixa.

Bradespar combina alta de 55% com dividendos de dois dígitos

Mesmo após uma valorização superior a 55% em 12 meses, a Bradespar segue negociada a múltiplos considerados baixos. O papel é cotado próximo de R$ 24, com P/L em torno de 8 vezes e cerca de 1 vez o valor patrimonial.

Como holding com forte exposição ao setor de mineração, especialmente ao minério de ferro, a empresa se beneficia diretamente do atual ciclo de commodities, que tende a favorecer receitas, geração de caixa e dividendos.

Nos últimos 12 meses, o papel entregou aproximadamente 13% de dividend yield, mesmo com a forte alta da cotação. Para 2026, o lucro projetado de cerca de R$ 1,6 bilhão leva o P/L projetado para abaixo de 6 vezes, reforçando o desconto relativo do ativo.

BB Seguridade segue lateral, mas com dividendos elevados

Diferentemente dos demais papéis, a BB Seguridade teve desempenho mais contido no último ano, com variação próxima da estabilidade em 12 meses. Ainda assim, o ativo entregou cerca de 11% de dividend yield no período.

Negociada ao redor de R$ 37, a empresa apresenta P/L próximo de 8,4 vezes, número que se mantém atrativo quando analisado o lucro projetado para 2026, estimado em R$ 8,7 bilhões, resultando em P/L projetado de aproximadamente 8,3 vezes.

Além disso, a companhia mantém forte previsibilidade de resultados e um provento relevante já anunciado, reforçando o apelo para investidores focados em renda.

Projeção de dividendos para 2026 reforça atratividade

Mesmo após a forte valorização da Bolsa, as projeções de dividendos seguem elevadas para 2026, combinando renda recorrente com potencial de valorização adicional.

Projeção de dividendos em 2026

Alta da Bolsa não elimina oportunidades em 2026

A forte valorização do Ibovespa em 2026 não significa que todas as ações ficaram caras. Em diversos casos, a alta reflete apenas a melhora dos lucros, enquanto os múltiplos seguem abaixo das médias históricas.

Bancos em recuperação, seguradoras previsíveis e empresas ligadas a commodities mostram que ainda há espaço para ganhos adicionais, tanto via valorização quanto por meio de dividendos elevados, especialmente em um cenário de queda da Selic, ciclo favorável de commodities e maior apetite por risco no mercado doméstico.