As ações da Vível (VVEO3) subiram mais de 13% no pregão mais recente, impulsionadas por um possível movimento de short squeeze e pela expectativa do mercado em torno do avanço do processo de reestruturação financeira da companhia. Apesar da forte valorização pontual, os papéis seguem negociados abaixo de R$ 1, acumulando queda de quase 50% nos últimos 12 meses, o que mantém o ativo sob risco de grupamento de ações.
A empresa, que atua no setor de saúde, diagnóstico e vacinas, enfrenta desafios significativos desde seu IPO, quando adotou uma estratégia de crescimento acelerado por meio de aquisições alavancadas, que resultou em alto endividamento e forte pressão financeira.
Reestruturação busca equilíbrio entre receita e endividamento
A Vível passa por um amplo processo de reestruturação que inclui venda de ativos, renegociação com credores e foco na eficiência operacional. No segundo trimestre, a companhia registrou receita líquida estável, com leve alta de 2,5%, atingindo R$ 2,8 bilhões, e lucro bruto de R$ 420 milhões, avanço de 6,8% em relação ao mesmo período de 2024.
A margem bruta subiu para 15%, reflexo da redução de 4,5% nas despesas operacionais e administrativas, que somaram pouco mais de R$ 2 bilhões. O EBITDA ajustado ficou em R$ 177 milhões, praticamente estável, enquanto o prejuízo líquido no trimestre foi de R$ 44 milhões.
Apesar do resultado negativo, analistas destacam que a empresa conseguiu melhorar o fluxo de caixa, reduzindo o ciclo financeiro para 57 dias, o que possibilitou geração de caixa positiva de R$ 176 milhões no período.
Dívida ainda é o principal desafio
A alavancagem financeira da Vível segue elevada, com a dívida líquida superando R$ 2,8 bilhões — o equivalente a 4,33 vezes o EBITDA. A dívida bruta é ainda maior, ultrapassando R$ 3,3 bilhões em debêntures. Parte da estratégia atual envolve venda da subsidiária Cremer, uma das principais marcas do grupo, para reduzir o passivo e alongar prazos com credores.
A dependência de crédito caro, em um ambiente de juros elevados, tornou a estrutura de capital da empresa insustentável no curto prazo. A administração, no entanto, vem concentrando esforços em ajustar o portfólio, reduzir alavancagem e restaurar rentabilidade — um movimento que tende a ser gradual.
Foco em rentabilidade e controle de custos
Com atuação diversificada em clínicas, laboratórios, vacinas e transporte de medicamentos, a Vível mantém demanda constante por serviços, o que garante certo fôlego operacional. O desafio, segundo analistas, é transformar esse potencial em rentabilidade sustentável, o que dependerá da execução efetiva do plano de reestruturação.
A companhia agora direciona esforços para melhorar margens e reduzir endividamento, deixando de lado o crescimento via aquisições. Caso consiga manter essa trajetória, os próximos trimestres poderão trazer números mais sólidos e consistentes, fortalecendo a tese de recuperação.
Contudo, o alerta permanece: ações abaixo de R$ 1 enfrentam alto risco de grupamento, e investidores devem adotar estratégia cautelosa, estudando o case e o setor antes de qualquer posicionamento.
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
