As ações preferenciais da Cemig, negociadas pelo código CMIG4, encerraram o pregão de 15 de junho cotadas a R$ 10,73, após recuo de aproximadamente 0,74%. A correção voltou a despertar o interesse de investidores que buscam empresas do setor elétrico com histórico de distribuição de dividendos.
O movimento aconteceu em uma sessão volátil para a Bolsa brasileira. O Ibovespa chegou a subir durante o dia, mas perdeu força e terminou em queda, mostrando como as condições externas e a realização de lucros podem mudar rapidamente a direção dos ativos.
Em meio à oscilação, um investidor relatou ter utilizado dividendos acumulados para comprar 47 ações de CMIG4 por aproximadamente R$ 10,74 cada. A operação movimentou cerca de R$ 504,78 e teve como objetivo aumentar a exposição da carteira ao setor elétrico.
A estratégia, porém, representa uma decisão pessoal e não deve ser interpretada como recomendação de compra.
Cemig registra lucro de R$ 979 milhões
A Cemig apresentou lucro líquido de R$ 979 milhões no primeiro trimestre de 2026. O resultado ficou 5,8% abaixo dos R$ 1,04 bilhão registrados no mesmo período de 2025.
O lucro recorrente também foi de R$ 979 milhões, recuo de 4,1%. Já o EBITDA recorrente, indicador utilizado para medir a geração operacional, atingiu R$ 1,79 bilhão, praticamente estável na comparação anual.
Principais números da Cemig
| Indicador | 1º trimestre de 2026 | Base de comparação | Variação |
|---|---|---|---|
| Lucro líquido | R$ 979 milhões | R$ 1,04 bilhão | -5,8% |
| Lucro recorrente | R$ 979 milhões | R$ 1,02 bilhão | -4,1% |
| EBITDA recorrente | R$ 1,79 bilhão | R$ 1,80 bilhão | -0,6% |
| Dívida líquida | R$ 17,8 bilhões | R$ 16,8 bilhões* | +6,0% |
| Dívida líquida/EBITDA | 2,45 vezes | 2,30 vezes* | Aumento |
| Investimentos | R$ 1,48 bilhão | R$ 1,21 bilhão | +22,1% |
*Comparação com dezembro de 2025.
O resultado foi pressionado pelo aumento de 22% no preço médio de compra de energia nos negócios de geração e comercialização. A despesa financeira líquida também subiu para R$ 338,4 milhões, refletindo o crescimento da dívida e o CDI mais elevado.
Distribuição apresenta melhora operacional
A Cemig Distribuição foi um dos destaques positivos do trimestre. O EBITDA recorrente da unidade avançou 26,6%, chegando a R$ 1,01 bilhão.
O lucro recorrente da distribuidora cresceu 34%, passando de R$ 297 milhões para R$ 398 milhões. O desempenho foi beneficiado pelo reajuste tarifário médio de 7,78%, vigente desde maio de 2025, e pelo crescimento do consumo residencial.
Por outro lado, a Cemig Geração e Transmissão apresentou queda de 22,6% no EBITDA recorrente, que passou de R$ 743 milhões para R$ 575 milhões. O lucro recorrente dessa divisão recuou 26,8%, para R$ 393 milhões.
Investimentos chegam a R$ 1,48 bilhão
A Cemig investiu R$ 1,48 bilhão nos três primeiros meses de 2026, crescimento de 22,1% na comparação anual. Para todo o ano, o planejamento prevê aportes de aproximadamente R$ 6,73 bilhões.
A Cemig Distribuição recebeu R$ 1,28 bilhão no trimestre. Os recursos foram destinados à construção e ampliação de subestações, redes elétricas e instalação de medidores inteligentes.
Os investimentos podem ampliar a qualidade dos serviços e fortalecer os resultados futuros. Entretanto, também exigem mais capital e ajudam a explicar o crescimento da dívida líquida.
Quanto CMIG4 pode pagar em dividendos
A política da Cemig estabelece a distribuição obrigatória de 50% do lucro líquido ajustado. O valor efetivo dos próximos pagamentos, contudo, dependerá do resultado anual, dos investimentos e das decisões dos órgãos administrativos.
No esboço analisado, o investidor utiliza uma projeção conservadora de R$ 0,75 por ação. Esse número não representa dividendo confirmado pela Cemig.
Simulação com R$ 0,75 por ação
| Quantidade de CMIG4 | Investimento a R$ 10,73 | Dividendo estimado | Retorno estimado |
| 100 ações | R$ 1.073,00 | R$ 75,00 | 6,99% |
| 500 ações | R$ 5.365,00 | R$ 375,00 | 6,99% |
| 1.000 ações | R$ 10.730,00 | R$ 750,00 | 6,99% |
| 5.000 ações | R$ 53.650,00 | R$ 3.750,00 | 6,99% |
A simulação considera somente a relação entre o valor projetado e a cotação de R$ 10,73. Não inclui impostos sobre eventuais juros sobre capital próprio nem mudanças futuras no preço da ação.
CMIG4 está barata?
A cotação abaixo de R$ 11 pode parecer atrativa diante do histórico de resultados e dividendos da Cemig. Ainda assim, o investidor precisa observar o aumento da dívida, o elevado ciclo de investimentos, os riscos regulatórios e a influência do controle estatal.
A companhia continua apresentando geração consistente de caixa e uma operação relevante no setor elétrico. A correção de CMIG4 pode abrir uma oportunidade para o longo prazo, mas a decisão não deve ser baseada apenas nos dividendos passados ou em projeções não confirmadas.
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