O Banco BMG (BMGB4) voltou ao radar de investidores interessados em renda passiva após apresentar um dos dividend yields mais elevados entre bancos listados na Bolsa brasileira. Mesmo com resultados operacionais em evolução e rentabilidade crescente, as ações seguem negociadas a múltiplos considerados baixos em comparação com o setor bancário.
Os números divulgados no balanço mais recente indicam uma melhora consistente na lucratividade, acompanhada de maior disciplina na concessão de crédito e crescimento gradual na distribuição de proventos.
Esse conjunto de fatores tem levantado uma questão entre investidores: o Banco BMG está barato demais em relação ao potencial de dividendos?
Resultado do Banco BMG no 4T25 mostra avanço na rentabilidade
O quarto trimestre de 2025 marcou uma melhora relevante nos indicadores financeiros do banco.
O lucro líquido recorrente alcançou R$ 172 milhões, representando um crescimento significativo em comparação ao mesmo período do ano anterior. Em 2024, o banco havia registrado cerca de R$ 125 milhões, o que indica um avanço superior a 38% na base anual.
Já no consolidado de 2025, o banco atingiu lucro de aproximadamente R$ 561 milhões, configurando o melhor desempenho anual da história da instituição.
Outro indicador que chamou atenção foi o retorno sobre o patrimônio (ROAE), que avançou para patamares próximos de 20% no trimestre, enquanto a média anual ficou acima de 14%.
Principais números do Banco BMG (2025)
| Indicador | Resultado |
|---|---|
| Lucro 4T25 | R$ 172 milhões |
| Lucro anual 2025 | R$ 561 milhões |
| Crescimento anual do lucro | +27% |
| ROAE trimestral | ~20% |
| ROAE médio anual | ~14% |
O desempenho representa uma melhora gradual na rentabilidade da instituição, que durante muitos anos apresentou retorno inferior ao de grandes bancos.
Estratégia mudou: menos crédito, mais qualidade da carteira
Um dos fatores que mais chamaram atenção no resultado foi a mudança estratégica na concessão de crédito.
Ao longo de 2025, o Banco BMG reduziu o ritmo de expansão da carteira, priorizando operações consideradas mais seguras. A carteira de crédito expandida passou de cerca de R$ 27 bilhões no início de 2025 para aproximadamente R$ 23 bilhões no final do ano.
Embora essa redução possa parecer negativa à primeira vista, a estratégia teve impacto positivo na qualidade dos ativos.
Entre os principais indicadores:
Inadimplência acima de 90 dias caiu de 4,4% para 3,5%
Despesa com provisões permaneceu estável
Índice de cobertura apresentou melhora
O banco também aumentou a participação de linhas de crédito com maior previsibilidade, como:
crédito consignado
antecipação de FGTS
cartão consignado
crédito pessoal estruturado
Essa mudança ajudou a preservar margens e melhorar a rentabilidade mesmo com menor volume de concessões.
BMGB4 segue negociada com forte desconto na Bolsa
Mesmo após a melhora operacional, as ações do Banco BMG continuam negociadas com valuation considerado descontado.
Os principais múltiplos mostram um desconto relevante em relação ao setor bancário.
Valuation de BMGB4
| Indicador | Valor aproximado |
|---|---|
| P/L | ~4,9x |
| P/VP | ~0,6 |
| Dividend Yield | acima de 11% |
O P/VP abaixo de 1 indica que o mercado ainda precifica o banco abaixo do valor patrimonial, situação incomum para instituições financeiras com rentabilidade crescente.
Esse desconto costuma refletir preocupações históricas do mercado em relação à governança e ao modelo de negócios da instituição.
Dividendos elevados continuam sendo destaque
Um dos principais atrativos de BMGB4 tem sido a política de distribuição de proventos.
O banco mantém pagamentos frequentes de juros sobre capital próprio (JCP), normalmente realizados de forma trimestral.
Nos últimos anos, a distribuição média ficou próxima de 9,5% ao ano, com períodos em que o dividend yield ultrapassou 16%.
Em 2025, a distribuição total superou R$ 0,50 por ação, reforçando a imagem da empresa como uma pagadora consistente de dividendos dentro do setor financeiro.
Preço teto estimado para BMGB4
Com base no nível atual de distribuição de proventos, estimativas indicam que o papel ainda pode estar negociado abaixo de níveis considerados atrativos para investidores de renda.
Considerando cenários conservadores de dividend yield:
| Dividend Yield desejado | Preço teto estimado |
|---|---|
| 8% ao ano | cerca de R$ 6,70 |
| 6% ao ano | acima de R$ 9 |
Essas projeções indicam que, dependendo da estratégia do investidor, o papel poderia ter espaço para valorização sem comprometer a rentabilidade em dividendos.
Riscos que ainda exigem atenção
Apesar dos avanços recentes, alguns fatores continuam sendo monitorados por investidores.
Entre os principais pontos de atenção estão:
1. Modelo de governança
O banco possui estrutura de controle concentrada, com forte presença da família controladora.
2. Exposição ao crédito consignado
Grande parte da carteira está concentrada nesse segmento, o que torna o banco sensível a mudanças regulatórias.
3. Liquidez das ações
BMGB4 apresenta liquidez inferior à de grandes bancos listados na Bolsa.
4. Crescimento da carteira
A estratégia recente de desacelerar concessões pode limitar o crescimento de receita no curto prazo.
BMGB4 pode ser uma ação de valor para renda?
A combinação de valuation descontado, crescimento da rentabilidade e dividendos elevados tem colocado o Banco BMG entre os papéis que despertam interesse de investidores focados em renda.
O banco vem mostrando melhora gradual nos resultados desde 2023, com evolução na qualidade da carteira de crédito e aumento da rentabilidade.
Se a tendência de crescimento do lucro e de estabilidade operacional continuar, BMGB4 pode permanecer como uma das ações com maior dividend yield dentro do setor bancário brasileiro.
Para investidores que buscam ações baratas com potencial de renda recorrente, o papel segue entre os nomes que merecem acompanhamento no mercado.
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