BBAS3 ou renda fixa? Comparação mostra quando ações do Banco do Brasil podem superar o CDI

A comparação entre ações do Banco do Brasil (BBAS3) e renda fixa voltou ao radar dos investidores. Com juros elevados no Brasil, deixar dinheiro em aplicações ligadas ao CDI tornou-se uma alternativa difícil de ignorar. Mas uma simulação baseada em compras de BBAS3 desde 2021 mostra que o resultado pode mudar bastante quando entram na conta dividendos, preço médio e juros compostos.

No exemplo analisado, foram consideradas 34.600 ações do Banco do Brasil, com desembolso acumulado próximo de R$ 659,8 mil. Parte relevante da posição havia sido adquirida anos antes, enquanto novas compras foram realizadas posteriormente.

O estudo original utilizou como referência uma renda fixa hipotética de 1% líquido ao mês. Há, porém, uma correção importante: capitalizados mensalmente, 1% ao mês corresponde a aproximadamente 12,68% ao ano, e não simplesmente 12%.

Dividendos fazem grande diferença no longo prazo

Um dos principais erros ao comparar ações com CDI é observar apenas a cotação.

No caso do Banco do Brasil, o acionista também recebeu dividendos e juros sobre capital próprio ao longo dos anos. A simulação considerou pagamentos realizados entre 2021 e 2025 e aplicou aos valores recebidos uma remuneração de 1% ao mês enquanto permaneciam no caixa.

Isso levou o montante atribuído aos proventos e aos seus rendimentos acumulados para aproximadamente R$ 239 mil no cenário apresentado.

Também é necessário ajustar os números anteriores a abril de 2024. Naquele mês, o Banco do Brasil realizou um desdobramento de ações na proporção equivalente a 1 para 2, dobrando a quantidade de papéis sem alterar o valor econômico da participação do acionista.

Comparação indicou vantagem para BBAS3, mas há uma ressalva

Considerando a ação a R$ 21,71 no cenário utilizado originalmente, a posição de 34.600 ações valeria aproximadamente R$ 751 mil.

Veja a comparação aproximada apresentada:

Na metodologia original, portanto, a diferença chegava perto de R$ 210 mil favoráveis à estratégia com BBAS3.

Mas há um detalhe fundamental: os cerca de R$ 103 mil obtidos com venda de opções não devem ser tratados como retorno natural da ação. Trata-se de uma estratégia ativa, com riscos próprios. Retirando as opções, a vantagem da carteira cairia consideravelmente.

Selic de 14,25% aumenta a concorrência da renda fixa

O cenário atual também está diferente. Em junho de 2026, o Copom reduziu a Selic para 14,25% ao ano. Mesmo após o corte, o patamar continua elevado e mantém aplicações pós-fixadas bastante competitivas.

Por isso, afirmar que BBAS3 sempre ganha do CDI — ou o contrário — seria incorreto. O resultado depende principalmente do período analisado, preço de entrada, reinvestimento dos dividendos, tributação e produto de renda fixa escolhido.

Banco do Brasil enfrenta um 2026 mais difícil

Outro fator que não pode ser ignorado é a deterioração recente dos resultados do Banco do Brasil.

No primeiro trimestre de 2026, o lucro líquido ajustado ficou em R$ 3,4 bilhões, queda de aproximadamente 54% na comparação anual. A instituição ainda reduziu sua projeção de lucro para 2026 para uma faixa entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões, diante principalmente do aumento do custo de crédito e da inadimplência.

Isso aumenta a incerteza sobre dividendos e valorização futura de BBAS3.

Afinal, BBAS3 é melhor que renda fixa?

A comparação mostra que ações compradas a preços favoráveis, somadas ao reinvestimento dos proventos, podem superar o CDI em determinadas janelas. Mas o resultado não é garantido.

Com a Selic ainda em 14,25% e o Banco do Brasil atravessando um período de maior pressão sobre lucro e crédito, a decisão passou a exigir ainda mais atenção ao preço de entrada e aos fundamentos.

Rentabilidade passada não garante ganhos futuros, e a comparação não constitui recomendação de compra ou venda.