As ações do BBAS3 voltaram ao centro das atenções do mercado financeiro às vésperas da divulgação do balanço do primeiro trimestre de 2026. O Banco do Brasil deve apresentar seus resultados no próximo dia 13 de maio, após o fechamento do mercado, e a expectativa predominante entre analistas é de desaceleração nos lucros, piora na rentabilidade e continuidade da pressão sobre os papéis.

Depois de anos entregando dividendos robustos e resultados considerados sólidos, o banco estatal passou a enfrentar um cenário mais desafiador, principalmente devido à deterioração da carteira ligada ao agronegócio, setor que historicamente sempre foi um dos pilares da instituição.

Nos últimos meses, investidores têm acompanhado uma sequência de revisões negativas nas projeções para o banco. O movimento fez BBAS3 voltar para patamares próximos de R$ 21, nível que o mercado passou a enxergar como uma região de forte suporte, mas também cercada de incertezas.

Segundo análises recentes do mercado, existe preocupação com o aumento das provisões para inadimplência, queda na eficiência operacional e deterioração dos indicadores de retorno sobre patrimônio.

Mercado teme queda no lucro e piora do ROE do Banco do Brasil

As estimativas mais recentes apontam que o Banco do Brasil pode entregar um lucro líquido entre R$ 3 bilhões e R$ 3,6 bilhões no primeiro trimestre de 2026. Caso o resultado venha próximo da parte inferior dessa faixa, o mercado poderá interpretar como sinal de agravamento da crise operacional da instituição.

O cenário preocupa principalmente porque os grandes bancos privados vêm divulgando balanços mais resilientes, enquanto o Banco do Brasil enfrenta pressão justamente em sua principal linha de atuação: o crédito rural.

Analistas também acompanham de perto o retorno sobre patrimônio líquido (ROE), um dos indicadores mais importantes para bancos. Algumas projeções indicam que o ROE pode cair para cerca de 7,5%, contra níveis próximos de 12% observados anteriormente.

Projeções para BBAS3 em 2026

O mercado também monitora com atenção o aumento das provisões para perdas, movimento que reduz diretamente a capacidade do banco gerar lucro e distribuir dividendos.

Dividendos do Banco do Brasil decepcionam investidores

Outro ponto que passou a gerar forte repercussão entre investidores foi a redução nos pagamentos de dividendos e juros sobre capital próprio.

Enquanto no mesmo período do ano anterior o banco havia distribuído aproximadamente R$ 0,61 por ação em proventos brutos, os anúncios mais recentes somaram cerca de R$ 0,29 por ação. A diferença reforçou a percepção de enfraquecimento operacional da companhia.

Além disso, o aumento da tributação sobre JCP também passou a impactar o retorno líquido recebido pelos acionistas.

Comparação de dividendos BBAS3

Mesmo com a queda recente dos dividendos, muitos investidores ainda acompanham BBAS3 devido ao histórico consistente de pagamentos ao longo dos últimos anos.

BBAS3 está barata ou o mercado ainda vê riscos?

Apesar do momento delicado, alguns indicadores continuam mostrando que as ações do Banco do Brasil negociam com forte desconto.

O P/VPA do banco permanece próximo de 0,6, indicando que o mercado avalia a instituição abaixo de seu valor patrimonial. O valor patrimonial por ação gira em torno de R$ 33, enquanto os papéis seguem negociados perto de R$ 21.

Isso significa que parte dos investidores já considera que grande parte das notícias negativas pode estar precificada. Ainda assim, analistas alertam que a deterioração dos resultados pode continuar pressionando as ações no curto prazo.

O consenso do mercado atualmente está dividido:

A predominância de recomendações neutras mostra que o mercado ainda prefere cautela até a divulgação do balanço.

Agronegócio segue como principal risco para o Banco do Brasil

Grande parte da preocupação atual envolve a carteira de crédito rural do banco. O agronegócio atravessa um período mais pressionado, impactado por juros elevados, aumento da inadimplência e desaceleração econômica em algumas regiões.

Como o Banco do Brasil possui forte exposição ao setor, qualquer deterioração mais intensa pode afetar diretamente seus resultados futuros.

Além disso, a própria diretoria do banco indicou recentemente que espera uma recuperação em formato de “W”, sinalizando forte volatilidade nos próximos trimestres, com quedas acentuadas seguidas de recuperações temporárias. A declaração aumentou a cautela entre investidores.

O que esperar do balanço de BBAS3 no dia 13 de maio?

A divulgação do resultado do primeiro trimestre pode se transformar em um divisor de águas para as ações do Banco do Brasil.

Caso os números venham acima das projeções mais pessimistas, BBAS3 pode reagir positivamente, principalmente devido ao valuation descontado. Porém, se o lucro decepcionar novamente e o ROE continuar caindo, o mercado teme novas correções nas ações, inclusive abaixo da região dos R$ 20.

Investidores também acompanharão:

• Evolução da inadimplência;
• Volume de provisões;
• Crescimento da carteira de crédito;
• Perspectivas para dividendos;
• Guidance para 2026;
• Rentabilidade operacional;
• Indicadores do agronegócio.

O resultado ganhou ainda mais importância porque poderá definir o sentimento do mercado para BBAS3 ao longo de todo o restante de 2026.