Banco do Brasil (BBAS3) pode perder força em 2026: entenda o impacto do agro

O desempenho de gigantes como Banco do Brasil e BB Seguridade entrou no radar do mercado diante de um cenário mais desafiador para o agronegócio brasileiro — setor que sustenta boa parte dos resultados dessas empresas.

Dados recentes e análises de mercado indicam que o agro atravessa um momento de forte pressão, com aumento de custos, queda de margens e crescimento da inadimplência. Esse contexto tende a afetar diretamente o crédito rural, a contratação de seguros e, consequentemente, os lucros dessas companhias a partir de 2025 e, principalmente, em 2026.

Conflitos globais elevam custos e pressionam toda a cadeia

Um dos principais fatores por trás desse cenário é o aumento da instabilidade internacional, especialmente envolvendo tensões no Oriente Médio, com impacto direto no fluxo de petróleo e fertilizantes.

Cerca de 20% do petróleo mundial passa por regiões estratégicas afetadas por conflitos, o que gera:

Alta no preço do combustível
Elevação dos custos logísticos
Pressão inflacionária global

Além disso, fertilizantes — insumo essencial para o agro — também sofrem com restrições de oferta e aumento de preços. Como cerca de 85% a 90% desses produtos são importados, o impacto no Brasil é imediato.

O resultado é direto: produção mais cara, margens reduzidas e maior risco financeiro para produtores.

Efeito dominó: inadimplência e queda na demanda por crédito

Com o aumento dos custos e redução da rentabilidade no campo, o produtor rural tende a:

Contrair menos crédito
Postergar investimentos
Aumentar o risco de inadimplência

Isso afeta diretamente o Banco do Brasil, principal financiador do agronegócio no país.

A tendência é de:

Menor crescimento da carteira de crédito
Aumento da inadimplência
Pressão sobre o lucro líquido

Segundo projeções conservadoras, os resultados do banco podem sofrer deterioração já em 2025, com reflexos mais claros em 2026.

BB Seguridade ainda se sustenta, mas com alerta

A BB Seguridade, por sua vez, apresenta maior resiliência, já que seu modelo de negócios é baseado em seguros — um setor mais previsível.

Mesmo assim, o impacto indireto do agro também aparece:

Menor contratação de seguros rurais
Redução do crescimento operacional
Possível queda no lucro projetado

Apesar disso, a empresa ainda se destaca como uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa, com projeções próximas de 10% a 11% ao ano, mesmo considerando um cenário mais conservador.

Inflação pode subir e atingir o consumidor

Outro ponto crítico é o efeito no bolso do brasileiro.

Com o aumento dos custos no agro e na logística:

Alimentos tendem a ficar mais caros
Combustíveis pressionam o transporte
Cadeia produtiva repassa custos ao consumidor

Ou seja, o impacto vai além das empresas listadas e pode acelerar a inflação nos próximos meses, principalmente na segunda safra do ano.

Ações estão baratas, mas o risco aumentou

Mesmo com o cenário negativo no curto prazo, analistas apontam que tanto Banco do Brasil quanto BB Seguridade continuam negociando a preços considerados descontados.

O dilema para o investidor é claro:

Vale aproveitar os preços baixos agora?
Ou esperar melhora do cenário macroeconômico?

O principal risco envolve o chamado “custo de oportunidade”: investir em ativos pressionados enquanto outros setores podem entregar melhores resultados no curto prazo.

O que esperar para 2026

As projeções indicam que:

O Banco do Brasil pode enfrentar maior volatilidade e lucros pressionados
A BB Seguridade tende a manter bons dividendos, mas com crescimento mais moderado
O agro continuará sendo fator-chave para o desempenho das duas empresas

A recuperação depende de fatores externos, como estabilização geopolítica, normalização do comércio global e redução nos custos de produção agrícola.

O cenário atual exige cautela. Apesar de estarem baratas, as ações de Banco do Brasil e BB Seguridade enfrentam desafios relevantes ligados ao agronegócio e ao ambiente global.