Nos últimos 30 dias, as ações da Marcopolo registraram valorização próxima de 8%, mesmo diante do anúncio do cancelamento, por parte do governo federal, de um lote significativo de ônibus que seriam adquiridos da companhia.
Apesar do ruído político, o mercado parece ter absorvido o impacto. Há expectativa de novo edital, no qual a empresa pode voltar a participar. No consolidado, o papel segue resiliente e bem posicionado dentro do setor industrial.
No ranking das principais pagadoras de dividendos:
POMO3 ocupa a 21ª posição
POMO4 aparece na 23ª posição
Importante destacar: o dividend yield de 19,81% considera os últimos 12 meses — ou seja, não representa necessariamente dividendos futuros, mas indica forte capacidade recente de distribuição.
Ranking quantitativo favorece POMO3
Em análise quantitativa baseada em indicadores fundamentalistas como:
ROIC (retorno sobre capital investido)
Dividend yield
P/VP
Liquidez
A ação ordinária POMO3 aparece melhor posicionada (8ª colocação) do que a preferencial POMO4 (11ª posição).
Mesmo a POMO4 tendo prioridade no pagamento de dividendos e tag along de 80%, a POMO3 apresentou desempenho superior em valorização recente.
A diferença entre as duas está principalmente no desconto em relação ao valor patrimonial e precificação atual.
Indicadores fundamentais impressionam
Mesmo sendo uma empresa industrial — setor que sofre com depreciação e altos custos operacionais — a Marcopolo apresenta números robustos:
| Indicador | Valor Atual |
|---|---|
| ROE | 27,78% |
| ROIC | Acima de 10% |
| Dividend Yield (12 meses) | 19,81% |
| Payout recente | Próximo de 100%* |
| P/L | Em patamar considerado atrativo |
*O payout elevado reflete antecipações realizadas por questões tributárias relacionadas a 2026.
Receita e lucro: crescimento exponencial
Um dos dados mais relevantes está na evolução do lucro líquido.
Nos últimos cinco anos:
Receita cresceu de aproximadamente R$ 3,5 bilhões para R$ 8,5 bilhões
Lucro saiu de cerca de R$ 100 milhões para R$ 1,2 bilhão
Isso representa praticamente uma multiplicação de 10 vezes no lucro.
A empresa não apenas aumentou receita — expandiu margens e melhorou eficiência operacional. Diferente de empresas que crescem faturamento com margens comprimidas, a Marcopolo mostrou crescimento consistente na última linha do balanço.
Ações alugadas: sinal de alerta no curto prazo
Um ponto que exige atenção é o volume elevado de ações alugadas para venda descoberta.
O percentual supera 10% — patamar que já acende alerta. Em determinados momentos, esse volume se aproximou de 20%.
Isso indica:
Pressão vendedora no curto prazo
Estratégias especulativas de fundos
Possível volatilidade adicional
Apesar disso, o consenso entre analistas permanece positivo.
Preço-alvo indica potencial de alta
O consenso de mercado aponta:
Preço atual: cerca de R$ 6,36
Preço-alvo médio: R$ 9,38
Potencial de valorização: aproximadamente 40%
Há casas projetando preços próximos de R$ 10, enquanto estimativas mais conservadoras apontam algo em torno de R$ 8.
Movimento dos controladores chama atenção
Desde o final de 2024, controladores intensificaram compras de ações no mercado.
Foram aproximadamente 14 meses consecutivos com forte presença compradora por parte do controlador.
Já membros da diretoria realizaram algumas vendas pontuais.
Esse comportamento costuma ser observado por investidores fundamentalistas como sinal relevante: quando controladores compram, o mercado tende a monitorar com atenção.
Avaliação: está cara ou barata?
A ação negocia com prêmio de aproximadamente 84% sobre o valor patrimonial.
Isoladamente, parece caro. Porém, comparando com pares do setor industrial e considerando:
Forte geração de caixa
Crescimento do lucro
Dividendos robustos
Retorno elevado sobre capital
O valuation não parece distorcido historicamente.
POMO3 ou POMO4: qual escolher?
Resumo das diferenças:
| Critério | POMO3 | POMO4 |
|---|---|---|
| Liquidez | Menor | Maior |
| Tag Along | 80% | 80% |
| Ranking quantitativo | Melhor | Levemente inferior |
| Desconto relativo | Maior | Menor |
A escolha tende a depender da estratégia individual:
Investidor focado em liquidez pode preferir POMO4
Investidor buscando melhor posicionamento quantitativo pode optar por POMO3
Dividendos elevados com risco controlado?
A Marcopolo combina:
Dividend yield elevado
Crescimento expressivo de lucro
Boa gestão de capital
Potencial de valorização estimado em até 40%
Por outro lado:
Alto volume de ações alugadas
Sensibilidade a contratos governamentais
Natureza cíclica do setor industrial
Para quem busca renda com potencial de valorização, a empresa permanece no radar.
A questão agora é: o mercado vai precificar o crescimento ou a pressão vendedora continuará limitando o avanço no curto prazo?
Quer saber tudo
o que está acontecendo?
Receba todas as notícias da A Revista no seu WhatsApp.
Entre em nosso grupo e fique bem informado.
