ALZR11 paga R$ 0,085 e carrega caixa bilionário: o que esperar do fundo em 2026

O ALZR11 segue como um dos fundos imobiliários mais estáveis da bolsa quando o assunto é previsibilidade de renda. Com contratos 100% atípicos, ocupação total e um caixa relevante acumulado, o fundo mantém distribuição consistente e se prepara para um novo ciclo de aquisições em 2026.

Apesar de não apresentar mudanças estruturais recentes no portfólio, os números atuais revelam um fundo financeiramente sólido, mas que precisará transformar caixa em crescimento real de resultado para sustentar a atratividade no médio prazo.

Dividendos atualizados: rendimento no maior nível recente

O ALZR11 pagou recentemente R$ 0,085 por cota, superando o patamar recorrente de R$ 0,083 observado nos meses anteriores.

Histórico recente de dividendos

Com a cota negociando próxima de R$ 10,80, o rendimento mensal recente equivale a aproximadamente 0,79% ao mês, o que leva o dividend yield anualizado para a faixa de 9% a 9,5% ao ano.

O guidance para 2026 indica manutenção de dividendos entre R$ 0,80 e R$ 0,82 por cota ao ano, sem considerar vendas extraordinárias ou ganhos não recorrentes.

Cotação, valor patrimonial e valuation

O fundo negocia muito próximo do seu valor patrimonial.

Indicadores atuais

O fato de negociar praticamente a valor patrimonial reduz risco de emissão com desconto e mantém estabilidade na precificação.

Caixa robusto de R$ 197 milhões

Um dos pontos mais relevantes do relatório é a posição de caixa:

• R$ 197 milhões em caixa e valores mobiliários

• Representando cerca de 15% do patrimônio líquido

Esse caixa oferece:

1. Proteção contra volatilidade

2. Capacidade de realizar aquisições estruturadas

3. Sustentação temporária dos dividendos

Por outro lado, manter caixa elevado em cenário de queda de juros pode reduzir retorno sobre patrimônio se não houver alocação eficiente.

A expectativa para 2026 é que a gestão utilize parte desse caixa para novas aquisições, possivelmente por meio de estruturas de troca de cotas.

Portfólio: 24 imóveis e 100% de contratos atípicos

O ALZR11 possui atualmente 24 imóveis distribuídos em diferentes estados e setores, com foco em:

• Logística

• Industrial

• Corporativo

• Varejo alimentar

Todos os contratos são atípicos, o que significa:

• Multas elevadas em caso de rescisão

• Maior previsibilidade de fluxo de caixa

• Reajustes majoritariamente indexados ao IPCA

A ocupação permanece em 100%, fator essencial para manter a estabilidade dos rendimentos.

Receita imobiliária e resultado

Os números operacionais recentes indicam:

• Receitas imobiliárias mensais próximas de R$ 12 milhões

• Resultado recorrente entre R$ 0,08 e R$ 0,085 por cota

O crescimento gradual dos dividendos ao longo dos anos reflete os reajustes inflacionários aplicados aos contratos.

No entanto, parte do resultado é impactada por despesas financeiras decorrentes da alavancagem do fundo.

Alavancagem exige atenção

As obrigações futuras representam aproximadamente 50% do patrimônio líquido.

Embora a estrutura seja compatível com contratos atípicos e previsíveis, o custo financeiro consome parte do resultado e limita crescimento acelerado do dividendo.

A estratégia para os próximos anos deve envolver:

• Gestão ativa da dívida

• Reciclagem de ativos

• Aquisições com retorno superior ao custo de capital

Venda do imóvel Santillana reforça fluxo previsível

O fundo realizou a venda do imóvel Santillana por cerca de R$ 53 milhões, estruturando o recebimento da seguinte forma:

• Primeira parcela já recebida

• Parcelas mensais subsequentes

• Continuidade do recebimento de aluguel por 30 meses

Essa operação fortalece o fluxo de caixa e sustenta a distribuição atual no curto prazo.

Base de cotistas cresce e fortalece liquidez

O ALZR11 ultrapassa a marca de 180 mil investidores, consolidando-se entre os fundos híbridos mais acompanhados do mercado.

Uma base ampla de cotistas:

• Aumenta liquidez diária

• Reduz volatilidade excessiva

• Facilita futuras emissões

O que pode destravar valor em 2026?

Para que o ALZR11 avance além da estabilidade e gere crescimento real de dividendos, três fatores serão decisivos:

1. Alocação eficiente do caixa de R$ 197 milhões

2. Aquisições com cap rate superior ao custo da dívida

3. Eventual valorização da cota para permitir emissões sem diluição

O fundo hoje entrega previsibilidade e estabilidade. O próximo passo será transformar essa segurança em expansão sustentável do rendimento.

O ALZR11 entra em 2026 com:

• Dividendos recorrentes acima de R$ 0,08

• Yield anual na casa de 9%

• Caixa robusto

• 100% de ocupação

• Contratos atípicos protegendo receita

O fundo não vive um momento de euforia, mas mantém fundamentos sólidos. O desempenho nos próximos trimestres dependerá da capacidade da gestão de transformar liquidez acumulada em geração adicional de resultado para o cotista.