IPCA-15 surpreende, inflação desacelera e 2025 termina dentro da meta

A inflação medida pelo IPCA-15, considerada a prévia oficial do índice cheio, registrou alta de 0,25% em dezembro, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (23). Com o resultado, o acumulado de 2025 chegou a 4,41%, mantendo a inflação dentro da meta estipulada pelo Banco Central, ainda que próxima do teto.

A coleta de preços ocorreu entre 14 de novembro e 12 de dezembro, período marcado por maior circulação de renda na economia, impulsionada pelo pagamento do 13º salário, fator que tradicionalmente pressiona o consumo e os preços no fim do ano.

Comparação com meses anteriores e com 2024

Apesar da leve aceleração em relação a novembro (0,20%), o resultado de dezembro ficou abaixo do mesmo período de 2024, quando o IPCA-15 havia sido de 0,34%, indicando um cenário inflacionário menos intenso neste fim de ano.

No trimestre encerrado em dezembro, o índice acumulou 0,63%, bem abaixo dos 1,5% registrados no mesmo intervalo de 2024, reforçando o processo de desaceleração inflacionária ao longo do ano.

Transporte lidera alta; artigos de residência aliviam índice

Entre os grupos analisados, Transportes foi o principal vilão da inflação de dezembro, com alta de 0,69%, puxado principalmente por:

• Passagens aéreas

• Energia elétrica residencial

Na outra ponta, Artigos de residência apresentaram queda de 0,64%, ajudando a conter o avanço do índice no mês.

Inflação varia entre regiões: Porto Alegre lidera altas

Dos 12 locais pesquisados, 10 registraram inflação positiva em dezembro. O maior avanço foi observado em Porto Alegre, influenciado principalmente por:

• Passagens aéreas: +11,32%

• Energia elétrica residencial: +5,86%

Já Belém apresentou o menor resultado do país, com queda de 0,35%, reflexo de:

• Hospedagem: -53,72%

• Itens de higiene pessoal: -1,6%

Serviços seguem resilientes e preocupam o mercado

Apesar do alívio em alguns grupos, o setor de serviços segue mostrando resiliência, mantendo pressão estrutural sobre a inflação. Esse comportamento é acompanhado de perto pelo mercado, já que os serviços têm peso relevante nas decisões de política monetária.

Mercado reage: Bolsa sobe, mas juros futuros avançam

No mesmo dia da divulgação do IPCA-15, o mercado financeiro reagiu de forma mista:

• Ibovespa subia 0,79%, aos 159.396 pontos

• Ações do varejo tiveram bom desempenho:

  • Lojas Renner: +1,5%

  • Magazine Luiza: +2,22%

Por outro lado, a curva de juros futuros apresentou alta ao longo dos vencimentos, indicando cautela dos investidores. O movimento sugere que, além da inflação, fatores políticos e a força dos serviços continuam influenciando as expectativas para os próximos meses.

O que esperar do IPCA cheio de dezembro?

O IPCA oficial, que será divulgado em 9 de janeiro de 2026, tende a ficar muito próximo do IPCA-15, segundo analistas. A expectativa do mercado gira em torno de uma inflação mensal entre 0,24% e 0,27%, confirmando um encerramento de ano mais controlado do que em 2024.