Petrobras (PETR4) pode anunciar dividendos bilionários e surpreender o mercado em novembro

Com ações abaixo de R$ 30, Petrobras divulga nesta sexta (24) seu relatório de produção e vendas; mercado projeta resultados fortes e dividendos bilionários em novembro.

A Petrobras (PETR4) se prepara para divulgar, nesta sexta-feira (24), o relatório de produção e vendas do terceiro trimestre de 2025. O documento é aguardado com atenção por investidores, pois antecipa o desempenho financeiro que será apresentado em 6 de novembro, data prevista para a divulgação oficial dos resultados.

O mercado espera números robustos, impulsionados pela alta da produção, pelo crescimento das exportações e pela valorização do petróleo no mercado internacional.

Ações abaixo de R$ 30 e expectativa de valorização

As ações preferenciais da Petrobras (PETR4) são negociadas na faixa de R$ 29,80, permanecendo entre as mais atrativas da Bolsa. O BTG Pactual mantém recomendação de compra e vê preço-alvo de R$ 44, o que representa potencial de valorização de 47%.

O banco destaca a combinação entre fluxo de caixa forte, baixo endividamento e investimentos estratégicos. Os principais focos são o pré-sal e a Margem Equatorial, que devem sustentar o crescimento da produção nos próximos anos.

Produção e vendas devem crescer

O mercado projeta expansão significativa na produção de barris de petróleo equivalente (boe) e aumento nas vendas internas e externas. A China e a Ásia continuam como principais destinos do óleo exportado pela Petrobras.

Novas plataformas iniciadas recentemente devem reforçar a eficiência operacional. A companhia também avança nos preparativos para iniciar as perfurações na Margem Equatorial, projeto de longo prazo que deve ampliar reservas e potencial de exportação.

Dividendos e fluxo de caixa: nova distribuição à vista

O mercado projeta que a Petrobras anuncie cerca de R$ 10 bilhões em dividendos referentes ao terceiro trimestre. A estimativa se apoia em um fluxo de caixa livre de US$ 2,7 bilhões (aproximadamente R$ 13 bilhões).

A companhia calcula os proventos com base no fluxo de caixa livre, e não no lucro líquido. Essa metodologia garante maior previsibilidade e disciplina financeira. A expectativa é que o Ebitda fique entre US$ 10 e 12 bilhões (até R$ 60 bilhões), sustentando a política de recompra de ações e pagamentos regulares aos acionistas.

Capex e alavancagem sob controle

O capex (investimentos) é monitorado de perto pelos analistas. Embora a alavancagem tenha subido levemente para 1,5x dívida líquida/Ebitda, o indicador ainda é considerado saudável.

O BTG Pactual ressalta que cada R$ 1 bilhão adicional em investimentos pode reduzir o pagamento de dividendos em até R$ 0,05 por ação. Por isso, o equilíbrio entre expansão e remuneração segue como ponto-chave na gestão da estatal.

Eficiência e margens em alta

A eficiência operacional da Petrobras evoluiu de forma consistente. A margem Ebitda alcançou 42%, enquanto a margem líquida chegou a 15%, resultado da redução de custos de produção e exportação.

O ROE (retorno sobre o patrimônio) está em 20%, patamar elevado para uma empresa do setor de commodities. Isso demonstra resiliência e rentabilidade, mesmo em um ambiente global de incertezas.

Valuation: ação segue descontada

Pelos fundamentos, a Petrobras continua subavaliada. O P/L (preço/lucro) está em 4,9, bem abaixo da média setorial, que gira em torno de 8. O P/VPA (preço/valor patrimonial) é de 0,9, sugerindo valor justo próximo de R$ 31 por ação.

O lucro por ação (LPA) subiu para R$ 6, ante R$ 4,19 no período anterior, evidenciando ganho consistente de rentabilidade.

Resultados e dividendos em novembro

A Petrobras divulgará seus resultados financeiros em 6 de novembro, após o fechamento do mercado. Tradicionalmente, a estatal anuncia dividendos e define a “data com” entre novembro e dezembro, meses em que costuma realizar repasses relevantes aos acionistas.

Com produção crescente, petróleo valorizado e fundamentos sólidos, a empresa pode surpreender com dividendos adicionais, consolidando-se como uma das ações mais rentáveis da Bolsa.