A eleição presidencial começa a ocupar cada vez mais espaço nas decisões do mercado financeiro.
Para o investidor, a discussão não se resume a quem será o próximo presidente do Brasil. O que realmente importa para a Bolsa é como cada possível governo poderá influenciar as contas públicas, os juros, o dólar, o consumo e a confiança dos investidores.
É justamente por isso que determinados setores podem se beneficiar mais em um cenário de vitória de Lula, enquanto outros podem ganhar força caso Flávio Bolsonaro seja eleito.
No centro de praticamente toda essa discussão está uma variável decisiva: a situação fiscal do país.
O mercado olha para as contas públicas
Quando investidores percebem maior risco nas contas do governo, eles passam a exigir juros maiores para emprestar dinheiro ao Brasil.
Isso aparece principalmente na curva de juros futuros.
Mesmo que a taxa básica de juros esteja em determinado patamar hoje, o mercado tenta antecipar o que pode acontecer nos próximos meses e anos.
Se houver preocupação com aumento de gastos, crescimento do déficit ou dificuldade para controlar a dívida pública, os juros futuros podem subir.
E isso afeta diretamente ações, fundos imobiliários, renda fixa e o câmbio.
Juros elevados tornam a renda fixa mais atrativa e aumentam o custo do crédito para empresas e consumidores. Já juros menores costumam favorecer ativos de risco e setores que dependem de financiamento.
Quais ações poderiam ganhar com Lula
No cenário apresentado pelo material analisado, uma eventual vitória ou reeleição de Lula poderia manter uma percepção de maior presença de programas sociais e de gastos públicos.
Caso isso aumente a preocupação do mercado com o equilíbrio fiscal, o real poderia perder valor diante do dólar.
Nesse ambiente, empresas exportadoras tenderiam a ganhar importância.
Isso acontece porque essas companhias recebem parte relevante de suas receitas em moeda estrangeira e dependem menos da economia doméstica.
Vale
A Vale aparece como uma das principais representantes desse grupo.
A companhia exporta minério de ferro e possui forte exposição ao mercado internacional.
Com um dólar mais valorizado, parte das receitas obtidas no exterior pode ganhar força quando convertida para reais.
Além disso, a empresa é frequentemente observada por investidores que buscam dividendos.
Por outro lado, o desempenho da Vale não depende apenas do Brasil.
O preço do minério de ferro e o ritmo da economia chinesa continuam sendo fatores decisivos para os resultados da companhia.
Suzano
A Suzano também se destaca entre as exportadoras.
A empresa é uma das maiores produtoras de celulose do mundo e possui forte presença internacional.
Como uma parcela importante de suas vendas é realizada no exterior, a valorização do dólar pode favorecer sua geração de receita em reais.
Gerdau
A Gerdau é outra empresa com exposição internacional relevante.
A companhia atua na produção de aço e possui operações em diferentes mercados.
Essa diversificação reduz parte da dependência exclusiva do desempenho da economia brasileira.
WEG
A WEG também aparece entre as companhias que podem se beneficiar de um real mais fraco.
A empresa vende motores elétricos, equipamentos industriais e soluções tecnológicas para diversos países.
Seu perfil internacional faz com que boa parte do negócio esteja ligada à demanda externa.
Bancos e seguradoras também entram no radar
Outro grupo citado como mais defensivo é o setor financeiro.
Grandes bancos possuem negócios diversificados e conseguem gerar receitas em diferentes momentos do ciclo econômico.
Mesmo em ambientes mais difíceis, continuam operando com crédito, tarifas, seguros, investimentos e serviços financeiros.
As seguradoras seguem lógica semelhante.
Produtos como seguro de automóvel, residencial, empresarial e saúde continuam sendo utilizados mesmo em períodos de desaceleração econômica.
Por isso, esses setores costumam ser vistos como mais resistentes do que negócios extremamente dependentes do consumo.
Minha Casa, Minha Vida pode favorecer construtoras populares
Outro segmento que pode ganhar força em um governo Lula é o de construtoras voltadas à baixa renda.
Programas como o Minha Casa, Minha Vida facilitam o acesso à casa própria por meio de subsídios e condições especiais de financiamento.
Empresas que concentram suas operações nesse público podem se beneficiar de uma eventual ampliação desses programas.
E se Flávio Bolsonaro vencer?
No cenário apresentado no texto-base, uma eventual vitória de Flávio Bolsonaro estaria associada à expectativa de maior controle fiscal, redução de gastos públicos e uma agenda de reformas.
Se essa estratégia conseguir aumentar a confiança dos investidores, os juros futuros poderiam cair.
E juros menores mudam completamente o jogo para vários setores da Bolsa.
B3 pode se beneficiar de uma migração para a Bolsa
A B3, negociada pelo código B3SA3, é uma das empresas que podem ganhar em um ambiente de juros menores.
Quando a renda fixa começa a oferecer retornos menos atrativos, parte dos investidores tende a procurar ações, fundos imobiliários e outros ativos.
Isso aumenta o movimento no mercado de capitais.
Como a B3 administra grande parte da infraestrutura das negociações realizadas no Brasil, um mercado mais aquecido pode favorecer seus resultados.
BTG Pactual
O BTG Pactual também pode ganhar com uma maior participação dos investidores no mercado de capitais.
O banco possui forte presença em gestão de patrimônio, fundos de investimento, assessoria financeira e operações de mercado.
Se mais pessoas migrarem para produtos de investimento e aumentarem sua exposição à Bolsa, instituições desse tipo podem ser beneficiadas.
Construção para média e alta renda
O setor imobiliário é altamente sensível aos juros.
Com taxas elevadas, os financiamentos ficam mais caros e muitas famílias adiam a compra de imóveis.
Quando os juros caem, o crédito tende a ficar mais acessível.
Nesse cenário, construtoras voltadas para consumidores de média e alta renda podem ganhar força.
A Cyrela aparece no material analisado como um dos exemplos desse grupo.
Varejo pode ser uma das grandes apostas de recuperação
Poucos setores sofrem tanto com juros altos quanto o varejo.
Quando o crédito fica caro, o consumidor compra menos.
Ao mesmo tempo, as empresas também enfrentam custos financeiros maiores.
Esse ambiente reduz as vendas e pressiona companhias que já possuem dívidas elevadas.
Por isso, uma queda consistente dos juros poderia provocar forte recuperação em determinadas ações do setor.
Mas esse também é um dos segmentos com maior risco.
Uma empresa muito endividada pode continuar enfrentando dificuldades mesmo que o cenário econômico melhore.
Petrobras e Banco do Brasil
As empresas estatais também podem apresentar uma reação importante dependendo do resultado eleitoral.
Petrobras e Banco do Brasil são dois dos principais exemplos.
Em um eventual governo mais favorável à redução da participação estatal na economia, o mercado poderia esperar menor interferência política na gestão dessas companhias.
Também poderiam surgir discussões sobre privatizações, mudanças de governança ou novas estratégias empresariais.
Tudo isso tende a influenciar a avaliação dessas ações pelos investidores.
Não existe garantia de vencedor
Apesar das possíveis diferenças entre os dois cenários, existe um ponto fundamental.
O mercado não reage apenas ao resultado da eleição.
Ele reage principalmente à diferença entre o que esperava e o que realmente acontece.
Um candidato pode vencer e executar uma política econômica diferente da projetada.
O Congresso pode limitar determinadas propostas.
O cenário internacional também pode mudar completamente.
Juros nos Estados Unidos, crescimento da China, preço das commodities, inflação e atividade econômica global continuarão influenciando a Bolsa brasileira independentemente de quem estiver no Palácio do Planalto.
Diversificação continua sendo a principal defesa
Tentar montar toda uma carteira com base apenas no resultado eleitoral pode aumentar significativamente o risco do investidor.
Por isso, a diversificação continua sendo uma das principais formas de proteção.
Exportadoras podem ajudar em cenários de dólar mais forte.
Bancos e seguradoras podem trazer características mais defensivas.
Empresas ligadas ao consumo, à construção e ao mercado de capitais podem se beneficiar de uma queda dos juros.
A renda fixa também continua tendo papel importante enquanto as taxas permanecerem elevadas.
No fim das contas, a eleição poderá criar vencedores e perdedores na Bolsa.
Mas montar uma carteira equilibrada para diferentes cenários continua sendo mais prudente do que apostar todo o patrimônio em uma única previsão política.
E você: está investindo mais em renda fixa ou em renda variável neste momento? E qual cenário acredita que será melhor para o mercado brasileiro?
