O atual ambiente de juros elevados pressiona o crédito, desacelera o consumo e aumenta o custo de capital das empresas. Em cenários assim, o mercado tende a penalizar primeiro setores mais sensíveis ao ciclo econômico, como:

• Varejo

• Empresas alavancadas

• Petróleo independente

• Negócios ligados ao consumo discricionário

Quando o dinheiro rende mais na renda fixa, o investidor exige desconto maior para assumir risco. E é justamente nesse ponto que surgem as chamadas ações baratas — mas nem toda queda significa oportunidade.

A seguir, a análise detalhada de cinco empresas que sofreram forte compressão de múltiplos e hoje negociam próximas a mínimas históricas.

Lojas Renner (LREN3): desconto por medo ou exagero?

A Lojas Renner já foi considerada uma das melhores varejistas do Brasil. Hoje negocia com múltiplos comprimidos.

Indicadores atuais

Pontos relevantes

• P/L no menor nível desde 2016

• P/VP muito abaixo da média histórica (já chegou a negociar a quase 6x)

• Margem líquida praticamente o dobro da média do setor

• Forte geração de caixa

• Programa de recompra ativo

• Distribuição anunciada de até 80% do lucro nos próximos anos

A chamada “boca de jacaré” aparece clara: lucro estável, cotação pressionada. O desconto parece mais ligado ao receio com consumo do que à deterioração operacional.

C&A (CEAB3): precificada como estagnada?

A C&A Brasil negocia praticamente próxima ao valor patrimonial.

Indicadores

A empresa registrou lucro anual de R$ 470 milhões e melhor disciplina financeira.

O mercado parece não acreditar no crescimento estrutural, mas os números mostram:

• Margem no maior nível desde 2018

• EV/EBIT abaixo da média histórica

• Endividamento controlado

Aqui o risco é execução e crescimento futuro. O mercado já embutiu pouca expectativa.

Grupo Mateus (GMAT3): IPO celebrado virou frustração?

O Grupo Mateus saiu de IPO comemorado para múltiplos mínimos históricos.

Indicadores

Destaques

• Menor P/L desde a abertura de capital

• Receita crescente

• Lucro estável nos últimos 12 meses (~R$ 1,9 bi)

• Margem líquida melhorando gradualmente

O mercado precifica desaceleração, mas a empresa mantém crescimento operacional. Caso volte a acelerar, o múltiplo pode expandir rapidamente.

Brava Energia (BRAV3): queda de 60% e alto risco

A Brava Energia sofreu forte queda após desafios operacionais e integração pós-fusão.

Indicadores

Negocia abaixo do valor patrimonial.

O mercado exige prova de execução consistente antes de expandir múltiplo.

É a empresa com maior potencial de valorização — mas também com maior risco.

Valid (VLID3): yield alto e pouca atenção

A Valid atua em meios de pagamento, telecom e certificação digital.

Indicadores

Apesar do yield elevado, a média histórica de dividendos é menor. A empresa enfrenta:

• Pressões regulatórias

• Menor renovação de CNH

• Receita pressionada em alguns segmentos

Ainda assim, apresenta balanço sólido e baixo endividamento.

Afinal: oportunidade ou armadilha?

Ações baratas carregam risco. Sempre.

Para considerar uma ação realmente descontada, é necessário observar:

• EV/EBIT abaixo do histórico

• Earnings Yield elevado

• Geração de caixa consistente

• Estrutura de capital saudável

• Múltiplos deprimidos sem deterioração estrutural

Entre as cinco analisadas:

• Perfil conservador: Lojas Renner ou Grupo Mateus

• Perfil moderado: C&A

• Perfil agressivo: Brava Energia

• Perfil renda/dividendos: Valid

O mercado já precificou medo nessas empresas. Agora resta saber se o futuro será melhor do que o cenário pessimista já embutido.

A grande pergunta continua:
Se tivesse R$ 100 mil para investir em apenas uma delas, qual escolheria?