SAUD3 cai quase 20% e dividendos elevados atraem investidores

As ações da Bradsaúde, negociadas pelo código SAUD3, acumulam queda próxima de 20% desde que começaram a ser negociadas na Bolsa, em maio. O recuo despertou o interesse de investidores que procuram ações descontadas e com potencial de pagar dividendos elevados.

A companhia nasceu da combinação entre os negócios de saúde do Bradesco e a Odontoprev, empresa que já possuía ações listadas na B3. Apesar do histórico conhecido da operação odontológica, cerca de 85% do resultado da nova empresa vem da Bradesco Saúde, negócio que ainda possui pouco histórico público como companhia independente.

Lucro de SAUD3 chama atenção

No primeiro trimestre de 2026, a Bradsaúde registrou lucro líquido de aproximadamente R$ 1,3 bilhão e rentabilidade próxima de 25%. O resultado foi considerado forte, mas ainda precisa ser confirmado nos próximos balanços.

A cautela ocorre porque o lucro anual da operação apresentou crescimento expressivo, passando de cerca de R$ 1,6 bilhão para R$ 3,3 bilhões. Parte desse avanço pode estar relacionada ao desempenho operacional, ao resultado financeiro ou a efeitos que não necessariamente serão repetidos.

A sinistralidade também merece acompanhamento. Nos planos de saúde, o indicador costuma ficar próximo de 80%, percentual superior ao observado em seguradoras tradicionais, pois consultas, exames e tratamentos são utilizados com maior frequência pelos clientes.

Dividendos podem superar 10%?

A política da companhia prevê a distribuição de pelo menos 50% do lucro líquido. Nesse cenário, considerando os resultados atuais e a cotação próxima de R$ 13, o dividend yield projetado ficaria ao redor de 6%.

Caso a empresa distribua uma parcela maior do lucro, como ocorria em alguns períodos da antiga Odontoprev, o retorno pode aumentar.

Os valores são apenas simulações. A Bradsaúde ainda não confirmou que adotará um payout de 60%, 70% ou 85%, nem anunciou um histórico de dividendos após a reorganização.

SAUD3 está barata?

A queda das ações tornou a avaliação mais atrativa, principalmente para quem acredita na manutenção do lucro bilionário. Entretanto, o preço atual não elimina os riscos.

A companhia ainda possui poucos balanços consolidados, e uma eventual redução do lucro pode diminuir os dividendos e pressionar novamente a cotação. O resultado também pode ser afetado pelo aumento dos custos médicos, pela sinistralidade e pela queda dos juros, que reduziria a rentabilidade das aplicações financeiras.

SAUD3 reúne pontos positivos, como atuação em um setor defensivo, milhões de beneficiários, marcas reconhecidas e alta geração de caixa. Mesmo assim, dividendos acima de 10% dependem de um cenário otimista, com lucro elevado e distribuição de grande parte do resultado.

Para uma análise mais segura, os próximos balanços serão fundamentais. Eles mostrarão se o lucro atual é recorrente e se a nova companhia realmente poderá se consolidar como uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa.