Marcopolo (POMO4) aumenta lucro e paga dividendos altos, mas queda das ações intriga investidores

A fabricante brasileira de carrocerias de ônibus Marcopolo (POMO3/POMO4) divulgou resultados que mostram evolução operacional no quarto trimestre de 2025, com aumento de lucro e eficiência produtiva. Mesmo assim, o desempenho das ações no curto prazo gerou questionamentos no mercado.

No último pregão recente, os papéis da empresa chegaram a cair cerca de 3%, acumulando recuo de aproximadamente 6% em cinco dias e 10% no período de 30 dias.

A queda surpreendeu parte dos investidores, já que muitos esperavam reação positiva após a divulgação dos resultados. O movimento, no entanto, foi atribuído em parte ao cenário macroeconômico e à pressão vendedora no mercado.

Ainda assim, a empresa segue chamando atenção por lucro crescente, forte demanda internacional e dividendos elevados, mantendo-se entre as principais pagadoras de proventos da Bolsa brasileira.

Lucro da Marcopolo cresce no 4º trimestre de 2025

O lucro líquido da Marcopolo registrou crescimento de aproximadamente 7,2% na comparação entre o 4º trimestre de 2025 e o mesmo período de 2024.

Esse avanço elevou a margem líquida para cerca de 13,3%, acima dos 12% registrados um ano antes.

Esse indicador é relevante porque, em um país com taxas de juros elevadas, as empresas precisam apresentar margens robustas para compensar o custo de capital.

Na prática, isso significa que a Marcopolo conseguiu aumentar sua eficiência operacional, gastando menos para gerar receita e ampliando sua rentabilidade.

Entre os principais pontos observados nos resultados:

• crescimento do lucro líquido

• aumento da margem líquida

• leve avanço da margem bruta

• melhora da eficiência operacional

Apesar disso, alguns indicadores ficaram relativamente estáveis ou com pequenas variações, mostrando que o crescimento ocorreu de forma gradual.

Exportações impulsionam receitas da Marcopolo

Um dos pontos que mais chamaram atenção no resultado foi o desempenho internacional.

Mesmo com a valorização do real frente ao dólar, que normalmente reduz competitividade das exportações, a Marcopolo conseguiu ampliar vendas externas.

Os números indicam que:

• exportações cresceram cerca de 10%

• receitas no Brasil recuaram quase 5%

• operações internacionais compensaram parte da queda doméstica

Esse movimento reforça a estratégia da empresa de diversificação geográfica, com presença em vários mercados fora do Brasil.

A Marcopolo possui operações e subsidiárias em diferentes países, o que ajuda a diluir riscos regionais e aumentar a base de receita.

Dividendos chamam atenção e colocam Marcopolo entre as maiores pagadoras

Outro fator que mantém o interesse dos investidores na empresa é a política de distribuição de dividendos.

No ranking recente de pagadoras de proventos da Bolsa brasileira, a companhia aparece com dividend yield elevado, próximo de dois dígitos.

Estimativas indicam:

Esse rendimento colocou a empresa entre as principais pagadoras de dividendos da B3.

Entretanto, especialistas alertam que esse número pode ter sido inflado por um payout elevado, motivado por fatores tributários e antecipação de pagamentos.

Historicamente, o dividendo anual da companhia costuma girar entre R$0,50 e R$0,60 por ação, podendo voltar para patamares mais equilibrados nos próximos anos.

Analistas mantêm recomendação de compra para POMO4

Apesar da recente queda das ações, o consenso de analistas do mercado segue positivo.

Entre as recomendações institucionais recentes:

• 2 recomendações de compra forte

• 7 recomendações de compra

• 1 recomendação de manutenção

Ou seja, o consenso geral permanece favorável à compra das ações da Marcopolo.

O preço-alvo médio estimado para os papéis está próximo de:

R$ 8,52 por ação

Considerando a cotação recente de aproximadamente R$ 5,89, isso indicaria um potencial de valorização superior a 40%.

Alguns analistas chegam a projetar valores próximos de R$ 11, embora essas estimativas sejam consideradas mais otimistas.

Movimentação do controlador chama atenção

Outro dado relevante observado nos últimos meses foi a compra de ações pelo controlador da empresa.

Registros recentes mostram que foram adquiridas cerca de 340 mil ações ao preço de R$ 5,87.

O movimento faz parte de uma sequência de compras que já vinha ocorrendo desde o final de 2025.

Nos últimos meses foram registradas aquisições expressivas:

• cerca de 2,6 milhões de ações em janeiro

• mais de 2 milhões em dezembro

• volumes relevantes também nos meses anteriores

A movimentação de insiders costuma ser interpretada pelo mercado como sinal de confiança na empresa.

Ações alugadas aumentam pressão de venda

Por outro lado, um indicador preocupa parte dos investidores: o volume elevado de ações alugadas no mercado.

Estimativas apontam que aproximadamente 25% das ações disponíveis estão alugadas, o que indica grande atividade de operações vendidas (short).

Esse nível é considerado elevado e pode gerar:

• pressão vendedora nas cotações

• maior volatilidade no curto prazo

• dificuldade de recuperação rápida do preço das ações

Essa pressão ajuda a explicar por que as ações ficaram estagnadas desde o início do ano, mesmo com bons resultados financeiros.

Vale a pena investir em Marcopolo agora?

A Marcopolo apresenta diversos fundamentos positivos:

✔ crescimento do lucro
✔ melhora de margens
✔ expansão internacional
✔ dividendos elevados
✔ compras de ações pelo controlador

Por outro lado, existem fatores que exigem atenção:

⚠ possível redução futura dos dividendos
⚠ volume elevado de ações alugadas
⚠ pressão de curto prazo nas cotações

No cenário atual, muitos analistas consideram que o papel segue barato em termos de valuation, principalmente quando comparado ao potencial de geração de caixa da empresa.

A dúvida para investidores agora é se a recente queda representa uma oportunidade de compra ou apenas uma fase de ajuste do mercado.

O desempenho dos próximos trimestres e a evolução da economia global devem ser determinantes para definir o próximo movimento das ações da Marcopolo na Bolsa.